【观点】王雨厚：一旦错过，可能会后悔一辈子

节目嘉宾：王雨厚、宋学辉

【市场观点】

王雨厚表示，近十年以来，算上2015年连续出现过万亿成交量，这次第二次。2019年虽然有出现过万亿成交量，但是不稳定，出现之后快速就萎缩下去了。但是这次，10天成交金额连续站上万亿。

市场最难是把量激发出来，这个量不仅是场内，还需要场外资金介入。现在是天时地利人和，资金都流向股市，脱实向虚。资金进来容易，出去难，因为这是会成瘾了，而且相比外面，股市安全性反而还会更好。近年来看，股票市场一些存留的问题，像估值高、造假、庄股等已经像扫雷样给扫除了。

王雨厚谈成交量

很多资金来股市不仅仅是赚钱，同时也是避险。可以说，现在两者都具备了。万亿成交量会持续一段时间，温度上来之后，不会一下就冷点。在这个时间，我们需要的是抓住这段时间，好好把握市场所来的机会。

宋学辉认为大的方向还是震荡向上。上周五震荡比较剧烈，但是昨天大涨了。始终认为国际局势对于国内的影响是有限的，每次出现国际局势变化更多是短暂性的反应，对于股市来说，核心还是流动性。只要流动性充裕，市场依然会回归到原先的运行轨迹当中。

2018年我们看到，虽然外围因素在不断干扰，但是现在回过头来看，外围对我们的影响并没有当时想的那么大。当时核心是银根在收紧，积极的财政政策，但是稳健的货币政策，所以当时股市一路调整。

相比连续几天成交量在万亿以上来看，上证指数就不应该在3000点附近，更多是受到几个大盘指标股所压制的。可以看到，创业板指、中小板指、深证成指都在创新高，甚至沪深300指数已经脱离底部平台。

 宋学辉分析市场走势

【干货分享】

王雨厚：成交量永远不会说话，超过万亿资金里面可能会有部分短线资金，但是不会占据大部分。以2015年中证流通指数来看，当时巨大成交量之下催生一波牛市，2019年同样也是催生了一波行情。现在，已经比2019年上半年要大、要多，并且要平均，可以说，这一波大概率要上一个台阶。

责任编辑：叶豪

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【观点】千鹤：鲍鱼捞起来！

节目嘉宾：千鹤、宋正皓

【市场观点】

千鹤：今天的高开或反弹力度比想象中要大，但是也不意味。上周给大家说过，回拉是买点，3000点上方也是说过，有背驰必有转折，只是看转折的力度有多大。上周五看似杀伤力，如果和外盘连跌5天来看，我们也只是意思一下。

千鹤：可以说，我们的指数是有韧性的。外盘连跌5天，但是我们只是在最后一天消化，消化之后会提前反弹。接下来，3058点高点会被打掉，所以，还是坚持做多。之前降下来仓位留住现在的，现在就是非常好的机会。

千鹤：上周也给大家说过，本周就是捞鲍鱼的时候，今天的走法就是典型鲍鱼捞饭走法。站在当下，需要一些伪科技股，随着年报的到来，这些伪科技股将会被证伪。本周行情重新起来的时候，这些个股会有一个回拉，这个时候不能加仓，反而是减仓。如果是业绩股，翻到可以考虑。

千鹤分享后市观点

宋正皓：短线来看， 上周五突然调整给予市场重新寻找低估值品种低吸机会。现在来看，风格已经悄然发生变化，过去一段时间，虽然我们知道一些估值比较低的个股，但是它的涨幅没有小票要大，不过今天这种情况已经扭转，低估值品种涨起来力度相比小票会大， 说明资金配置比例开始提高。     

宋正皓：第一，传统机构当前的话语权开始提升，所以看到一些相对符合价值投资品种今天涨幅比较大，正好也是处于比较好的价格区间。第二，游资品种相对风险偏好或性价比在下降，背后代表的资金开始冷静看待市场。

宋正皓：成交量来看，上周在市场下跌时并没有快速衰落，今天还是维持在比较好的位置上。两融方面也没有明显下降，表明市场热点在这个维持还可以得到维系。

 宋正皓分析市场走势

【干货分享】

千鹤：对于未来市场需要大胆假设、小心求证。以市场为例，从大的结构来看，现在无论是年线、季线、月线都是看多的，即便市场在2685点位置，说过2月份可以收在2876点就很成功，后面看到指数一路上到3058点，不过后面2月收在2880点，这就是现在的市场运行区间。

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【观点】千鹤：下周，我们一起来捞鲍鱼

节目嘉宾：千鹤、黄岑栋

【市场观点】

千鹤：大概率今天晚上外盘有托底，下周周初，无论是美股还是A股会有向上反抽。市场今天创新低很正常，它是1分钟底背。市场创新低时因为前期过于乐观资金被吓到了，它们在盘中跑。但是市场调整并不意味会大跌，这次拉回反而是机会。

千鹤：盘面来看，中字头在顶，一些传统行业包括银行、券商、保险等还是在护盘的，说明流动性还在。政府依然在释放流动性，疫情已经接近尾声，接下来做经济恢复。当然释放的流动性是为了实体。

千鹤谈捞鲍鱼

千鹤：再融资松绑也是为了让更多机构参与，包括前面基金出现大量申购，这些也是机构资金进来的。现在释放流动性之后，同时需要有地方吸收流动性。政府需要的是稳，而不是发疯。在连续大涨之后，适当回调也是情理之中。

黄岑栋：短期来看，A股还是会受到海外市场冲击。我们每天起来一看外围又是一片大跌的时候，对于心理层面是会有影响的。另外，也会导致整体资金出现一定流出。早盘来看，沪股通流出16亿，深股通也没有怎么流入。

黄岑栋：北向资金的流向和A股市场关系不会太明显，更多是看全球股市走势。如果全球股市上涨，北向资金将会出现流入，涨幅越大，流入越多。反之，如果全球股市出现下跌，北向资金是流出的。

黄岑栋：虽然我们有下跌，但是跌幅还是在合理范围。因为我们本身具备看涨或者说上涨的动力。虽然外围连续下跌导致我们向下压力，但是市场托力也是有的，目前更多是看市场更偏向于哪一方。从个人来看，更偏向托力会比较大。

 黄岑栋分析市场走势

【干货分享】

千鹤：当市场出现大的跳空缺口，意味着鲍鱼的机会将会出现。不过这次的跳空缺口和2月3日跳空缺口是不同的，当时全市场无差别下跌，所以会有3周鲍鱼的时机。但是这次会有，不过更多是需要精挑细选，尤其是科技股需要精选。

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【观点】季梦杰：科技股只要敢跌，就是再次上车机会

节目嘉宾：季梦杰、白颖杰

【市场观点】

季梦杰:市场还是延续相对弱势格局，主板因为旅游酒店、食品饮料、水泥建材等因为复工影响不会太弱，但是科技股方面因为近期涨幅相对比较大，所以呈现出压力比较大。虽然主板有托市的意思，但是缺乏上涨动能，外围疫情影响导致风险偏好相对走低，市场进入短期休整期。

季梦杰谈科技股

季梦杰：如果是手中个股业绩线比较硬的， 现在也不用过于担心，可以选择继续持有，如果业绩线不够硬的，可以适当减仓。从建仓角度来看，还没有到时候，现在可以等，也可以守，等这一阶段度过之后，再做进攻。今天给到大家三只金股，一只是检测+业绩向好，一只是物联网+汽车电子，一直是大飞机+半导体。

白颖杰：市场现在的运行格局和周初给出的判断基本是一致的，我们觉得本周大概率会有一次震荡调整的过程。外围疫情只不过是提供市场加速向下的动能，但是周日的说说上的策略也是给到，就是越涨越卖为主。

白颖杰：如果排除外围影响，本轮反弹的逻辑点是货币宽裕。以创业板为例，月线级别涨幅达到13%，5周均线乖离率在2200点以上有所偏移，这会形成牵引作用。包括主板，周线级别三连阳，累积涨幅超过10%，是需要向下调整或回踩的动作存在。叠加外围因素，这两天波动加大。

白颖杰：本周是期权二月合约交割，同时也是股指期货也是交割周，容易导致波动加大。可以看到，昨天跌停超过90家，大部分是前期涨幅巨大的，积累一定获利回吐之后，市场才会形成良性的上行格局。

 白颖杰分析市场走势

【干货分享】

季梦杰：市场一跌就是机会。前期像芯片、半导体、特斯拉等板块来看，前期一路上涨，大家是想上车但是又不敢上的。但是在市场近期出现调整之后，这些品种将会再次开放上车机会。所以，近期需要做的是筛选哪些品种后续具备继续上涨动能。

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【观点】季梦杰：主线依然是科技，别因为短期震荡就迷失方向

节目嘉宾：季梦杰、张韵磊

【市场观点】

季梦杰：对于疫情，国内已经控制的不错，但是外围反而得到扩散。像韩国、欧洲，特别是意大利是靠近北非，因为非洲医疗条件相对会比较弱，一旦传到那边之后，将会引起国际恐慌。而且欧洲人口流动相对会比较大，这也可能引起整个欧洲范围内的爆发。

季梦杰：欧美股市继续大跌，这给到A股比较大的承压。可以看到，今天基建等板块走强，前期主导市场的科技股或创业板今天反而走弱。基建、水泥、钢铁等板块走强，是因为预期一季度经济下行压力之下，会迎来相应的政策刺激。

季梦杰：不过，市场大主线还是科技股。虽然在这个位置不能说主推，但是市场一旦出现机会，方向还会是在科技股上面。现在的回调一方面是对近期上涨反馈，另一方面是因为疫情导致恐慌情绪给予宣泄。

季梦杰谈科技股

张韵磊：总的来看，不会有大影响，我们认为今年整个市场趋势、结构分化，特别是以两创为首的科技行情不会因为短期震荡、外围市场扰动而结束。今天出现二八分化，是基于科技股涨多之后，获利盘消化。

张韵磊：科技股不怕它涨，就怕它不跌，很多科技股已经走出不亚于牛市的行情。资金方面已经非常明确，这不是因为整体情绪盲目崇拜所导致，而是政策，包括资本市场大量政策、科创企业扶持政策累加起来的。背后额政策取向性不会因为短期获利盘多了、市场震荡而结束。今天给大家分享一个还没启动或者说正在启动的科技方向，关注点掌财经公众号发送678进群领取，或识别下方二维码直接进群。

张韵磊：基建多一方面是因为科技股涨多了， 另一方面是因为基建没有怎么涨。近期也有不少声音，让大家从科技股转向基建、消费。但是背后大逻辑没有改变之前，调整之后的科技股还会迎来更大的浪潮。现在要决定的是战略不要发生偏差。

 张韵磊分析市场走势

【干货分享】

张韵磊：一季度从全年来看，对于经济贡献最为突出，历年都是这样。可以发现，每一年一季度最高，二季度降一点，后面两个季度降的比较厉害。如果没有一季度撑起，靠后面三个季度难度会比较大。这也是我们看到，虽然一季度很多商店没有开门，但是一些重大项目是已经启动。

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【观点】季梦杰：坚定持有，不确定之下，这是最具确定性的方向

节目嘉宾：季梦杰、高卫民

【市场观点】

季梦杰:疫情在国内已经得到有效控制，不过外围反而在扩散，使得风险提升。可以看到黄金大涨，外围股市普跌，这给到早盘带来一定压力。不过，A股越是在这种情况，反而会选择走强，特别是科技股，近期已经进入到无解状态。

季梦杰：政策释放还有流动性带来风险偏好增加是其中一方面，更多还是在其他东西不确定性增加的时候，科技股的增长还有复工所带来的增长反而是更加确定。这也是近期科技股一直强势，近期虽然疫情在全球扩散了，但是科技股依然是深耕的方向。

季梦杰：可以看到，做来做去之后，还是科技股具备风向回报或赚钱效应，这个时候资金还是会抱团科技股。而且科技股消息依然不断，昨天包括华为还有三大运营商发布相关5G公告，这会给到相关一些品种带来一定利好刺激。强结构分化行情之下，只能用部分仓位做科技股。

季梦杰谈科技股

高卫民：不管现在市场处于什么点位，从早盘运行1个多小时来看，还是要强于开盘前市场预期，因为昨晚外围下跌还是比较大的，而且呈现出连续调整。从今天盘面来看，现在还是处于绿盘震荡当中，不过强势特征还是比较明显。

高卫民：年前对于经济转型还有科技创新已经形成一致性观点，节后由于疫情硬性，信贷增量还是超乎市场预期，M2增量突破200万亿的，达到203万亿，在13年同期，M2只有100万亿，可以说7年时间已经翻倍。

高卫民：还有一个非常简单的逻辑，市场上涨就是流动性支撑。特别是1、2月份公募基金募集呈现出极其火爆情况，从这个角度来看，增量资金介入对于市场还是有很大帮助。从市场成交量来看，也是呈现逐级抬升。

高卫民分析市场走势

【干货分享】

季梦杰：如果经济增长受到承压的时候，国家将会出台政策微调。像昨天三大运营商公布5G基站建设，要知道这方面不是面对C端的，这个期间和疫情毫无相关。因为这方面不会受到影响，确定性会比较高，相比其他一些确定性不明确来说，它的吸引力将会更为显著。

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【观点】千鹤：大级别看多，拉回就是买点

节目嘉宾：千鹤、宋正皓

【市场观点】

千鹤：在经过这么大波反弹之后，相信大家在这里已经心里有数，这个位置有可能出现震荡或调整。理智上没有问题，不过欲望上还是情绪上可能因为周五走的还不错，而期望这里还能再涨一点。这是心态上的问题，如果在2685点敢买是勇气，现在认为到位而高抛也是一种勇气。

千鹤：今天调整是否开始，或者说同级别调整是否已经开始，我们还是以前上周四阳线低点为参考。如果今天收盘还是维持现在的情况，意味着今天会是顶分型。从缠论角度理解，顶分型有两种理解， 一是中继，二是转折。我们更在意是转折顶分型，如果是，意味着上周四低点会被跌破。

千鹤：按开盘法来看，今天是量增两点低，午后看它是否有回拉动作。不过，不要期望太高，不要一回拉就想着创新高，它可能在这里做中枢。既然预期它会调整，我们也不用过于担心，现在1分钟调整还没有明显出现背驰。下午观察是否会背驰，背驰后拉回的力度，才是判断明后天走势的依据。大级别上，依然是看多的，一旦出现拉回动作，就是买点。

千鹤谈业绩披露那些坑

宋正皓：今天出现调整，前1小时调整接近1%，三分二个股出现下跌，这对于上证指数来说比较少见。深证成指相对强一些，个股上涨家数相比上证指数要多一些，不过也是处于下跌之中。主要还是创业板，勉强维持在平盘格局当中，不过疲态已经显露。因为连续上涨之后，出现调整也是正常。不同的是，涨幅比较小的，调整比较大，涨幅大的因为筹码堆积在上面，相对调整比较小。

宋正皓：成交量来看，上证指数第一小时在2000亿之上，筹码略微有所松动。可以看到，基本上每周都会出现这种情况，成交量基本在4000亿下方，今天成交量可能会比2月13日要大，是否能够站上3800亿现在不好说。深证成指也是类似，一旦出现比较大的调整，意味着短线买点出现。从过去1个月经验来看，都是这样。

宋正皓：毕竟2月份还没过去，大量业绩快报出来公司还是比较好的，200多家近8成是盈利的。现在还没有到一些比较坏的消息，如果到了那个时候，一些受经济影响业绩不理想的出来之后，对于市场信心将会动摇。

宋正皓分析市场走势

【干货分享】

千鹤：一季度和年报发布时间会非常接近，不像二季度报，它会有一个间隔。相信这次事件之后，大部分公司一季报将会受到影响。因为年报是没有影响的，如果出现年报预喜，但是一季度报大幅下滑呢？这是我们需要警惕的。

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【观点】韩愈：想要获取超额收益，这种思维是前提

节目嘉宾：韩愈、黄岑栋

【市场观点】

韩愈：昨天大涨印证了两样东西。一是上证50在继续吸附柱，昨天涨幅1.86%，相对最高。二是上证指数走势非常经典，就是在均线上方构成两天震荡之后，昨天继续收出中阳线。现在不要猜顶，而是跟随指数同步布局。

韩愈：上证指数昨天突破30天均线压制后，创下近期反弹新高。现在依托5天均线和30天均线进一步继续夯实震荡，夯实过后将会向上进攻，前期破位一个是3100点，一个是3080点，目前位置距离上方还有30-50点区间可以看高。

韩愈：昨天节目市场还没有涨的时候，反复强调，这波涨是涨券商。现在布局要有非常清晰轮动节奏，只要节奏不踏错，底部起来收益非常可观。当前也不用恐慌，市场需要一定修正。只要保持良好量价攀升，趋势不会有太大的改变。

韩愈谈投资思维

黄岑栋：近期上证指数或许会有震荡，不过后期依然存在上涨空间。这次上涨最主要的原因不是来自货币政策宽松，也不是来自疫情导致经济回落后可能出现的回升，大盘上升更多还是来自货币宽松程度大于经济宽松程度。

黄岑栋：这波行情定义为小水牛，它类似是15年上半年。14年GDPSHI 8.7,15年只有6.8，有所回落；14年M2增速是11,15年时13。也就是说M2减去GDP差值后，15年相比14年有所扩大。这意味着实体经济不好之下，宽裕流动性非常宽裕，资金流入股市之后，15年明显是一种大水牛行情。

黄岑栋：现在，昨天央行公布M2同比增速8.4，但是因为疫情导致实体经济运行出现一定停滞，1季度GDP有可能突然下滑，测算会回落到4.6。实体经济要不了那么多资金，它们将会往股市跑，流动性极度宽裕导致股市快速上身。

 黄岑栋分析市场走势

【干货分享】

韩愈：现在布局思考维度现在要提前机构半拍。如果是今天出来什么热点，然后才去找、才去做肯定会滞后。只有提前想到，别人还没有像的，就像昨天的券商板块，在大家都还没有反应时布局，这个时候就会获得提前收益。

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【观点】韩愈：都想暴富？这些错误逻辑了解不？

节目嘉宾：韩愈、白颖杰

【市场观点】

韩愈：我们讲过很多宅，宅经济里面包括宅游戏、宅教育、宅办公，这些都在云上，这是一个大的全新生态系统。不过这里面漏了一样东西，就是宅股票。很多人宅在家里没事做，同时给炒股提供便利，所以现在成交量突破万亿。

韩愈：主力现在需要做的是打散筹码、摊均成本。以国证A指为例，这波比较明显，一波V型反弹之后，它在前期高点震荡。有一点比较好的是，后方的量要高于前期4792点位置成交量。大家不要一看到震荡就以为完蛋了，这里要看均线的支撑。

韩愈：上证指数也是这样，上方面临30天均线压力，但是下方依托5天均线来回震荡，目前并没有给出方向。从概率来看，向上是6成，向下只有4成，也就是说向上概率要高一成。

韩愈：对于实体经济的支持，是渐续性影响盘面表象。流动性也好、稳经济也好，最终对于股市是渐进过程。前期一波下跌时超跌，现在反弹到关键位横盘整理。接下来，3月中下旬富时指数把权重从15%提升到25%，这是一块资金。第二块，已经发完的基金拿着大把资金需要配置仓位。

韩愈谈期权逻辑

白颖杰：从去年4季度开始，各大公私募在不断发行行业型ETF基金。不难发现，这些ETF基金大部分都是围绕科技，不管是半导体、芯片还是自主可控等等。疫情在开盘第一天已经反应了，后面是在逐级修复。这个过程中，科技板块相对是走的独立、强势，远远跑赢上证指数。原因是每逢回调的时候，都会有资金在买，在买的资金里面就有上面所说的基金。从去年四季度已经开始，类似科技黑马抱团的现象已经存在。

白颖杰：对于一季度经济预期偏弱之下，市场依然在反弹，这是和流动性宽裕有关。经济还没企稳过程中，政策将会加码，受到短期疫情影响，政策加码速度将会提升。市场流动性偏好情况下，对于市场也是比较好的，至少在一季度会这样。

白颖杰：但是进入二季度之后，因为疫情影响，对于上市公司报表还是会受到影响，这个时候是我们所需要警惕的。

 白颖杰分析市场走势

【干货分享】

韩愈：很多人都听过黑天鹅，特别是黑天鹅之后会引发暴涨暴跌，从期权角度来看，因为多空双方都可以做，往往给到人可以迎来暴富机会。但是这个观点是错了，这是具有非常大的逻辑错误和不可实现性。因为，面对这些巨大风险品种面前，一年可能等不到几个黑天鹅，但是账号可能亏掉了。

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