来源:刘伟鹏
	                        		                        									21-07-15 10:31
									                        被抛弃的工业富联
最近一段时间,笔者注意到上证50持续不断的创新低,笔者仔细的梳理了上证50的成分股,把上证50拖下水,持续创新低的股票主要分布在银行、券商、保险、医药、工程机械以及一些制造业公司。而工业富联就是其中之一,下图是工业富联上市以来的周K线走势图。

工业富联上市以来的周K线
从上图中可以看出公司上市三年来,股价非但没有上涨,而且还跌至三年来的低位。对苹果产业链比较熟悉的朋友,应该知道工业富联就是苹果的代工工厂,也属于果链公司,但苹果概念板块活跃的时候,根本都不带他玩,属于被抛弃的状态。
为何被抛弃
工业富联刚刚上市的时候,笔者看了一眼工业富联的毛利率和净利润率,直接就排除了这家公司,这种公司没有什么投资价值。笔者认为除非公司转型,培养自己的自主品牌,毛利率和净利率大幅提升,否则没有什么大的投资价值。
下图就是工业富联的毛利率数据,公司上市以来毛利率维持在8%左右,近两年还有小幅下行的迹象。笔者实际上对投资标的的要求是净利润率超过10%,如果毛利率都达不到10%,净利率超过10%就不太可能了。
工业富联的毛利率 
从上面的毛利率数据可以推测出公司的净利率数据大概率是很低的,下图即是公司净利润率的数据。
工业富联的净利润率 
从上图中可以看出公司最近三年的净利润率维持在4-5%之间,笔者认为这么低的净利润率意味着这是一个很脆弱的商业模式。如果人民币升值,如果原材料价格波动带来的风险,不能很好的转移给苹果公司,富士康的商业模式将会瞬间崩塌;如果苹果公司在市场竞争中落败,富士康同样会遭受惨烈的失败。
对于制造业公司而言,只要观察其毛利率和净利润率指标,只要不符合高毛利率(20%和40%两个参考)和高净利率(10%)的标准,就可以一票否决了,投资价值不大。
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刘伟鹏投顾资质:A0460620040005
        
                        
                        
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