来源:韩式俊
21-05-20 15:56
资源类的周期股经过了几个月的狂飙以后开始展开了回落,市场中板块风格也在悄悄发生着变化。总体来看,投资者对于低估的品种仍旧比较青睐。证券板块在经过了长达10个月的回调整理之后,已经具备了估值优势和入场信号的出现,接下来笔者就带大家一下来梳理一下该板块的机会。首先,我们看一下证券板块目前处于哪个位置,为了从更长周期来分析,我们来看一下该板块的月线走势图:

证券板块的月K线走势图
数据来源:阿牛智投
证券板块业绩稳步抬升
证券板块从去年7月见顶以来展开了一轮持续回调的过程,本周终于在月线级别上形成了探底反弹的止跌信号。从一季报的情况来看,券商各业务板块实现全面增长,手续费型业务占比从2019年的42.8%提升至2021Q1的49.2%,财富管理初见成效,客需型业务驱动金融资产快速提升,轻资本业务占比提升下,利于券商ROE持续提升,增强抗市场风险干扰能力。

证券板块收入持续增长
数据来源:阿牛智投
周期属性在减弱,迎来估值修复行情
券商板块通常被定义为强周期性板块,受政策周期和市场周期影响比较明显,但目前来看,券商板块正在发生变化。首先,随着信息流动速度的加快、投资者的不断成熟以及机构投资者提升,证券市场的周期性正逐步减弱,形成长期慢牛的格局。其次,国家对资本市场的重视程度被拔高到一个前所未有的地位,那么未来政策对资本市场和对券商行业的支持力度也将更为持之以恒,那么政策周期性也会得以减弱。在市场周期和政策周期同时减弱的情况下,叠加居民财富不断向资本市场转移,那么券商股未来业绩的周期性将会变弱,成长性将会提升。当前时点券商板块ROE中枢稳固抬升,迎来估值修复,这也符合当前市场挖掘低估品种的逻辑,所以,在资源类品种调整的时候,证券板块自然成了市场中逐步得到认可的接力表现的主要力量。
本内容仅供参考,不构成投资建议,股市有风险,入市需谨慎。【阿牛智投投资**:韩式俊,证书编号:A0460621010001】

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