来源:刘伟鹏
	                        		                        									21-06-29 17:46
									                        两年困境
服装行业可能是很多投资者不太注意的行业,实际上这个行业在过去几年发生了比较大的变化。首先大家来看一下,过去五年内社会消费品零售总额的增速和服装行业的增速变化数据,如下图所示。

社会消费品零售总额增速和服装行业增速对比
从上图中可惜清晰的看出,过去五年社会消费品零售总额的增速始终高于服装行业的增速(插个题话外,大家给服装公司做现金流贴现的时候,可以参考这个增速),2016年到2018年服装行业相对整个消费环境走了一段小阳春,但2019年服装行业出现了大幅下滑,2020年又碰到新冠疫情影响至今。那么,未来服装行业会不会迎来一个新一轮的景气周期呢?
过去十年的数据
下图是服装行业2012年以来的可比净利润率的变动情况,服装行业在2012年和2013年出现了一轮周期性调整;然后2014年和2015年出现了一轮景气周期,但是从2016年开始一直到2020年,服装行业经历了惨烈的五年调整期。

服装行业过去10年的可比净利润率数据
行业反转概率大
从第一张图可以看出,服装行业的增速和整个经济环境密切相关,经济好经济稳定,老百姓收入稳定服装消费就会旺盛,如果是碰到中美贸易摩擦,碰到去杠杆,老百姓的收入受到较大影响的时候,服装行业的增长就会受到较大影响。
那么未来经济是一个什么样的情况呢?经济在复苏,消费还在逐渐的恢复,加上现在倡导国内国外经济双循环,促销费可能是未来GDP增长的一个动力源。笔者认为随着经济复苏和双循环的建立,未来服装行业会迎来一个较长时间的增长窗口期。
下图是服装行业近年来的月K线,服装行业已经连续5个月走强,笔者认为长达两三年的服装行业景气周期即将到来,希望你能够在未来把握住此次行业复苏的机会,为自己的账户添砖加瓦。

服装行业月K线走势图
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刘伟鹏投顾资质:A0460620040005
        
                        
                        
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