从3月份反弹以来,啤酒板块的涨幅超过了40%,在所有板块排名中独树一帜,近日更是呈现出加速上涨的形态,虽然追涨价值已经不高,但是其为什么会有如此高的涨幅,受到市场的青睐呢?从中我们又能得到什么启发?下面,笔者就带大家一起来分析一下。
啤酒周K线图
数据来源:阿牛智投
需求复苏,产品升级,盈利改善
啤酒行业逻辑通畅:从销量角度看,行业整体有较快恢复,龙头酒企持续实现正增长;从升级角度看,行业升级已成为趋势。青岛啤酒2019年推出青啤1903国潮罐、全麦白啤,2020年推出新款白啤、皮尔森精酿、琥珀拉格等高端新品。尤其是新款白啤2020年上市后受到市场欢迎,起量迅速,已经成为公司高档产品矩阵中增长最快的产品。一方面酒企通过减少费用投放引导中低端消费者向中端消费过度;另一方面酒企加大高端酒推广,推动产品结构持续提升。成本压力下,啤酒提价也是大概率事件,酒企更可能在各自强势市场小幅拉升价格。从费用角度,考虑到多数酒企策略转为利润导向,价格战的历史应难以重演。长期看费用率趋势应是下降。综合来看,啤酒企业盈利改善应是主旋律。
啤酒板块平均净利润对比图
数据来源:阿牛智投
啤酒消费正在转向高端化
啤酒市场正在走向高端化,以前大家喝的工业啤酒逐步被精酿、白啤等高端产品代替。啤酒行业步入量稳价升的高端机遇期,行业已至高端化拐点。头部厂商在高档啤酒领域具备品牌、渠道、产品等先发优势,仍将呈现马太效应下的强者恒强。2021年1-4月全国啤酒总产量1140.9万千升,同比增长33.6%。从2021年4月华润啤酒、青岛啤酒、重庆啤酒、珠江啤酒等厂商动销均超出此前市场预期。动销在全年4月高基数的基础上实现了基本持平或正增长。啤酒企业现金流充裕稳健,即将迎来动销旺季。
要注意高位风险了
市场总是会提前反应预期,本周和下月,推迟了一年的2020欧洲杯和东京奥运会将接踵而至。啤酒能否在2021年的夏天迎来一波消费高峰?啤酒股还会不会在欧洲杯和奥运会期间迎来一波机会?从目前啤酒板块的表现看,市场已经充分反应了未来行业的预期,今天该板块再次大幅跳空高开收出放量长阳,基本是处于加速的阶段了,加速之后很可能迎来调整,因此这个位置已经不适合再追涨了,观望为主。继续寻找下一个啤酒概念,如汽车、军工等板块的机会,我们下次分解。
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