耐心等待市场第三浪主升行情的到来

20250530

1、土地收储加速与土拍高溢价现象并存，并不矛盾。土地收储主要集中在三四线城市，旨在减少供应，以稳定房价；而土拍高溢价则主要出现在一线城市，反映出一线市场需求依然旺盛。通过封锁小城市的下跌空间，同时打开一线城市的上升空间，有助于整体市场企稳。在高货币环境下，必然会有相应的商品对价，而唯有房地产和资本市场（股市）能够有效吸纳。因此，一线地产和股市将成为未来资产配置的重点方向。

2、美国总统政策与法院判决之间的激烈冲突，实质上是两党政治斗争风险外溢的结果，全球市场正为此付出代价。

3、A股观点：建议耐心等待市场第三浪主升行情的到来，目前市场仍处于震荡格局。

短线反弹在即

20250529

1、美大事件：首先，美国联邦法院阻断了美国总统特朗普于4月2日“解放日”宣布的关税政策生效，裁定特朗普越权，对出口至美国多于进口的国家征收全面关税。对此，特朗普政府已提起上诉。其次，特朗普政府削减美国科研经费引发众怒，16个州联名提起诉讼。见解：上述两事件揭示了特朗普权力滥用及政治生态的分裂。特朗普为达成个人政治目标，不惜绕过正常流程，直接行使总统特权，虽能迅速传达意图，却埋下诸多隐患。此举将引发无休止的内耗。在拜特之争中，我更希望特朗普胜出，因其不会专注针对我国，其张扬多变的性格会触怒全球，使其他国家分散对我们的压力，从而间接减轻我国受损。期待特朗普继续保持其风格，对抗各方，为我们争取科技创新的时间差！（利东方）

2、在中欧半导体上下游企业座谈会上，宣讲了稀土出口管制政策，并加强与中欧芯片企业在稀土出口管制方面的沟通。见解：此举旨在为欧洲争取时间差，摆脱美国压制，争取盟友支持。稀土有望对欧洲有条件开放，刺激欧洲军事科技自主发展。

3、A股观点：57次会议是市场的回踩支撑点，短线反弹在即。大震荡格局尚未改变。

下跌空间被锁死 科技之光

20250526

特朗普威胁对苹果征收25%的关税，并威胁欧盟自6月1日起征收50%的关税，其用意何在？见解：对苹果的威胁旨在迫使制造业回流，然而此举无异于自伤。制造业回流并非简单地将工厂迁回，需综合考虑人力资源成本、原材料成本、运输成本及产业链便利性等因素。若特朗普对苹果的威胁持续，将严重扰乱苹果的经营，高关税的实施亦会削弱其竞争力，企业与反市场政策的对抗终将两败俱伤。具体危害取决于双方博弈的结果。对欧盟的威胁则是为了加大对欧洲的控制，以便联合欧洲制裁中国，阻碍中国经济崛起，并增加对欧洲的商品输出（如能源），以减少贸易赤字。然而，欧盟对此威胁并不买账，美债即将到期的大窟窿备受全球关注，借新还旧的成本高昂，30年期国债利率已超过5%。此次关税战，欧盟意欲与美国一较高下，争取更多自身利益。关税战的影响如同“狼来了”的故事，市场反应将逐渐减弱，此次威胁的市场反应已可见一斑。

多家央企控股上市公司制定《市值管理制度》及《估值提升计划》，向市场释放积极信号。见解：此举确实封堵了市场下跌的空间。沪深300和上证50所代表的大盘股估值偏低，例如沪深300市净率仅约2倍，而历史最高水平可达8倍以上。沪深300的300家公司市值占A股总市值的57%左右，这些大盘股的估值修复将大幅推动股指上涨。

海光信息吸收中科曙光。见解：此举如同子承父业，堪称科创之光，对科技股具有强烈的指引作用，未来科技行业前景可期。

当下正是潜伏科技领域的最佳时机

20250523

1、为推动《加快构建科技金融体制有力支撑高水平科技自立自强的若干政策举措》落地实施并尽早见效，科技部与“一行一局一会”相关负责人于5月22日在国新办发布会上介绍了一系列配套支持措施，明确将进一步优化科技金融发展环境。见解：科技发展将迎来“保姆级”服务，前景可期！然而，大家亦需保持冷静，发展需循序渐进。当前科技扶持力度之大，侧面反映出科技仍处于起步与攻坚阶段，亟需资金与时间的滋养，成长需假以时日。提前布局此阶段，有望捕捉到最辉煌的上升机遇。目前，国家队与政策均倾向于科技领域，国家队已成为科技发展的最大推手，我们只需紧随其后。科技细分行业与传统行业的显著区别在于，前者最终将形成寡头与巨头格局，而非多头竞争。一旦有企业率先突破技术瓶颈，便能独享行业利润。因此，当下正是潜伏科技领域的最佳时机，唯有耐得住寂寞，方能享受繁华！！！

新一轮改革开放启动

20250522

5月21日，金融监管总局等8部门联合发布《支持小微企业融资的若干措施》。见解：新一轮改革开放启动，低成本融资渠道拓宽，资金储备雄厚，小微企业崛起前景可期。先登陆三板市场，再转板至北交所，开启资本市场新征程。

中国-东盟自贸区0版谈判稳步推进，外贸数据稳固，20亿人口大市场潜力巨大，前景广阔。

A股市场观点：震荡格局持续不变。

明天五大巨头聚首，强化科技核心地位

20250521

美国商务部近日发布指南，以所谓推定违反美出口管制为由，企图在全球禁用中国先进计算芯片，包括特定的华为昇腾芯片。中方强调，任何组织和个人执行或协助执行美方措施，将涉嫌违反《中华人民共和国反外国制裁法》等法律法规，须承担相应法律责任。见解：双方对抗持续激烈，中方态度明确，望各方不选边、不站队！关税的数字游戏中方胜出，科技封锁对抗，我们也会硬刚到底！寻求公平对话，不奢求美方服软。双方之间的摩擦会持续不断，这也是大国崛起的必经之路。稳定的政策体制会助我们一臂之力。

《关于持续推进城市更新行动的意见》未来对社会的贡献不亚于过去房地产的十年辉煌！城市更新不只是表面看到的那些变化，还有地下和空中看不见的项目，这是“两重”的核心项目，未来超长期特别国债发行的资金，支持此项目的投入不会低于万亿，甚至更多。该项目不但会刺激经济并会反哺消费，是居民幸福的福祉。

明天五大巨头聚首，强化科技核心地位，介绍科技金融政策的相关情况。预期管理到位，有利于科技股今明两天的炒作，科创50有望企稳反弹！当然此会利在长远！！！

A股观点，还是震荡格局，等待大切小破局！

20250520

“在世界任何地方使用华为昇腾芯片均违反美国出口管制法规”调整为“警告业界使用中国先进计算机芯片，包括特定华为昇腾芯片的风险”。这是一种表述方式，并不代表美方服软，本质上还是对高科技的封锁，这是贸易冲突的延续，数字的对决无意义就换一种方式，继续锁死科技。霸权地位的确立不是阻止谁发展起来，而是自己不断的发展超越。未来美国从霸权滑落的本质是美国自己发展停滞导致被其他集团超越。搞独立是阻碍发展的，例如清朝的闭关锁国。美国不断的制裁打压全球，本质上就是自己的文化和创新的不自信。中方的崛起本质上就是艰苦卓绝，持续开放，朋友搞定多多的，敌人搞的少少的，对外援助就是最好的例证。

4月份，全国规模以上工业增加值同比增长6.1%，全国服务业生产指数同比增长6.0%，社会消费品零售总额同比增长5.1%。顶住了压力，本质是一带一路在发挥作用，未来还会持续发力。

A股观点，还是震荡格局，等待大切小破局！

A股观点的判断不变，还是震荡格局。

20250519

5月16日的《上市公司重大资产重组管理办法》明确支持符合商业逻辑的跨界并购、建立重组股份对价分期支付机制、新设重组简易审核程序、吸收合并锁定期差异化设置、鼓励私募基金参与上市公司并购重组等。此政策进一步优化了企业发展的路径，有利于大企业做大做强，也支持小企业弯道超车。有助于促进市场交易的活跃性，让企业回归于自然竞争，减少了行政干预。

“习近平总书记在中共中央政治局第二十次集体学习时强调，要正视差距、加倍努力，全面推进人工智能科技创新、产业发展和赋能应用，完善人工智能监管体制机制，牢牢掌握人工智能发展和治理主动权。人工智能作为引领新一轮科技革命和产业变革的战略性技术，正深刻改变人类生产生活方式。”科技改变生产力的理论在扎实推进，产业跃迁就在此一举，科技还是举国之力的方向。

欧美关税问题正式谈判开始，美国要速战速决的想法不会实现，欧美经贸的体量不允许快，且欧洲的汽车工业更不许快，要有一定的双方妥协结果估计要到6月下旬，主要还是要看美国对其他经济体是否有妥协结果。

A股观点的判断不变，还是震荡格局。

指数会以震荡犹豫上行为主

20250516
监管层多次提到关于保护投资者的文件。保护的是什么？保护投资者是在制度和流程上的公平，并不是收益上的涨跌，通过制度和流程的完善，使投资者在一个相对公平的环境进行投资和竞争，当然盈亏还是自己负责。
内循环为什么在当下提到了非常重要的位置？主要还是抵御贸易冲突对外循环的压缩，我们可以提内循环是因为我们满足一下两个重要条件，第一，完整的产业链；第二、足够多的人口和需求。但是内循环需要运转起来的核心是居民的收入增长具备可预见性，如果资产性收入和薪资都在缩水，内循环的刺激就任重道远。促销费的前提是大家手中有钱和对未来有乐观的预期。
目前A股是下有托底政策，上有消费不足和贸易冲突的压制，指数会以震荡犹豫上行为主。