今天（10:00），我将做客点掌财经《机构看股》，大家多多捧场，有任何问题都可以在这里直接留言，我会认真准备。

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有多少人认为大盘到底了？

今日大盘惯性下探后拉起，再次险守3100点，量能依旧可怜。上证50开始回调，创业板再创新低，次新、雄安及前期超跌股反弹居前。投资者情绪回暖，看多的声音开始变多。

关于大盘的走势，目前我依然认为是下跌的中继，我们千万不可因为某些利好，忽略了市场存在的利空。看到几根阳线，就认为底部成立。

目前市场并无增量资金，仅靠存量很难推动股市上行，同时由于银行严查委外资金，许多资金将要从股市撤离，闪崩股仍将频繁出现。

许多人期待A股本月将纳入明晟指数（MSCI），且不说能否纳入，就其利好级别来讲，能抗衡6月美联储加息的利空吗？

经济参考报提到：接下来新股规模性破发将不可避免的到来。

破发的原因在于大家觉得它们不值这么多钱，高溢价发行，到了二级市场就是为了圈钱和套现。倘若如此，发审时是否可以更严格一点呢？应该可以，因为经参报还说了新股发行失败也有可能成为常态。

这是场外的、即将上市的新股，对于场内的呢？

场内的缺少业绩支撑、估值过高的股票，无论上市后涨了多少，迎接它们的应该是连续下跌几近破发。

加之委外资金撤离，所以，许多次新股（含两年新股）回（继）归（续）估（下）值（跌）也将不可避免的到来。

下周大盘继续确认3120点颈线位突破的有效性，量能决定反弹力度和速度。操作上不宜盲目追高，耐心等待更安全机会的到来。

个人观点，仅供参考；照此操作，风险自担。

我们都是口欲期的孩子

今天是儿童节，大家都相互祝福快乐。股市最大的乐趣，我觉得是无关涨跌的，而在于由此衍生出的各类段子。

其实，不必羡慕，我们每个人都是口欲期的孩子。

就股市的发展来看，其间已近30年，先不论犯过的错误是多么类似、低级、重复，单就指数表现看，经常是十年如一日的上幅零。

说我们没有脱离政策市，一点也不冤枉，与婴儿没有脱离母体尚处于口欲期是一样的道理。

口欲期的特点是“口”，一切要满足“口”的需求，抓到什么都想往口里塞。得不到满足的，就通过口来发泄情绪，比如咬、哭。

反观我们自身，又何尝不类似呢？

股票涨停了，高兴得巴不得小区的人都知道，最好可以出去庆祝下——大吃一顿。

股票亏钱了，垂头丧气怕人看见，不是咒骂管理层、就是怨恨制度不公、抑或自怨自艾、一蹶不振。

口欲期的孩子，抓到什么都喜欢往嘴里塞。我们有时候也会有这样的想法，管你是消息股、还是追涨股，只要能赚钱就是好股。

倘若是亏钱的时候，则更急于通过一两只股票挽回损失，见一个追一个，听一个买一个。

试想，仅靠这样的操作，什么时候可以独立呢？而人，终究是要独立的。

如果意识到我们处于口欲期，应该是一件值得高兴的事情，毕竟我们清楚了市场不是“我想赚钱就可以赚钱”的场所。

知道了物我的区分，知道了想要什么得先问自己凭什么。不能总是得不到就哭，企图通过哭得到想要的，因为市场是不相信眼泪的。

婴儿口欲期的特征是“吃”和“掠夺”，其安全感并非来自于自我控制和对规则的遵守——因为他们还小——而我们则可以直接通过控制自我和遵守规则来度过口欲期，进而获得安全感。

影响股市的因素较多，影响我们账户盈亏的因素较多，作为一个成熟的投资者应该知道“尊重无法改变的、改变可以改变的”。与其费口水去抨击、怨恨、咒骂再多也没用的事情上，不如把注意力放到可以改变的如自身的操作水平、情绪控制、仓位管理乃至远离垃圾人等地方。

一个减持新规，让大家看到了市场法制建设的进步，事实却证明其不改下降通道中利好的下场——套人为主。

今日大盘虽险守3100点，个股却近百家跌停，中小创更有再创新低的态势。量能继续低迷，场内存量依旧在不断撤退。如此持续一周，市场信心基本坍塌，亟需重建。

明日大盘惯性下探3088点后，有望拉起再度确认3120点颈线位突破的有效性，中小票仍有一跌，考验前低。操作上注意多看不动为主，耐心等待安全机会的到来。

个人观点，仅供参考；照此操作，风险自担。

减持新规之我见

端午假期前，上交所出台减持新规，规定了上市公司股东及董监高的各类减持条件，使得他们不能再肆无忌惮地“清仓式”减持了。

从一定程度上来讲，的确是利好。毕竟在当前的存量行情中，许多公司会借二级市场拉升时大规模减持套现，让不明就里的投资者追高买单。

不过，我们也有一种担心（先不说这样的规定合不合法），试问这样的规定会不会很大程度上限制资金的投资热情。毕竟引入战略投资者，别人进来也是要赚钱的，结果进来之后，你规定我限卖，那我就要考虑是否要介入了。

这样的好处，大家都看到了。规范大股东等减持，可以有序地控制筹码的流通，减少股票的供给，减轻二级市场的抛售压力；这样的弊端是，许多公司（A股市场不务主业专注故事）将吸引不到长期资金，大资金不敢轻易介入这类公司，该类公司遭到资金的抛弃，也将进入退市边缘（加强完善退市制度）。

总之一句话，希望它不是空调，但由此大谈价值回归还为时尚早。

今日早盘大盘跳空高开，随后冲高回落，表明投资者情绪高涨，但实力不足。冰冻三尺非一日之寒，利好的兑现需要过程，趋势的扭转需要时间。

明日大盘确认3120点颈线位突破的有效性，操作上尽量不开新仓、逢高减仓为主。

个人观点，仅供参考；照此操作，风险自担。

节后关注量能变化

今日大盘用红盘告诉大家，端午节不用纠结要不要和屈原一起了。全天窄幅震荡微涨，次新股受益于近期IPO较少（本周仅5家）出现一定异动，其他表现平平。

昨日“漂亮50”打掉上证同期3301点的高点，市场一片哗然。“做多50、跟随50、只做50……”对于此，我只能建议大家：人多的地方不要去。

当一件事情成为大众的焦点时，往往容易发生转势。就本轮“50”的走势来讲，的确华丽。中国平安、新华保险、工商银行等奋力把大盘拉升到3100点解套5000点的套牢盘。但我没有参与，原因很简单，我没看懂。

不参与自己看不懂的东西，与其凑热闹不如空仓。

在此引出另一只股票——第一创业。近几日，有许多投资者咨询第一创业是否可以参与。

坦白讲，我对券商没有什么太高的预期，虽然我本人也在中山证券上海零陵路营业部（欢迎来司）任职。但就市场来讲，券商的大部分收入还是来自经纪业务，行情好收入高，行情不好收入低。

第一创业因解禁而下跌，最近上涨乃因股权质押要被平仓，高管增持的一种自救行为。昨日看到第一创业要涨停追进去的投资者，今日即现亏损。

是否要卖出呢？

是否要卖出即问你介入时，考虑的是短线还是中线？卖出止损你不甘心，但不卖出又被套。这就是短线可做可不做的情况下，你非要去做的结果。

到头来，再给自己找一些理由支撑着自己继续持股，或者听人说大盘底部探明，你再试图补仓摊薄成本。

那么，这样的操作是你的初衷吗？本想做个短线，结果买成了“股东”。这是我们很多人操作时的一个误区，也是大多数人被套的原因。

大盘周线再现两连阳，但力度有限，节后依然有惯性冲高动能，量能不继的情况下继续维持上周的判断——3050-3013点区间震荡。

提前祝大家端午安康！

个人观点，仅供参考；照此操作，风险自担。

双底成立，后市怎么看？

今日金三胖（银行、保险、券商）拉抬指数，双底成立，收报3100点上方。同时地产煤炭亦出现较大涨幅，成交量小幅放大，市场人气略有升温。

今日市场虽未现普涨格局，但主力护盘决心不小，市场止跌反弹态势不改。之前许多投资者抱怨、咒骂估计在这根阳线（主要是又站上了3100点）的勾引下，又活了过来。

你说大盘涨，我的股票不涨有什么用？但是大盘跌的话，你觉得你的票能躲得过去吗？所以，不管怎样，有反弹总是好的。

关于行情，我之前讲过大盘基本是“跌破-反弹”的节奏。即跌破3200点、反抽3200点，跌破3100点、反抽3100点，跌破3000点、反抽3000点（尚未）。

接下来，“漂亮50”继续引领指数，量能适度配合的话，大盘将先挑战3164点，再挑战3200点（即3196点的缺口）。

明日大盘将小幅回调，操作上可持股过节，仓位较重的投资者仍应逢高减仓、保持现金为主。

个人观点，仅供参考；照此操作，风险自担。

大盘双底是否成立

今日大盘惯性下跌杀筹，图形上形成了“双底”态势。我不知道今天早盘有多少人因恐慌而割肉，也不知道有多少人视为机会而抄底。全天震荡反弹，险报红盘，但量能依旧乏力。

对于目前行情，许多人都会有这样的一种想法：许多个股自5178点下来已经打了4折、3折了，由它跌还能跌到哪里去呢？要跌也只是指数下跌，个股下跌的空间基本没有了。

有毛病吗？没毛病。不仅听起来是大实话，还挺励志。

事实上如何呢？下面我们用数字说话。

假如一直股票在2015年5178点时的价格是22元，目前已经跌了60%，跌至8.80元。

假如股票跌70%见底的话，大家一看还有10%，觉得差不多可以进场了，或者没多少空间了，抗一抗就行了。

结果是怎样的呢？股价下跌70%的话，价格为22*0.3=6.6元，而6.6元相较与现价8.8元，还需要下跌2.2/8.8=25%。

那么，抄底抄早的人，仍然要挨2个半跌停板。

所以，你认为的差不多，其实差很多。

关于目前大盘的走势，我之前在许多场合讲过可以类比2011年的走势。今天再次与大家复习下，以供借鉴。

从图形上看，两处走势的确比较类似，但是我们不能单纯依据过往走势来反推未来，具体情况必须具体分析。

其实，我们分析问题要抓大放小，不可钻进自己的一亩三分地而忽略了960万平方公里。两处图形时间上相差了6年，6年，孩子都会打酱油了，的确不好类比。我们看到的共同点是，指数反弹确认前高后，均展开了下跌。

宏观环境发生了变化，市场体量发生了变化，我们自身也发生了变化——增加了6年股龄。但市场的本质没有变化，那就是政策市+资金市。

无论管理层如何定调，其对市场的影响基本不是利空就是利好。而利好还是利空的判断依据，就是看向市场注入资金，还是从市场抽走资金。

目前的“金融稳定”，大家已经看到了，各路委外资金纷纷撤退，显然是利空。同时，市场本就是存量博弈，外无援兵、内有逃兵，资金不是一般的缺乏。

所以，接下来市场无量，我建议继续保有现金为主。

今日大盘复制3016点当日走势，但力度明显较弱，这一点从阳线实体上可以看出。明日大盘仍将确认今日低点的有效性，盘面上须出现一根带量的阳线方可确认双底的成立，操作上继续多看少动为主。

往事不要再提

股市已多风雨

我用了半生的积蓄

漂洋过海来抄底

越过山丘 才发现空头等候

啊 多么痛的领悟

个人观点，仅供参考；照此操作，风险自担。

当前行情不动等死，乱动找死

行情行至今日，相信大多数人已经不光是情绪反应过度了，而是心理承受能力即将过限，这一点通过尾盘量能的放大可见一斑。

我们许多人可能会问市场到底怎么了？市场还有希望吗？

本轮行情下跌始于去年12月，后反抽至前高附近，随着锅输清的履新、银行严查委外资金的进行，市场发生股灾4.0。

由于每个人的统计口径不同、所在立场不同，对行情的定义也就不同。下面看两个数据：

今年4月1日至5月23日，跌幅超过20%的个股共计1055家

2016年1月27日2638点至今，个股涨幅为负的共计1389家

所以，是不是股灾，大家自有公论，毕竟一季度6.9%的GDP高高在上。

从最近许多个股频频发生闪崩的情况看，主要原因应是借道信托、通道业务的银行委外资金的撤离所致。下个月银行的半年度考核前，将有更多的资金（据测算约3000亿元）从股市撤出，因为卖出降杠杆（资金赎回）是硬任务。

根据上面的数据，我们也可以看出，没有人是一座孤岛。虽说市场中亏损的是大多数，但风险不应如斯释放。

由于银行整顿的时间跨度约6个月，所以，在资金撤离差不多、管理层“金融稳定”定调适度放松的情况下，市场有望重新迎来活性。

就目前市场走势看，许多人的操作无外两种，一是持股死扛，二是积极做T。在当前行情下，这两种行为的结果无非是一个等死，一个找死。

管理层目前一切以指数为重，中小创的反弹主要存在于散户的超跌想象中，其能弹多远，主要取决于市场的成交量能否从权重转移过来。

不过，除了保险股的持续上涨外，银行也出现了换挡（比如招商银行、浦发银行），仅有的存量估计接下来继续维持指数好看为主。

明日早盘仍会惯性下探，考验3040点的支撑后有望拉起，鉴于量能暂不能有效放大，故市场依旧震荡为主，操作上继续多看不动为主。

个人观点，仅供参考；照此操作，风险自担。