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量化投资周报:周期拐点附近进攻与防守资产相持

阿牛智投 来源:阿牛智投 21-05-17 16:29

     5 月以来商品、债券均相对强势,建议谨慎观察防守资产筑底过程截至5 月14 日,CRB 综合现货指数5 月涨幅为2.12%,相较去年6 月末上涨超过50%,且已连续10 个月录得正收益。虽然以商品为代表的进攻资产表现不俗,但近期以债券为代表的防守资产同样强势。近三个月中国10年期国债期货持续上涨,已终结自去年4 月以来的下跌趋势,标志着防守资产与进攻资产正在进行博弈。当前CRB 综合现货指数短周期处于顶部拐点区域,中国10 年期国债期货走势尚未明朗,两类资产的趋势均未确立。我们认为目前是进攻资产筑顶、防守资产筑底的关键时期,建议谨慎观察各资产的相对强弱变化,等待拐点信号明确。

量化投资周报:周期拐点附近进攻与防守资产相持

  美元指数弱势盘整,底背离形态显现

  在长周期下行的驱动下,美元指数自去年4 月以来走势明显下行。随着短周期与中周期进入底部拐点区域对美元指数形成一定支撑,今年以来美元指数主要呈横盘震荡走势,截至5 月14 日收盘,相较上年末上涨0.39%。观察到美元指数与MACD 指标呈现底背离形态,意味着短期内美元指数持续下探可能性不大,说明经济周期上行动力减弱,或标志着拐点将至。

  行业景气度跟踪:**轻工、电新、汽车、消费者服务、纺织服装在华泰金工中观基本面轮动系列报告《行业配置策略:景气度视角》

  (2020-11-05)中,我们结合财务报表、业绩快报、业绩预告、一致预期等多个维度数据,构建了17 个景气度指标来对各行业景气状态进行月度打分(该指标景气度向好打1 分,恶化打-1 分,无信号打0 分)。综合得分越高的行业越景气。根据2021 年3 月31 日的最新建模结果,全市场景气度大于零行业个数为22 个,整个市场仍保持高景气状态。景气度打分排名前五的行业分别是:轻工、电新、汽车、消费者服务、纺织服装

量化投资周报:周期拐点附近进攻与防守资产相持

  行业拥挤度跟踪:上周五市场拥挤度上升,单日六行业拥挤上周市场反弹,市场热度有所回升,沪深两市日均成交额突破9000 亿。市场近期保持横盘震荡,只有少部分行业出现了拥挤现象,上周五市场大幅反弹,单日五个行业出现拥挤状态。具体到行业层面来看,国防军工、汽车、消费者服务、计算机行业的成分股换手率分化程度过小,资金对于个股区分度不够高。建材、电力设备及新能源行业出现了量价背离现象,需要警惕价格趋势反转的风险。此外钢铁酒类行业近期换手率明显上升,值得关注。

来源:东方财富

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        第十三条 本规定自2017年10月1日起施行。

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