人气依旧低迷，如何提前抢占先机！？

嘉宾：张曙、原源

张曙：昨天晚上发生的事情比较多，比如关于对合伙制创投企业征税的事，但他更多是和一级市场有关，不过还是引起了很多投资者的关注，实际上改政策对二级市场并不会产生影响，这说明市场人气还是比较低迷的，对负面的消息或者说可能性负面的消息反应过度，而对利好消息往往没有反应。现在所谓的市场底部更多的是一个区域，很难说什么时候市场可以彻底扭转，但现在并不是中长期的绝对大底，更多是中期反弹、吃饭行情之前的底部阶段。

支持人向嘉宾提出话题

原源：美元指数现在还是处在一个回调阶段，今天大约回调到了94.5附近的位置，从美元指数这一波上行看，市场预期还是比较倾向于多头。这一方面是源于美国经济增长数据比较亮眼，同时失业率也在持续走低，另一方面美联储3月份还是要大概率加息。此外，从CFTC的投资报告来看，投资者还是看好美元指数和美国股市。

嘉宾张曙分析市场

原源：美国短期国债价格下跌，说明投资者对美联储短期加息有预期，而十年期国债还是保持相对平稳，说明市场对美联储长期加息预期没有那么强烈。预计未来美元指数应该还是回调到93.5附近的低位，这应该是短期底部。

美元指数和黄金日K线图

（嘉宾介绍：原源：旗通投资咨询管理有限公司总经理。张曙：德邦证券投资顾问，上海交通大学理工科出身。投资格言：投资逻辑决定结果，市场没有上帝，只做自己能看懂的行情。 第一财经、第一财经广播嘉宾。）

责任编辑：大树

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【重磅】市场赚钱效应降至冰点，该板块投资价值被低估

今日两市延续调整态势，成交量依然低迷，两市合计成交仅有2500亿元左右，行业板块全线下跌，逾3000股飘绿。截止收盘，上证指数下跌1.14%，收报2737.74；创业板指数下跌1.57%，收报1457.92点。今日虽然两市走势偏弱，但是电力行业板块表现相对强势，整体微跌0.43%，表现远胜绝大多数行业板块；主力净流入方面，全天净流入1.78亿元，行业板块中净流入排名第一；个股方面，绿色动力强势涨停，岷江水电大涨逾8个点。

消息面上，据相关消息渠道获悉，《可再生能源电力配额及考核办法》第二轮征求意见稿有望在近期发布。消息人士透露，第二轮征求意见稿侧重解决可再生能源消纳和发展空间等问题。另外，此前，市场曾担心配额制政策可能会改变可再生能源存量项目的补贴方式。对此，消息人士明确称，“行业政策的稳定性很重要，新政策基本以利好为主，不会改变存量项目的补贴方式。”同时，业内预计，第二轮征求意见稿最快有望在近两周内发布。在今年3月23日，国家能源局发布的第一轮《可再生能源电力配额及考核办法（征求意见稿）》中公布了各省级行政区域2018年可再生能源电力总量配额指标及非水电可再生能源电力配额指标。据了解，新的征求意见稿中，原先设定的配额比例可能没有调整。在政策预期不断发酵的情况下，可再生能源电力产业发展引来战略机遇期。

可再生能源电力行业具体到核电、风电、光伏发电等各个细分领域，近几年来都有不错的发展。

1、核电行业发展情况

随着 AP1000、 EPR 陆续获准批料，三代堆发电在即，核电订单即将迎来一轮新的爆发。

2、风电行业发展情况

目前风电板块主要有三大趋势。 成本下降，小厂商生存压力增大，陆上风电平均成本逐渐接近水电，达到 6 美分/千瓦时， 2017 年以来新建陆上风电平均成本为 4 美分/千瓦时，成本竞争日趋激烈，小厂商利润空间受挤压。风电行业呈现集中化趋势， 2017 年市场份额前十名企业合计占据了 89.5%的市场，前五名占有量合计 67.1%。领先厂商在市场上的规模效应凸显，公司影响力较大。其他行业资本流入，随着金融监管和实体经济回报率下降，资本开始追逐风电行业优质项目。风电行业相对光伏门槛较高，但新进入的资本也带来了新的玩法，可能会对传统市场带来冲击

2018 年一季度我国风电新增并网 5.26GW，同比增长 49.4%，发电量 978 亿度，同比提升 39.1%，占总发电规模的 6.2%。利用小数 592 小时，相比同期提升 124 小时。弃风率降至 8.5%，同比下行 8 个百分点，限电改善显著

 3、光伏行业发展情况

随着“一带一路“地区光伏市场需求的逐渐释放，印度、非洲和中东等新兴市场光伏产品需求在逐年增加。

国内产量方面，全产业链从多晶硅到组件及逆变器产量较前一年均有提升，其中组件和逆变器增幅大，国内组建产量达到 76GW，同比增长 39.7%；国内逆变器产量达到 62GW，同比增长 57.1%。多晶硅产量约 24.3万吨，同比增长 24.7％，约占全局总产量 56%，行业产能利用率达到 90%以上。

2018 年第一季度新增光伏并网装机 9.65GW，其中分布式 7.685GW，占主导地位，地区增长趋于均衡。二季度是光伏传统旺季，但与往年不同的是，由于各省指标透支以及政府出台的管理政策造成市场观望态度，以及今年的 630 热度不及往年。

2017 年 11 月，国家能源局印发《解决弃水弃风弃光问题实施方案》通过政府引导与市场化手段相结合， 全面提升电源、电网、用电各环节消纳可再生能源电力的技术水平。提出 2017 年甘肃、新疆弃光率降至 20%左右，陕西、青海弃光率力争控制在 10%以内， 2020 年基本解决弃光问题单晶产业化已从 17 年的 20%提升至现在 21.3%，多晶也从 18.5%提升至 19.2%。

在可再生能源发电领域政策前景和盈利浅前景都愈发广阔的情况下，未来投资者可以择优质标的积极布局。

基于此，我们通过点掌大数据平台，经过数据模型检测，挑选出基本面中的一系列指标向好的股票池，其中某几支个股有望成为一波行情的引领者。

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大盘下行依旧，是短期回踩还是反弹扭转!?

嘉宾：阿飚、黄宏飞

阿飚：这波调整已经持续了三四天，短期底部已经来到，大概率2740点附近即是上证指数底部。未来9月份应该是小反弹周期，指数会震荡上行，但空间不会太，反弹高点应该在2900点附近。其实在2750附近这个点位并不需要害怕，毕竟我们熬过了2650，所以操作还是以强势股的追跌为主找一些有主力资金关注的股票，跟着大资金走。

主持人向嘉宾提出话题

黄宏飞：市场人气还是不够，今天盘面也没有出现连板，此外指数方面，继续反弹的话上行空间也不是特别大，压力位差不多在2800点位附近。现在的回踩并不代表趋势向下，只是弱反弹中的震荡，所以对于短线投资者还有机会，这一波回踩不会有太多的大杀过程，差不多2730点位附近调整就会到位。

嘉宾黄宏飞分析市场

阿飚：在人气比较低迷的情况，还是以做差价为主。现在市场上大游资出手仓位都是比较轻，属于存量博弈、高手相互捅刀的阶段，同时外资人家也不愿意进来。当前阶段如果一些刚刚启动的强势个股，出现深度回调，可以考虑介入一下，因为在主力资金明显介入之后，短期之内是跑不掉的，其往往会来来回回操作，所以在选股过程中一定要选择有主力关注，且有支撑位支撑的，这个时候不要过多考虑基本面。

上证指数日K线图

（嘉宾介绍：黄宏飞：中信证券证券分析师；传统券商出身的分析师，认为投资是对心态的历练。分析思路上，短线紧跟热点；长线逻辑坚定。操作手法上，短线犀利果断，长线服从趋势。阿飚：证券市场十年，腥风血雨十年。K线是最美的艺术品，记录着资本的博弈，承载着多空的厮杀。从资本的本质着眼，找到市场的脉搏。）

责任编辑：大树

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大盘继续窄幅震荡，投资方向剑指何方！？

嘉宾：季垠坤、刘俊

季垠坤：创业板指数连续5根下跌月线之后，继续下跌的可能性已经不是很大，下跌空间有限，但是反弹时机未到，未来操作上还是要集中在上证指数大盘股。而就上证指数而言，自2653低点开始，日线级别反弹已经展开，在收到5跟阳线后，出现震荡是理所应当的。一般来说，反弹的第一波比较难做，因为市场尚没有形成统一预期，这一波反弹量能通常都不会太大，但是这个位置应该已经进入月线级别的反弹。

主持人向嘉宾提出话题

刘俊：从基本面角度看，市场已经处于底部区域，性价比比较明显，但是最终低点的位置还待观察。虽然今年大部分投资者都是亏钱的，但投资是一个长线的事儿，如果把时间周期拉长，实际上每一次指数市盈率低于16的时候，未来3年的收益率都是正的，年化收益率大约在20%，从现有这个位置，投资者持续持有三年以上基本上都是能挣钱的。

嘉宾季垠坤分析市场

季垠坤：其实短期内，尤其是这两周，投资者最好把目光更多放在主板上，毕竟整个市场一定是大级别决定小级别的。上证指数在连跌8个月之后（期间虽然有两个月出现了红线，但实际上意义并不太大），本月创下了2653点位的低点，一般来说在超过8个月的连跌中，到了第七八个月的时候，往往就到了波段的尾端，继续大幅下跌的空间有限。此外，在日线级别上有一根加速趋势线，并且自2653点位之后，纵向上已经打破了，目前是在回踩这根趋势线。

上证指数日K线图

（嘉宾介绍：刘俊： 15年证券从业经验 擅长技术分析 现任中信证券上分公司投顾总监 历任德邦证券投资顾问 东方早报《牛市》创始人 长期担任《第一财经》、《东方财经》、《甘肃卫视》节目嘉宾。季垠锟：市场资深交易人士，特创独自的技术分析和行为金融结合分析体系； 毕业于上海大学金融系，2003从进入期货行业，先后就职于国内外多家金融机构担任交易员和策略总监。）

责任编辑：大树

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【提醒】震荡行情中的热点板块，后续反弹空间可期

两市全天维持窄幅震荡盘整态势，保险、酿酒板块拖累大盘，市场交投气氛较为清淡，总体做多热情不足，沪指短期指数上方缺口位置压力骤显。截止收盘，沪指下跌0.11%，报收2777点；深成指上涨0.06%，报收8733点；创业板下跌0.02%，报收1493点。

今天在两市横盘震荡、整体弱势、交易清淡的大背景下，有色金属板块表现两眼。具体讲，有色金属板块资金净流入1.71亿元，在行业板块中位居第一位；全天涨幅达1.18%，在行业板块中位居第二位，其中神火股份强势涨停，罗平锌电大涨7.47%，云铝股份大涨6.93，中国铝业上涨逾5个点。

有色金属板块随着需求预期的改善，有望迎来估值修复。具体讲，上半年由于财政收缩与流动性紧张，导致国内基建投资增速大幅下滑，影响了有色金属行业的下游需求。而在政策的边际宽松后，下半年基建投资与制造业投资可能会触底反弹，有色金属行业未来消费预期将边际改善，有色金属板块尤其是基本金属板块有望迎来一波估值修复的反弹行情。相对看好目前价格处于底部且在未来需求改善情况下弹性较大的铝，以及下半年供应扰动率将可能出现上升的铜板块。有色金属板块除基本面改善预期外，技术面角度其估值处于历史低位，性价比较高。具体讲，有色金属板块自2017年9月份14589.53高点跌落以来，板块跌幅近80%，价值严重低估，且近期有色板块出现筑底态势，投资者引来良好配时机。

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大阳之后小幅收跌，后市如何继续掘金？

嘉宾:徐世荣、张展博

徐世荣：大盘指数一直处于震荡筑底的格局中，底部尚没有探明，反弹的空间不是很高。上证指数昨天一根阳线直接打到了30日均线，属于用力过猛，其实昨天主要是靠上证50大蓝筹推动上来的，反弹途中的一根阳线，支撑力不是很强，后续可能有一到三天的震荡，期间会有很多板块轮转，机会应该还是有的。

主持人向嘉宾提出问题

张展博：在A股投资的过程中，与基本面和技术面相比，资金面最重要的，基本面和技术面只占25%左右，没有资金的关注，公司基本面再好、走势技术形态再漂亮也没有太大的作用。当资金认可的时候，什么股票都可以炒上天，当然下跌市场中资金会更加关注估值和公司成色。

嘉宾张展博分析市场

张展博：昨天的放量大阳线属于意料之中，其实2653点位附近基本上就是底部。现在的行情非常磨人，现在如果把筹码扔出去非常可惜，海外资金、保险资金都在不断的涌入A股，并且从3014点位以来的这一波下跌，有很多公司的股价不再创新低，这些股票才是我们选择的品种，稍微差一点股票价格也基本稳在了在2900点位附近。此外，这根阳线的成色还是不错的，在没有利好情况的下，出现一根阳线，本身就说明了市场在变化，而今天出现的回调，更多是市场筑底过程中需要洗清浮筹，夯实底部。

上证指数日K线图

（嘉宾介绍：张展博：职业投资人，毕业于中央广播，多档财经节目嘉宾。徐世荣：大通证券民生路营业部首席投资顾问，毕业于复旦大学，主修财务管理和金融学，16年的证券市场经验。）

责任编辑：大树

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【提醒】股市崛起风暴来袭，该板块面临行情启动契机

两市今天高开高走，整体保持强势格局。具体讲，大指数集体高开，受汇率的影响，民航板块集体发力，带动沪指一度冲高，创业板、深成指表现强势，均涨1%，军工、白酒等二线蓝筹也小幅回暖，市场总体表现较好。此后，沪指维持横盘震荡的走势，而创业板、深成指则继续冲高，市场总体权重搭台，题材唱戏，赚钱效应回暖，临近午间收盘，指数高位盘整。午后，指数高位盘整，创业板大涨3%，市场较近期放量明显，但资金的追高意愿不强，市场仅百余只个股下跌，但是涨停家数不足40家，风险偏好依然一般，临近尾盘，大盘横盘震荡。截至收盘，上证指数上涨1.89%，收报2780.90点；深证成指大涨2.87%，收报8728.96点；创业板指数大涨2.99%，收报1493.43点。

在大盘强势上行的背景下，锂电池概念板块表现也极为亮眼，全天整体上涨1.91%，主力资金净流入达8.59亿元，具体到个股圣阳股份强势涨停，风华高科大涨7.2%，主力净流入8248万元，光华科技、金辰股份、融捷股份、晶瑞股份等个股涨幅均在5%以上。

锂电概念股的大涨跟2018年上半年锂电公司盈利状况的大幅改善不无关系。截至8月20日，据iFinD统计数据显示，共有148家锂电池上市公司公布了2018年上半年业绩预告。其中，127家公司归属母公司股东的净利润为正，占比85.81%。按照预告净利润的最大变动幅度来看，净利润同比上涨前三名为双杰电气、方大炭素和威华股份，其增长幅度分别达到了880%、679%和568.49%。

业绩飙升之下，资本在锂电行业中涌流。事实上，虽然进入2018年以来，锂电行业在下游车厂补贴退坡及上游原材料价格上涨的影响下，暴露出诸多行业问题，但在新能源汽车巨大的发展预期下，锂电行业的资本热潮依旧热度不减。据不完全统计，截至目前，2018年上半年在锂电领域针对电池、材料、设备等企业的兼并购案例超过30起，涉及金额超过600亿元。

此外，新能源汽车销量的大涨也为锂电公司盈利状况的进一步改善奠定了坚实基础。据中汽协数据显示，今年上半年，我国新能源汽车产销分别完成41.3万台和41.2万台，比上年同期分别增长94.9%和111.5%，其中，纯电动汽车产销分别完成31.4万台和31.3万台，比上年同期分别增长79.0%和96.0%。新能源汽车销量普涨基本如实体现在了各家锂电池公司2018年的半年报预报中。在盈利改善和应用前景日益拓展的大背景下，未来锂电公司估值将进一步表现出优势，投资者可以多加关注。

从全球来看，全球电池行业将持续回暖。随着全球经济逐步复苏，下游市场需求释放，全球电池行业有望实现中高速增长。2016年，全球电池行业市场规模达到7315.6亿元，同比增长了16.3%，回暖趋势明显，锂电池公司的发展前景有望进一步改善。

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大盘放量上攻，最佳配置时机已然到来！？

嘉宾：白颖杰、黄坚

黄坚：今天这样一根放量的单日大阳线，整体量价配合比较合理，说明市场做多气氛重新被点燃，但是在大涨过后，当前位置还是存在压制。前期走势就是如此，每次出现大阳线后，往往后继乏力。从量能来看，今天上午量能还是可以的，但是下午在2780点位附近分时图就开始小幅度高位震荡整理，出现了小超卖的状况，预计分时图会继续整理，今天上证指数收盘基本上会停留在这个位置，以一个光头光脚的阳线收盘。

主持人向嘉宾提出话题

白颖杰：这一轮反弹日内小空间已经达到了日内压力点，从盘口实际表现来看也是一样，基本是比较符合短期看到的小空间点。但这并不就意味着走势会彻底扭转，且考虑到短周期已经来到目标位，所以大家要保持轻仓，不必恋战。以创业板为例，上周创业板出现了一个缩量的十字星，今天的反弹已经突破了1480点位的压力位，能否有持续度尚待观察。

嘉宾白颖杰分析市场

黄坚：创业板近几天的表现继续秉承了他的特性，盘子小、股价弹性大，投资者如果自身节奏和指数相符的话，账面受益会比较可观。在投资创业板的过程中要把握好节奏，不盲目追高。一般创业板在拉起来之前会有所迹象，比如周线出现背离迹象，量能缩减、阶段性低点等。

创业板日K线图

白颖杰：游资实际上是比较喜爱次新标的，在次新股表现尚没有被强烈点燃的情况下，说明市场还是在弱势的反抽之中，短线嗅觉比较敏的这一部分资金仍然比较谨慎的，成交量虽然相对于近几天有所放大，但量能还是有限。

（嘉宾介绍：黄坚：2001年至今16年从业经验，曾任河北证券、证券通、湘财证券多家营业部证券分析师，国泰基金基金研究员，获得2010年上海市十佳理财之星团队之一，2011年腾讯投顾模拟盘大赛上海赛区第8名。白颖杰：资深投资顾问，期权培训讲师，08年从业至今，积累金融行业多年实盘经验，熟悉了解资本市场证券投资品种及业务运作流程。）

责任编辑：大树

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【解密】银行股现久违大涨，市场再度迎来变盘拐点

A股三大指数低开后缩量震荡，个股普跌。不过，在银行板块的集体发力下，三大指数午后开始发力，均逐渐回升由绿翻红。但市场观望情绪浓厚，大盘在尾盘时分再度回落。具体讲，开盘昨日活跃的科技股和高送转开始分化，但京天利的三连板带动了网金板块的拉升，创业板小幅走高，此后中小创逐渐走弱，沪指则在银行板块的带动下一度冲高，但持续性依然偏弱，午后指数逐渐回升，在银行板块的集体发力下，沪指迅速走强，盘中一度涨0.8%，带动深市也全线翻红，但在存量博弈的市场下，权重的活跃容易导致市场的分化，中小创持续性不佳，临近尾盘，大盘再度回落。最终，沪指收报2729.43点，涨0.18%，成交额1027亿。深成指收报8484.74点，跌0.20%，成交额1365亿。创业板收报1450.09点，跌0.37%，成交额420亿。股市资金流向方面，今日沪深两市主力资金净流出48.81亿元，占比2.04%；大单资金净流出53.58亿元，占比2.24%；小单资金净流入79.36亿元，占比3.32%。

今天上证指数在低开低走的情况下，之所以能顾反转收红很大程度要归功于以平安银行、成都银行为代表的银行股的放量反攻。今天全天银行股主力净流入14.5亿元，位居行业板块第一位，其中仅平安银行就获得过7.5亿元的主力资金流入；在涨幅方面，银行股以2.49的涨幅位居行业板块第一位，个股方面平安银行大涨7.16%，成都银行大涨7.02%，其间曾一度摸板。

银行股的大涨一方面是受消息面的影响。消息面上，银保监会23日发布《中国银行保险监督管理委员会关于废止和修改部分规章的决定》，取消中资银行和金融资产管理公司外资持股比例限制，实施内外资一致的股权投资比例规则，持续推进外资投资便利化。今年以来，银保监会对外开放举措有序推进，前期已有多家外资银行分支机构获批，目前仍有欧洲、日本等多家外资机构提出合作诉求，提出许多新的合作方向。考虑到资管业务、不良资产业务等是外资行比较看重的领域，所以在当前中国银行业不断转型提升服务水平的过程中，也遇到诸多困难与挑战，中外相互切磋、良性互动更加有利于中国银行业健康发展。

估值方面，经过上半年的连续下杀，银行股估值已经回归到良好水平。具体，7月份测算显示0.7倍PB隐含的不良率14%，而行业资本充足率只有13.68%，估值已经反映了市场最为悲观预期，底部确立。随着行业监管从“去杠杠”逐步过渡到“稳杠杆”阶段，银行股右侧投资机会继续巩固。未来银行股PB估值有望从0.7倍回升到0.9倍。

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