科博会“2019中国金融论坛”于2019年10月23-24日在北京召开。在资本市场展望峰会上，松海资本管理合伙人潘强就“智能投顾与智能投研助力资本市场数字化转型”主题和参会嘉宾们分享观点并展开探讨。

松海资本管理合伙人潘强潘强认为，恰恰是中国的投顾行业以前许多这么多的，所谓人工投顾，我们对智能投顾加一个没有像美国这么大的人工投顾发展的现有势力。所以智能投顾非常有可能在中国的未来弯道超车。好比移动支付，美国以前信用卡支付比中国的要发达很多，但是信用卡支付太发达了，导致移动支付往来现存的利益太大了，所以导致移动支付没有中国发展大。所以在中国未来，在整个过程当中非常有可能智能投顾会超，我们不能说超越，至少能够在投顾大发展的过程中起到非常重要的作用，谢谢主持人。

以下为讲话全文：

大家好，关于今天的智能投顾一句话概括一下观点，中国整个的资产管理服务的市场，其实首先要投顾好，然后才能智能投顾好。为什么？因为之前的资产管理都是基于销售，国外对国际意义上的投顾，在中国是比较稀缺的。所以中国未来的面临的机遇首先是投顾，其次是智能投顾，在这个过程当中，智能投顾有可能实现弯道超车，谢谢。

各位好，我们今天讨论智能，我想是两个词，一个是智能，一个是投顾。什么是智能？刚才几位都谈到了，在智能投顾这个意义下用智能这个词的话，唯一就是数据、算法和模型。数据就是做投顾业务，要知道各种市场的产品数据，需要知道客户的各种风险偏好的数据。通过这些数据，通过你的模型、算法最后得出给客户最优的解决。什么是投顾？当然市面上有各种各样的解释，在我看来特别是从美国的经验来看，投顾更多的是指资产配置。它不是投资，投资的话是由专业的资产管理人员进行经验来完成的。

而投顾，刚才丁的补充非常到位，投顾的概念从美国的立场上来讲，它是一个资产配置的概念。所以把这两个连在一起的话，基本上就可以说使用各种人工智能的方法，实现最优的。

一句话概括投资顾问，是投资者站在他的角度上，为他的利益着想，最后收的是投资顾问费。再看看美国所谓的投顾和智能投顾，美国的智能投顾是什么？美国首先投顾业务是非常发达，因为我们这里讲的智能投顾更多是面对普通的投资者，不是面对机构投资者。面对普通投资者，美国从上世纪80年代就已经兴起了，智能投顾的兴起是2008年金融危机以后。最开始兴起是几家独立的以技术起家的独立智能投顾公司。

比如说今天做的比较好的硅谷起家的，它起家是给马龙做股票期权的管理。从2015、2016年开始一些传统的大机构，他们逐步进入了智能投顾业务领域，所以它一直到今天。所以它的发展脉络是先由技术公司切入，在2015、2016年传统公司也进入这个领域。今天美国职能投顾这个市场大概有多大？这个有各种各样的统计数据，有权威的今年的规模大概在7500亿美金左右。他们预测未来，讲将近20%的年化增长率进行增长。在7500亿的盘子里面第一位市场，第二位是嘉信理财。

所以大家会看到投顾的钱，还有几家传统公司，它已经不单独披露智能投顾业务，而且把智能投顾和传统投顾合并应用。从这个数据来看，传统的智能投顾虽然起步很晚，但是在投顾业务领域的优势以及客户的基础，非常容易做到第一位。基本上现在1100亿美金，刚才讲的技术型公司里做的比较好的，基本上翻了10倍，这是大概美国的经验。

从中国来讲，中国所谓智能投顾业务，我了一下大概的起源其实是比较获得大发展大概是从2014、2015年以后。特别是2015、2016年之后，而且中国的发展是独立公司，就是独立金融公司和传统金融公司，以及投顾互联网公司，还有金融IT公司四者齐头并进。比如说招商银行的，比如说我们投顾互联网公司，阿里、腾讯也好，京东都推出了智能投顾的业务。独立金融公司就更多了，各种各样的在推。传统的IT金融公司刚才张总提到了大智慧，包括还有别的，所以中国现在是这四股力量同时起作用。但是规模都不大，市场没有特别权威的数据。

这个是大概的市场情况，我刚才讲中国面临的时候是投顾化的过程，其次是智能投顾化的过程。其实中国以前的投顾，更多的是销售，因为以前大家都是以公民收入为主，很多产品根本不需要给别人做配置。或者这样讲，配置所产品的收益没那么大，但是买的没必要买一个非标产品，买一个产品也不需要投顾。因为我刚才讲投顾更多的是资产配置，资产配置是基于你的产品的多样化，整个市场的产品基于配置能够给客户带来价值的市场，中国显然是不具备的。但是最近一两年金融大改之后，整个金融面临一个重塑，整个的中国投顾面临一个大发展。

恰恰是中国的投顾行业以前许多这么多的，所谓人工投顾，我们对智能投顾加一个没有像美国这么大的人工投顾发展的现有势力。所以智能投顾非常有可能在中国的未来弯道超车。好比移动支付，美国以前信用卡支付比中国的要发达很多，但是信用卡支付太发达了，导致移动支付往来现存的利益太大了，所以导致移动支付没有中国发展大。所以在中国未来，在整个过程当中非常有可能智能投顾会超，我们不能说超越，至少能够在投顾大发展的过程中起到非常重要的作用，谢谢主持人。

第一句话，让投顾真正起到投顾的作用。投顾影响一生，以前更多的是靠卖药销售，未来的话它的医书要值钱，不管是人生投顾还是智能投顾。第二，我觉得在未来投顾发展过程当中，就是智能投顾有可能会弯道超车。去年4月份的资管新规一共31条，去条最后一条30条，其中23条专门写职能投顾。我昨天又仔细看了一下23条是比其他条都要长的，最长的之一。所以就是说在监管机构的项目当中，智能投顾的发展至少未来要占到整个中国资产三十分之一要强，这是智能投顾所占的地位。所以我对未来智能投顾充满信心。

我觉得他们两位讲的其实跟我是一样的，其实大家看一下数据模型、算法所带来得的良局效应，这个是人工智能最大的bug。这里面有很多的在中国的监管下面，根据资产新规的要求，智能投顾要根据你的算法进行披露，在算法的保密性和平台之间怎么保持，一旦算法有错误，可能会加剧不良的情况。

这是附加题，宏观上，周期无法避免；微观上来讲个体可以通过刚才张总讲的一些各种各样的方法，尽量从微观上没有进入箫条的时候就抽走。

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来源: 新浪财经