“量价齐扬”与投资价值的选股策略。
作者：陈少川
上周谈到量潮的运行中最重要的“三个圈”概念，在论证中最关键是“第四个圈”，事实上从“三个圈”到“第四个圈”的演变，说明的是量能的扩增状况，也是多方赖以持续走高的基础条件，此时选股有两个重要因素：一是投资价值选股；二是市场资金流向选股。
资金流向选股主要是针对市场资金的动向作为个股的选择，但“水能载舟，亦能覆舟”，明显增量说明资金介入，也可以因为资金流动过于快速，忽而增量大涨，又忽而增量大跌，在来不及观察解读时，很可能股价变动早已经超过自己的预期，所以还是必须针对大小型股分类，同时再细分为市场炒作行为的模式，或信托机构基金法人的选股模式，此时回到第一种方式——价值投资是最适合的选股模式。
例如前期谈到方大炭素（600516）、三钢闽光（002110）、洛阳钼业（603993）、国星光电（002449）、盛和资源（600392）等，可以视为资金流动乘坐的原因造就股价上涨，在周日贴出子的文章“标题：中级涨势趋势掌握 绩优股之投资价值”谈到采取财务分析五个条件选股，是不错的选择模式。
本栏认为有五个项目选择：每股净资产、每股未分配利润、每股资本公积金、市盈率及市净率。首先要参考净资产收益率，也可以参考最新的每股收益，现金流及净资产收益率，以此比较找寻市场的认同点。针对市场价格变动主要的参考指标应该以市净率及市盈率为重点关注。
今晚告诉大家如何从这个角度上选股，就如周一的中信银行（601998）、交通银行（601328）及光大银行（601818）的选股策略
什么原因造就它的上涨呢？要说基本面优势，事实上在两年前一样有这样的优势，当时一样下跌，说明这一次的上涨恐怕不仅是基本面投资价值发现而已，应该还有其它外在优势促使股价大涨。以市净率比较，上周收盘10.90元，每股净值产10.94元，市净率为0.996倍。市盈率7.53倍，每股未分配利润有4.05元，每股资本公积金3.29元，净资产收益率2.89%不算高。
在未起涨前最低收盘8.57元，市净率只有0.783倍，如此一家优质资产的公司竟然低于0.8倍，当然是极为合理的投资价位，因为股价波动较小，一般投资人根本看不上眼，但国外大型投资机构如保险资金或劳工退休基金机构等，会视为长期绝对有利的投资标的，是否这次的股价上涨正是因为这个原因呢？本栏没有任何证据可以证明，但从股价的变动上形成的“量价共振”造就的涨势，的确也如此。
所有针对股市涨跌的分析，不管是针对个股的基本面或产业的分析结果都一样，只能针对大体上的基础条件说明 ，除此之外也没有其它更有效的方法。从上市公司的财务指标上可以取得该公司财务管理上一些可根据、可信度的资料进行解读，本栏认为有五个项目选择：每股净资产、每股未分配利润、每股资本公积金、市盈率及市净率。首先要参考净资产收益率，加上到当时最新的每股收益，不过有时候可以暂时省略，针对市场价格变动主要的参考指标应该以市净率及市盈率为重点关注。
举例平安银行（000001），上周涨幅搞到15.10%，大于这个涨幅的有2014年11与28日及12月5日接连两周，分别达到15.71%及17.30%，及2015年4月10日周涨幅25.50%，更早之前是在2013年9月13日涨幅20.88%，显然告诉我们，这个股经过长时间沉淀后都会有极为突出的表现。
相对比上周五10.90元收盘，已高于2015年7月3日收盘10.76元，当时颈线压力区域，其次是2016年7月24日11.02元，之后造成后续下跌，最低跌到2015年8月28日最低7.62元，到后来在2015年11月13日周高11.02元，表示经过101周，或86周，又重新回到11元区域价格，是否还会再拔高呢？以上周的涨势与涨幅来看，应该还有再度上涨的更高点才对，可以查找到2016年7月10日收盘12.20元，这个价位是在股灾后“政策护盘救市”的高位收盘，目前运行104周，两年多，将重回这个价位区。
标题：中级涨势趋势掌握 绩优股之投资价值
A股市场是否有投资价值？市场解读这个问题总是习惯以整体概念说明，实际投资是针对个股为主，所以我的观点是：不必在乎整个A股市场是否俱有价值投资，只要针对个股的价值投资即可，因为个股的投资才是重中之重，即便是绝大多数个股都没有投资价值，只要极少数的个股俱有很好的投资价值，针对这些有投资价值的个股投资，最终只要能够获利即可，其它都不必太在意。
本栏认为投资价值如果要从政策面解读，估计没有几个人可以很完整准确说明政策面的发展倾向，也无法讲得清楚说得明白，所以解读政策面很多时候是见仁见智，不容易真正抓住投资的重心。基本面或产业面乃至财务分析，需要花很多时间深入学习与训练，对大多数股民来说缓不济急也没有实际必要
有理由相信这是通过外围袭击A股市场，这个一定跟“沪港通”、“深港通”有关。当行情下跌时，从资金流观察，当然是流出比流入多，如果是流入就不会如此下跌，如此下跌当然是流出。资金流的状况在盘中观察都是如此。
请看三个指数：
沪深300指数跌破20日均线后拉起来；
上证180指数跌破10日均线后拉起来；
上证50指数跌破5日线后拉起来。
实际上这三个指数并没有跌破主要的支撑，或是转为助跌，所以“漂亮50”个股还是盘面的重心。资金也不可能因为今天一跌就退潮，当收盘拉起来收，今天的大成交额就成为“洗盘”。
市场有些人对股市的理解上犯了很大错误，以为分析者必须每一次都讲对，尤其是喜欢针对那一段没有讲对，或是没有把握到的行情，尤其是不幸正好市场的走势与分析者讲法有出入，或是正好有所不同，此时更会给他如获至宝，认定“你也不怎么样”。
事实上这是非常清楚明显心态问题，对错其实一点都不重要，最重要是对趋势的解读，如何针对趋势说明，以及推导论述分析判断过程与步骤的可信任程度，以及可操作性，这个才是最关键。
实际上如何总结分析？采用什么方法步骤进行解读？这些才是关键中的关键，可惜一般人根本看不懂分析为何物？以为分析就必须准，问题是：去哪里找到“很准”的分析模式呢？根本没有，因为分析行情实际上就是分析对手的操作心理心态，重点是：对手在哪里？对手是谁？连这个都不知道，如何分析？
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