
大行业小公司
去年以来,管理层要求强化军民融合,强化军事技术的民用化;特别是大飞机相关的行业公司出现了较大的机会。特别是C919第一个订单落地前后,军工板块出现了很大幅度的上涨;经过三个月的调整之后,军工板块的有异动的迹象,笔者关注到了北摩高科(下图是北摩高科近期走势图)。
北摩高科近期走势图
北摩高科主要从事军、民两用航空航天飞行器起落架着陆系统及坦克装甲车辆、高速列车等高端装备刹车制动产品的研发、生产和销*,系军工领域高端装备制造的国家级高新技术企业,属于国家重点扶持的战略新兴产业。
公司去年的营收仅有6.8亿,相对于整个军工行业的发展需求和3000多亿大飞机的市场规模,市场空间还有很大,因此值得投资这持续关注。
公司大数据
除了从基本面的定性分析,笔者还从阿牛智投搜寻公司的财务数据。下图是公司最近5年来的毛利率和收入的变动数据。从图表中可以清晰的看出,最近五年收入持续增长,增长了219.53%;毛利率持续提升,从原来70%附近提升至75%附近。毛利率和收入的双双提升,显示了公司竞争力的不断增强。
北摩高科的毛利率
除了上面提到高达75%左右的毛利率,公司的净利润也非常高,2020年达到46.09%,虽然不及茅台,但是也是非常高的理论率水平。
下图是北摩高科最近5年来的固定资产和在建工程的规模大数据,很明显可以看出公司最近五年的固定资产和在建工程的规模增长了近10倍,说明行业下游需求非常旺盛。因此,无论是这个行业,还是这家公司,都值得投资者仔细关注和跟踪。
北摩高科固定资产和在建工程
从公司当前的估值来看,公司认为其主营刹车和制动系统带有快速折旧和替换的特征,带有较好的消费属性,因此,如果可以按照消费股来给公司估值。不过需要提醒的是,公司当前增速较快,按照PEG估值的话,估值略贵。喜欢北摩高科的朋友,可以持续关注,如果有较好的介入窗口,就可以适当参与。
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刘伟鹏投顾资质:A0460620040005