近期煤炭概念反复活跃,经常出现在板块涨幅榜前列。这样一个被很多人忽略的板块为什么近期会持续走强呢?今天笔者就带大家一起来分析一下这个板块。
当前煤炭板块所处的位置
煤炭板块的月K线图与沪指走势对比
数据来源:阿牛智投
通过煤炭的板块的月K线图我们可以看出,该板块分别在在2015年,2017年,2019年有过三次月线级别的拉升,其中2019年初的拉升是受整个市场上涨的影响带动,与今年复苏逻辑最相似的是2017年周期股的行情,板块经过了超过40%的涨幅。月线级别看,煤炭板块近期刚刚突破了2019年4月的高点压力,正在酝酿新一轮升势。
煤炭板块的基本面变化
历史上看,2020年煤企业绩略有下降,上半年受疫情冲击影响煤价严重受挫,下半年伴随经济复苏煤价恢复,煤企业绩得到修复,全年业绩降幅有限,凸显煤企业绩韧性。28家煤企2020年实现归母净利润合计846亿元,同比下降3.4%。2021Q1受益煤价大幅上涨,煤企业绩得到显著改善,多数煤企出现超预期业绩增长。28家煤企2021Q1实现归母净利润合计293亿元,同比增长56.1%。
煤炭板块市盈率变化
数据来源:阿牛智投
后期判断,2021年煤价中枢上移确定性增强,煤企全年业绩趋势向好。动力煤方面,一季度全社会用电量同比大增21.2%,伴随经济恢复全年需求仍将有较好表现;供给方面,晋陕蒙主产地面临安全、环保、超产检查等多方面政策压力,供给增量或有限。炼焦煤方面,山东省发力去产能收紧供给,全省计划2021年内*出焦煤产能3400万吨,将明显收紧2021年全国炼焦煤供给;同时澳煤禁运仍在持续,进口端难以对缺口形成替代。需求端或稳中向好,焦炭新增产能陆续投产,新老基建共同发力或贡献钢铁需求增长点。
综合来看,在煤价向好的趋势下煤企业绩改善趋势将得以确立,未来或将进一步凸显业绩稳定性。在稳健业绩基础上,部分龙头煤企提高保底分红水平,积极**股东,凸显长期投资价值。另一方面,国改深化、新产业转型等因素也将为相关煤企注入强劲的业绩增长动力。整体来看,煤炭板块估值仍处于低位,因此看好煤炭股估值修复。
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