大基金布局在即，科技股获北上资金逆势加仓

 事件：据媒体日前报道，随着资金认缴逐步到位，以及国内疫情趋势好转，预计大基金二期三月底开始实质投资。大基金管理机构华芯投资表示，大基金二期将在稳固一期投资企业基础上弥补一期空白，加强半导体设备、材料和IC设计等附加值较高环节的投资。按照加重投资材料行业的投资思路，以全球半导体材料占半导体行业总产值11%的比例测算，大基金二期对材料领域的直接投资额将达226亿元，叠加大基金的撬动效应，国内半导体材料行业将迎来新一轮资金支持。 

来源：中国证券报，中证网   

      统计显示，在2019年净利润同增的科技股中，12股预告2020年一季度净利润中值超千万且净利润增速中值超40%。

      如:精研科技一季度预计实现净利润约1400万元~1800万元，受益于公司业务规模的扩大，营收增长，净利润同比扭亏。其股价比最高点回调47.8%，几近腰斩。公司为特斯拉概念股，其在互动平台曾表示，目前公司正在和特斯拉进行合作和研发，公司部分产品已经实现最终应用于特斯拉的产品之上。

      奥飞数据预计一季度实现净利润超7000万元，同比增长400%左右。业绩增长主要来自于公司投资收益的增大。

   中远海科一季度预计实现净利润7753万元~9045万元，增长200%~250%。业绩增长主要来自于处置股权产生的投资收益，即主要来自于非经常性损益。

数据来源：证券时报

      全球股市剧烈震荡下，个股方面，93只科技股3月获北上资金逆势加仓，移远通信、洁美科技、长飞光纤、深信服、锐科激光和掌阅科技6股北上资金持股占比环比增加超1个百分点，获北上资金增持力度最大。昨日早盘在消息利好的刺激下，半导体及元件纷纷出现了上涨，但是龙头的抛压依旧很大，目前对科技股的定位仍是超跌反弹，因为科技板块的上方的套牢盘太多，很快解套概率不大，如果短线参与的投资者应该以快进快出为主。中长期看，待疫拐点出现，行业内生驱动、国家投资、政策扶持的会继续表现。近期部分股票较大幅度的回调给下半年跌出了空间，此时不该悲观。供参考

北向资金回流，“抄底”了哪些个股？

跌跌不休的3月终于快结束了，马上迎来4月。一季报将陆续开启，业绩优异的行业或个股有望形成结构性的机会和热点。虽然二季度海外疫情对经济的冲击仍然存在不确定性，但是在磨底阶段，财政政策已有明确的指引，国内政策宽松空间有望打开。

     技术上看，三大股指昨日回补了3月25日的跳空缺口，后面就是大概率回补上方缺口，指数有望向上修复。昨日北向资金净流入12.8亿元，北向资金的持续流入在资金面上对A股形成一定支撑。

      首先，什么是北向资金？北向资金指的是：沪港通和深港通买入资金之和，就是通过香港交易所买入内地的股票的资金。

      昨日沪深港通十大成交股：

      外资净买入排行：中国平安2.72亿、闻泰科技2.10亿、药明康德1.53亿、隆基股份1.22亿、格力电器1.05亿。

      外资净卖出排行：美的集团6.11亿、贵州茅台3.64亿、海螺水泥2.84亿、洋河股份2.81亿、五粮液1.76亿、中国国旅1.55亿、迈瑞医疗1.12亿、宁德时代1.07亿、立讯精密1.06亿。

      那么为什么要看北向资金呢？那是因为北向资金一直以来都被看作聪明的资金，他们买得早，跑得也快。从历史上的重要节点上看，北向资金几乎踏准了每一个节奏，并且，北向资金的构成主要是以国外的投资者为主，境外的市场大多数都是成熟的投资者，也不是A股市场大部分投资者可以比的，那么跟随有经验的人，自然是比较正确的道路。

      所以北向资金并不像国内资金一样热衷于炒作题材，热衷于炒妖股。他们喜欢做的是买价值股，买市场的核心板块。外资一直是崇尚价值投资和基本面研究的，外资流入的股票，无一例外几乎都是基本面优良的白马股，还有一些真正的成长股。比如白酒、超级品牌、大金融、大科技、券商、银行等。所以知道他们喜欢买什么股票后，就可以有针对性的进行配置。作为一个成熟的投资者，目标应该是早日与市场主流资金为伍，因为再小的散户跟随主流后，你就会成为市场主流，就能早日顺势获取收益。供参考

外资回流A股,降息预期加大

A股3月以来经历一波较大幅度的调整,除了受到了美股暴跌的影响,市场同时对A股也有一定程度的悲观情绪,比如会随着美国的大跌跟随着继续大幅下挫.从逻辑上看也有一定的道理,短期看A股下方有年线级别的多头数据支撑,如果有效击穿目前的2630点,可能需要更大的悲观数据出现,下周起至4月份,一季度最坏的数据将纷纷亮相,如果二季度起能有数据好转的预期,那么A股在此时应该会出现一波比较好的买点.从3月24日起,北向资金一改之前大幅流出的动作,”聪明的钱”今日连续回流近100亿,其中医药、银行和电子板块显示净流入的较多，流入的原因主要与海外的流动性改善有关。上周政治局会议释放出的政策信号同时也大大超出市场预期，首次明确发行特别国债，显示出政策端抗击疫情二次冲击的决心，并且会议再提贷款利率下行，4月降息概率加大。行业配置上继续关注稳增长的新老基建和内需消费。这两条主线相关的龙头行业有望获取超额收益。供参考

或有回调，但反弹并未结束

 受外围暴涨影响，昨日三大股指高开高走全部站上了10日均线上方，沪指涨逾2%，创业板指涨逾3%，涨停板家数增加至百家，但是涨停前列的个股多数以超跌反弹股为主，板块的轮动节奏非常快而且热点分散：从大消费、券商、医疗、汽车、房地产、航空、黄金等等几乎全部轮过一遍了，连续两日的反弹量能并没有有效的放大，成为短期的隐患。但是北向资金连续两日净流入近100亿元。相关低估值板块的修复机会已经受到了长期资金的关注。

      昨日瑞远基金陈光明的一篇文章在朋友圈刷屏了，他提到“现在是可以乐观一点的时候”。理由是，目前无论是A股还是港股的估值都处于历史的低位，在全球的范围内比较来看相对优势明显，性价比更高。从长期的价值投资方向上看，目前的A股市场并不贵。目前市场处于2700点的位置，想在市场上猜底或者猜顶都是非常困难的事情，没人知道最低点是多少，但是即使2700点跌回2440，也只剩下10%的跌幅。但是市场肯定会回到3000点。3000点不是高点，但是2700点却是一个相对的低点！从现在开始配置消费、科技、医疗、金融等核心资产，长期看来大概率不会亏钱。

     技术面上看，今日若上冲至2800点位置压力较大，调整的空间或许以下方压力更小的缺口为主，这里有较强的支撑。

      在即将到来的清明节小假期之前，市场或依旧以震荡调整为主。板块方面，2003年非典后，社零总额数据出现了“报复性”修复。国内疫情控制更为稳定，消费能不能出现报复性的反弹，值得关注。供参考

8天流入300亿ETF，“聪明的钱”在抄底？

      最近市场延续调整，自3月6日A股拉开本轮下跌的序幕以来的8个交易日中(截止3月17日)，已有近300亿资金流入权益类ETF。哪些“聪明的钱”在抄底呢？据数据统计：沪深300、上证50、中证500等宽基ETF，芯片ETF、半导体50ETF、5GETF等科技ETF成为资金买入的对象。

     由于ETF可以像股票一样在二级市场中进行买卖。目前市场又回到了2700点的位置，百亿资金流入ETF，或是出于抄底的考虑，或是以波段操作为主，虽无法定论，但均显示了资金对于ETF价值的认可。

     投资者可以将ETF的资金进入作为一定的参考。但不容忽视的是，海外疫情蔓延对全球经济影响较大，外围股市面临下跌调整压力，短期仍可能影响A股市场，投资需注意风险。供参考

恐慌情绪进入到了下半场

还是先说下惨不忍睹的海外的情况：

      美股再度熔断，标普500指数收跌324.89点，跌幅11.98%。道琼斯工业平均指数收跌2997.10点，跌幅12.93%。纳斯达克综合指数收跌970.28点，跌幅12.32点。

      COMEX 4月黄金期货收跌30.20美元，跌幅2.0%，创2019年12月份以来收盘新低。

      原油再度大跌。WTI 4月原油期货跌幅9.55%，报28.70美元/桶。布伦特5月原油期货跌幅11.23%，报30.05美元/桶。

      这是美股历史第四次熔断，而最近短短5个交易日内，就熔断了3次。有个网络词叫：活久见。

      当然也不用担心A股一夜之间也跌去2000点，只要欧美股市企稳，A股的反弹随时都会展开。国内流动性宽松，政策呵护，除了科技股今年涨幅大之外，其他行业公司涨幅不算大，整体估值也不高，大盘下行可能以跟随海外回调为主，但是调整的空间有限。美股涨了11年，估值更高，有大跌的基础，但A股2015年后盘整了近5年，我们已经在低位了，这是我们的优势。

      历史经验还表明，股市大跌其实是释放风险，创造投资的一次好机会，能以很低的价格买入那些很优秀的公司股票。国内疫情处理及时，复工顺利，等海外整体起稳，A股有机会率先回归，看好券商、基建、回调的科技板块以及必选消费品里面的价值股。供参考

全球11国熔断，满屏皆恐慌

先说下海外的情况，美股全线收跌超9%，道指跌近10%或超2350点，创史上最大单日点数跌幅。标普500指数与道指一同陷入熊市，齐创1987年“黑色星期一”以来最大单日跌幅。国际油价最深跌超9%，现货黄金跌破1600美元。这是美股历史上第三次熔断，上一次就在几天前3月9号。

      据数据统计，2020年以来，全球有71只股指最新价较今年最高点下跌幅度超过20%，进入了技术性熊市。与外围相比，深证成指、上证指数最新价较今年最高点下跌的幅度最小，分别为-7.82%，-6.51%。

      A股市场最近的表现非常强，国内流动性宽松，政策呵护，除了科技股今年涨幅大之外，其他行业公司涨幅不算大，整体估值也不高，大盘下行可能以跟随海外回调为主，但是调整的空间有限。美股涨了11年，估值更高，有大跌的基础，但A股2015年后盘整了近5年，我们已经在低位了，这是我们的优势。

      最近明显感受到投资者满屏的恐慌和悲观情绪，但是复盘一下美股和A股历史会发现，每次经济下行压力加大的时候，都会有优秀的公司出现大幅上涨。

      随着股市开始从金融危机中复苏，苹果公司2009年全年股价飙升近150%。

      2008-2009年，GDP连续7个季度下滑。建筑大涨近一倍，精工钢构涨幅近3倍。

      股市波动的历史规律告诉我们，所有的大跌都会过去，股市永远会涨得更高。历史经验还表明，股市大跌其实是释放风险，创造投资的一次好机会，能以很低的价格买入那些很优秀的公司股票。国内疫情处理及时，复工顺利，等海外整体起稳，A股有机会率先回归，因此短期避险，中期乐观，看好券商、基建以及回调的科技板块。

下跌调整是较好的布局时机

美股触发了罕见的第二次熔断后恢复交易。美国在1987年的“黑色星期一”的3个月之后推出了股指熔断机制，分为7%、13%、20%的三挡下跌熔断。三十多年的以来的美股市场，此前真正触发熔断仅有一次，1997年10月27日，道琼斯工业指数暴跌7.18%，创下自1915年以来最大跌幅。2020年3月9日21点34分，投资者再次见证了历史。

      昨夜满屏都是恐慌，但是今天早上A50指数开盘涨2.13%涨幅依旧稳健。

      与全球市场比较，A股的龙头企业仍然具有很强的竞争力与估值优势。首先考虑行业景气度，其次是公司质地和估值。油价大跌主要还是个事件性的影响，短期谨慎回避涨幅过高板块，寻找一些有业绩支撑具备成长性的新方向。

      科技是长期主线仍没有变化，关注如医药，军工，必选消费中的一些细分龙头等，看好业绩超预期的公司。供参考

券商基建稳定指数，题材热点轮番开花

昨日沪指尾盘在券商股的拉升下再次站上了3000点关口，截至收盘，上证指数报3011.67点，上涨0.63%；深圳成指报11493.02点，上涨0.08%；创业板指报2169.44点，下跌0.18%。大基建、房地产、证券等板块涨幅居前，半导体等科技股跌幅居前。

      在疫情的冲击下，国内更好的措施控制和较好的复工情况在全球都形成了一枝独秀的效应，摩根士丹利发布报告称，中国股票市场将成为新冠病毒下的“避险资产”，提高中国股票在其亚太地区及新兴市场资产配置中的权重，中国股票市场评级由“不变”升为“增持”。A股同时也成为了全球资本“更安全的地方”。随着逆周期条件的不断加码，A股最近的表现明显强于外盘。但是需要注意的是：2月中旬以来，沪指在3000点附近反复上下说明在这个位置市场的多空分歧也比较明显。

      昨日以5G、半导体为代表的新基建调整幅度较深，易方达基金公司公告：将易方达中证科技50ETF募集规模上限控制在15亿之内。该基金定于3月9日发行。这是科技类ETF首次在发行层面主动限制规模。对科技股而言也是一定程度的利空。在科技股的连续调整之后，需要关注科技股是否出现了抄底机会。相反，从上周三开始爆炒的大基金因为最近涨幅较大，反而不适合追高了。目前两市的成交量持续高位，说明市场情绪继续维持了较高热度，我们在策略中反复提示的金融、科技和新基建这三条投资主线，把握住市场题材的轮动机会。供参考