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借力量化,精选价值

积极
阿牛智投 来源:阿牛智投 20-12-04 18:41

想象一个画面:不停闪烁的超级电脑自动进行着高速交易,荧幕上滚动着通过高速网络提前获取的最新市场消息,加上通过杠杆放大的头寸,账户的盈利不断上跳...

这就是量化交易!

金融交易发展到现今阶段,手工交易中交易者的情绪波动等弊端已越来越成为盈利的障碍,而量化交易天然而成的精准性、100%执行率则为它的盈利带来了优势。有数据显示,国外成熟市场期货程序化交易已占据总交易量的70%-80%。

借力量化,精选价值

价值为道,量化是术

价值投资主张见招拆招,看人下菜,先从基本的三个代表——会计的三张表入手,看企业财务状况,看未来预期现金流;再结合每个版块每个公司的各自特点,医药公司看FDA,金融版块看利率和宏观态势,科技股看赢利模式等等行成投资策略。

自80年代以来,价值投资一直是学术研究人员和实践者们热议的课题。什么是价值投资?简单来说,股票的价值会根据市场和宏观经济变化而波动,由于市场非理性往往会造成股票的市场价格偏离公司的内在价值,而投资人通过购买价值被低估的股票,以期股票的价格随着市场估值重估回升带来额外的投资回报的这种投资形式,就是价值投资。

在实践中,涌现出了很多的价值投资大师。股神巴菲特,则通过大量的财务分析和管理层调研,寻找价值被绝对低估的少数几个股票,买入并且坚决长期持有。

量化投资则颇有“凭尔几路来,我只一路去”的风范,是比较纯粹的TOP-down selection,使用统一的统计标准来大范围筛选股票。价值投资的泰斗当属巴菲特和彼得林奇。量化投资的王者则要看西蒙斯和大卫肖,两类高手在这几十年间都是不留情面地打了有效市场假说的脸。

合理的量化有极高的概率为投资者带来成功的投资。因为它实际上是使用一种流程对各个股票进行诊断,只有没问题、有特长的股票才能入围。从这一点来看,价值是道,量化是术。若想把玄之又玄的道转化为某种成果,就必须用到具体的术,即量化。

借力量化,精选价值

图片来源:网络

量化基金在国内资本市场上还是小众产品,可在华尔街却是名副其实的主流。

在美国量化交易已经有超过三十年的历史。目前据统计已经有超过百分之六十的交易都是通过电脑进行的,可见量化交易在美国市场是非常成熟的。

相较于海外成熟市场,A股市场的发展历史较短,投资者队伍参差不齐,投资理念还不够成熟,留给主动投资发掘市场非有效性,产生阿尔法的潜力和空间也更大。

耐得了寂寞,量化迎掘金

建立在现代统计学、数学和信息技术基础上的量化投资有三个方面的强大能力:

1、及时快速地跟踪市场变化,不断寻找、发现获得超额收益的新交易机会;

2、准确客观评价交易机会,克服人为的主观偏差;

3、在控制风险的条件下,充当准确实现分散化投资目标的工具。

相较传统的“手工投资”,量化投资能在市场陷入集体狂热时保持冷静,把握“稳稳的”收益:

·传统的“手工投资”以研究决策的深度见长,但研究决策的广度则受到人类思维容量的极大限制,而且投资者在主观认知上的偏差和情绪化波动,也容易导致投资良机的丧失,比如在“牛市”汹涌到来时被“贪婪”冲昏头脑。

·量化投资通过拓展获取信息和决策的广度,可以从海量的历史数据中寻找能够带来超额收益的多种“大概率”策略,并运用数学模型将资金筹码分散押在这些策略上,努力克服市场情绪的侵蚀,从而“把对未来市场的预见转化为高回报”。

借力量化,精选价值

量化投资和价值投资是相辅相成的。量化投资把价值投资逻辑通过程序固化下来,有很多量化因子都是关于基本面的。而且量化投资一切以数据和模型作为投资的准绳,无论市场情况如何都不会“随散户起舞”。一个价值投资者,通过量化分析手段,能获得更好的投资回报。随着大数据人工智能等技术的飞速进展,金融投资正在逐步由人主导转向科技引领,人与技术在投资过程中如何更好地结合,成为未来投资的关键。在此背景下,量化投资日益得到国内大量基金公司的重视,特别是在监管逐步趋严、市场有效性逐步提升的过程中,量化交易具有广阔的成长空间。

来源:戊戌资产

内容如涉及个股仅供参考,不构成任何投资建议!投资风险自负。投资有风险,入市须谨慎。

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        第十三条 本规定自2017年10月1日起施行。

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