机器代人、机器换人新时代对金融机构意味着什么？取代还是解放？这是红色警报还是蓝海盛宴？国内多家银行纷纷试水人工智能，人工智能应用已贯穿于庞大的银行业务体系，覆盖公司业务与零售业务从产品开发、营销与销售、风险管控与审核，到客户管理与服务完整流程。

波士顿咨询公司发布《人工智能对金融业劳动力市场的影响》报告称，到2027年中国银行业约22%工作岗位将受到人工智能带来的颠覆性影响。另外，人工智能在银行业应用也将催生大量就业需求，对未来人才的创造力、情感沟通能力和解决复杂问题能力提出更高要求。稳健发展情况下，到2027年银行业将削减104万工作岗位，降幅22%；剩余78%工作岗位将提升42%效率，相当于每人每天花在同样职能活动时间减少2.4小时。

目前，华尔街60%以上交易由人工智能交易完成。过去五年全球前十投行，固定收益业务、股票和银行投资业务20%+交易员被人工智能替代。花旗银行宣布5年内把投资银行部门裁员50%（1万人），澳大利亚国民银行宣布3年内净裁员4000人（员工总数12%）……用人工智能算法代替，引入人工智能等新技术取代客服人员，使用数字化渠道取代柜台工作人员。摩根大通银行开发的人工智能交易系统COIN，原先贷款人员和律师每年36万个小时工作量，COIN只需几秒，2-3毫秒完成一次交易操作。

智能投顾的基本概念：投资界的AlphaGo阿尔法狗+管家式智能财富管理中心

智能投顾是人工智能技术与金融服务深度融合的产物，最早诞生于2008年美国，即遭遇了全球金融危机的洗礼。美国智能投顾行业的资产管理规模预计到2020年增至2.2万亿美元，占据全球10%的财富管理市场。

2008年金融危机后，美国传统金融机构忙于应对公众信任危机和严苛监管，Betterment、Wealthfront等智能投顾创业公司成长起来，通过互联网信息技术，降低投资门槛，为用户提供个性化、低费率、透明化、便捷化财富管理服务，成为了行业清流。

综合看，智能投顾是一种在线投资顾问的服务模式，借助大数据、云计算等金融科技，通过现代资产组合理论等算法，根据用户风险偏好、财务状况、理财目标，为用户提供量身定制的投资组合方案，并提供自动化投资管理服务最大化投资回报。让投资者实现“零基础、零成本、专家级、相对低风险”资产投资和财富管理。大数据和人工智能是智能投顾最核心技术，也是与传统人工投顾相比较最大优势。用户行为大数据与金融交易大数据是机器学习的基础材料。

腾讯、京东、阿里等互联网科技巨头依托庞大的用户行为数据和大数据分析能力，以APP、H5界面为入口提供智能投顾服务。银行、券商、基金、保险等传统金融机构依托已有的风险控制系统，利用本公司及关联公司的产品来开展智能投顾服务。独立的第三方智能投顾平台倾向于为用户提供全球化资产配置方案。

从美国市场看，尽管智能投顾起步于金融科技创业公司，尤其是利用了公众对金融危机的始作俑者传统金融机构的不信任加剧，传统金融机构忙于处理旧账风险。但是，随着传统金融机构全面科技转型，智能投顾行业竞争加剧，获客成本上升、价格竞争激烈，美国智能投顾呈现一些新趋势：一是随着大数据、人工智能等金融科技发展成熟，智能投顾技术将成为财富管理的基础设施；二是直接面向普通投资者服务的2C平台竞争更激烈，除头部平台利用用户规模、数据积累、运营实力、产品迭代和精准服务，形成差异化优势，中小2C平台必然遭遇生存困境；三是智能投顾技术公司向2B2C模式转型，在产品创新、向中小金融机构赋能，进而与持牌金融机构合作；四是传统金融机构后发制人，收购和自主研发投入会更大。

智能投顾在中国 小荷才露尖尖角

随着我国进入全面小康社会，居民家庭财富稳步增长，中等收入人群日益扩大，财富管理市场空间巨大，但投资渠道稀缺，经过一轮P2P网贷等互联网金融市场洗礼，互联网理财开始广泛被公众接受并且流行，同时大众风险意识也有所提高。在这个背景下，2014年左右，智能投顾概念开始引入我国，随后大量科技创业企业开始出现，2015年以后传统金融机构也大力布局智能投顾方向，例如工行推出了AI投、招商银行推出了摩羯智投、中国银行推出了中银慧投。

我国智能投顾主要商业模式（资料来源网络）

以蚂蚁金服的智能投顾平台蚂蚁聚宝为例，源于余额宝对不懂理财、不敢理财、没钱理财、没空理财的理财小白用户的培养，用户定位为年轻、净资产较低的理财小白，把握简单而安全的用户需求，以“让理财更简单（Don't make me think）”为理念，单笔投资金额1000元及以下用户占比71%，80后、90后用户占比86%，90、95后用户占35%。而后，蚂蚁聚宝升级为蚂蚁财富，定位为打造一站式移动理财平台，从以基金销售为主的平台，变成主打综合理财应用，目的是打造与各种金融机构嫁接的平台金融科技，打造自己的金融生态。

招商银行摩羯智投是运用机器学习算法，并融入招商银行十多年财富管理实践及基金研究经验，在此基础上构建的以公募基金为基础的、全球资产配置的“智能基金组合配置服务”。在客户进行投资期限和风险收益选择后，摩羯智投会根据客户自主选择的“目标—收益”要求，提供目标风险确定、组合构建、一键购买、风险预警、调仓提示、一键优化、售后服务报告等服务，帮助投资人防范单一资产波动风险。

由此可见，摩羯智投的策略：其一，通过大数据分析为用户画像，实现用户分层分类，千人千面；其二，量化投资，为不同用户提供个性化的投资组合/资产配置策略；其三，精准推送，将投资策略与用户匹配起来推送，实现“无人”营销。

新经济新金融三部曲（刘洋著，北京大学出版社）

现实很骨感

从近期调研看，智能投顾产品的表现多不如预期，比如用户投资操作后呈现亏损状态，并且人工智能呈现反馈滞后状态。当然，这有人工智能技术不成熟的客观原因，也有人工服务不到位、投资者教育不到位、投资组合动态调整不到位、追涨杀跌的简单投资策略抗风险不足等主观原因。一些智能投顾平台并没有披露是全自动还是人工操作，流程不透明，用户信任度和推广度不足。甚至可以认为，一些智能投顾平台、产品还停留在市场布局和宣传造势，更多是从传统投顾产品那里抢客户。

因此，投资者教育成为智能投顾真正火爆的前置关键因素。任何技术应该是人去驾驭它，为人所用，而不是完全交由科技凌驾于人的思考之上。华尔街本职工作是咖啡师的投资者观点：我既不迷信我的私人投资顾问，也不迷信机器人。我喜欢收集各种数据和信息，特别是宏观数据。但我还是需要自己分析判断。就像咖啡机可以做出一杯不错的咖啡，但它无法和手动调制的咖啡相媲美。

作者 刘洋研究员

来源：搜狐