供需趋紧将支撑锂价迎来更强劲上涨
近期盐湖提锂概念持续走强,市场对于锂资源板块正处于热度上升阶段。展望下半年,需求端有望持续超预期,供给端边际上难有增量。需求方面,新能源车及3C都将于Q3迎来传统旺季,下半年排产环比料将不断改善。供给方面,下半年基本没有新增的锂资源供给,贸易商+SQM等企业抛货清库结束(5月碳酸锂进口环比-4.4%),叠加青藏盐湖季节性增产接近尾声,产量环比增速预计趋缓,整体来看下半年锂供需抽紧格局更清晰。从阿牛智投的锂电隔膜板块的走势看,该板块仍旧具备上行潜力。
锂电隔膜板块周K线走势图
数据来源:阿牛智投
锂价正处于景气度向上的大周期新起点
未来三年锂供需将持续抽紧,锂需求CAGR高达 35%,锂供给为30%。无锡盘碳酸锂期货上市或将为锂业带来历史性变革。期货价格发现功能下,锂价将更充分地反映行业供需趋紧的基本面。过往锂盐多为零散化、非公开的长单/现货交易,市场信息不够全面、透明,因此锂价对供需情况的响应速度往往较滞后,而期货市场透明度高、流动性强,具备价格发现功能,有助于锂价加速price-in持续趋紧的行业供需格局,实现更“自由”的上涨。另外,碳酸锂期货推出可护航产业发展,并有助于我国争夺在新兴战略资源领域的定价权。中国作为锂盐主要供给、消费国,锂价波动对产业影响深远,碳酸锂期货可辅助上下游合理制定产销计划及用于套保,增强锂业公司穿越周期的能力。同时随着未来国内碳酸锂期货逐步成熟,我国在锂资源领域有望获得更强定价权。
相关标的公司参考
科达制造,随着气温上升、盐湖提锂技术持续改善及新建2万吨/年电池级碳酸锂项目的试车试生产,蓝科锂业碳酸锂产量从单日40多吨提升到单日100吨。公司相关人士介绍,公司新建2万吨产能先行利用扩产项目中的部分装置与现有1万吨/年碳酸锂车间进行融合生产,生产情况稳定。蓝科锂业的两大股东,*ST盐湖、科达制造或因此受益。
科达制造收入成本趋势图
数据来源:阿牛智投
赣锋锂业,持续布局上游资源端,权益储量不断扩张。2021年6月15日,公司发布关于赣锋国际收购荷兰SPV公司50%股权涉及矿业权投资并为其全资子公司LMSA提供财务资助的公告,本次交易完 成后,赣锋国际将持有荷兰SPV公司50%的股权。
赣锋锂业收入成本趋势图
数据来源:阿牛智投
永兴材料,公司作为国内不锈钢棒线材龙头,近年来积极发展第二主业,持续进军锂电领域。受益于不锈钢+锂电业务的双轮驱动,未来公司业绩有望实现高速增长。公司依托自由矿山,采用云母提锂工艺生产碳酸锂,技术先进,具备显著成本优势,且成本有进一步下行空间。
永兴材料利润构成趋势图
数据来源:阿牛智投
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