今年春节后的一波下跌,使得众多抱团品种都出现了普遍的大幅下跌,但是下跌结束后,上涨的情况却出现了极大的分化。有的可以短短两个月内再创新高,涨幅接近翻倍;有的仍然横盘或者上涨缓慢。笔者仅以两个典型的公司,典型机构抱团股康龙化成与海天味业的对比,如图:
案例公司走势对比图 数据来源:阿牛智投
从图中可以看出,两者在去年抱团行情盛行的时候,走势分化并不明显,甚至海天走势还一度强于高景气赛道(创新药CXO)的康龙化成。而从今年抱团集体下跌后,走势分化则异常明显。康龙一骑绝尘,快速创出新高,而海天这表现平平。说明机构资金在选择上,更偏爱康龙化成。为何会如此?我们是否可以由点及面,推导出今年机构的“价值观”?这样就可以较为准确的把握今年机构资金主攻的方向呢?
从今年净利润增速来看,康龙化成,年报增速114%,而海天味业年报增速20%,所以,机构应该更看重业绩增速高的。而在去年的市场环境中,海天的增速同样低于康龙,但是涨势却毫不逊色康龙,所以,今年的环境使得机构的选择出现了明显变化。
对于结论的推导,但从两个独立的个股,还不能做充分有效的判断,我们还需要用更多的样本数据来论证。所以,阿牛智投的大数据神器,就可以非常完美的帮我们解决这一问题了。因为我们研究的是机构抱团品种,然后推导出来的是抱团品种中,机构在选择中,更爱利润增速更优的。 所以,我们首先来看一下,单纯的机构抱团品种,近期的走势。
以下是利用阿牛智投大数据筛选出的基金重仓参与的品种走势。如图:
基金重仓品种走势图 数据来源:阿牛智投
从图中可以看出,其走势跟大盘股走势基本一致,甚至是弱于大盘股。而接下来,我们将在基金重仓品种中,再加一个条件,即净利润增长率高。其结果非常明显,如图:
高增速基金重仓品种走势图 数据来源:阿牛智投
从图中可以看出,加入了净利润增长率高的因子后,组合的走势明显强势了许多,要比单纯的基金重仓股走势收益率高出两倍多,所以可以非常明显的看出,“净利润高增长”这个因素对于机构抱团股的分化作用。当然,不是唯一因素,但却是非常有效明显的一个因子。那么问题来了,这个净利润增长率高,具体高多少呢?有没有可量化的数值呢?答案是肯定的。通过阿牛智投的大数据历史回测,只有选择某一区间的净利润增速值,效果才是最好的。如图:
净利润增长率分位回测 数据来源:阿牛智投
从图中可以看出,净利润增速在15%~50%的区间内,三年收益率回报是最高的,所以,笔者刚刚加入的净利润增长率区间,就是选择在此,而结果也是非常的不错,年化收益率:高达 53.06% 跑赢指数: 29.44%,风险收益比: 1.87。
所以,在市场万亿资金再现,后续可以结合业绩高增速这一因素,重点筛选机构核心品种。
声明:因为分析演示需要,文章内容仅供参考,不构成买卖依据,投资风险自负。
阿牛智投投资** 杨帅 执业编号:A0460620070001