来源:韩式俊
21-05-21 16:30
军工板块从今年1月初见顶展开回落后,至今已经调整了近5个月时间,从本月中旬开始,上证指数展开反弹,军工板块同步拉升,在周线上已经形成了转势信号,如图

中证军工指数周K线走势图
数据来源:阿牛智投
军工板块的基本面发生了变化
一季报军工业绩集体爆发,估值修复长期支撑强劲。 2021Q1军工行业 所属上市公司业绩集体大增,行业蓬勃发展态势明显。行业内上市公 司整体实现营业收入 1035亿元,同比+36%;实现归母净利润 78亿 元,同比+188%;平均毛利率 23.94%,同比微涨 1.87%;净利率 7.56%, 同比上涨 3.99%。军工行业明显改善:军品交付顺畅,收入结构优化, 高毛利的军品占比提升;同时下游主战型号需求大幅放量,收入体量 增幅明显,规模效应突出。行业业绩爆发式增长已在一季报中得到明显体现,长期稳健增长 受益于“十四五”强军强国政策以及行业供需两端的有力支撑。今年以来该板块一直在持续下行,处于超跌状态,在基本面形成转势之后,估值有望迎来修复。

军工板块业绩图表
数据来源:研报资料
看好军工板块的主要逻辑
军工行业当前最大的逻辑是,改革开放40年来,基于和平发展的主题,我国较低水平 的国家防务消费时代基本终结,军工企业维持基本生存的状态基本终结,将走向真正的成 长期。 预计2021-2024年军工行业整体复合增速可能超过40%,部分细分领域增速可达70%- 80%。社会资源加速向军工领域集聚。 长期来看,军工股的估值水平将回归创新型高科技先进制造业。板块会逐步在业绩增 长与合理估值之间取得平衡。4月份一季报披露期将是军工板块的分水岭和试金石。今年二 季度军工的业绩增长有望领跑各行业板块。
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本内容仅供参考,不构成投资建议,股市有风险,入市需谨慎。【阿牛智投投资**:韩式俊,证书编号:A0460621010001】

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