片仔癀大股东减持
昨天晚上片仔癀发布公告,控股股东九龙集团因自身资金需要减持不超过公司总股本1%的股份(如下图所示)。
片仔癀的股价应声大福低开,开盘后逐级走低,午后逼近跌停;片仔癀大股东减持本来只是利空片仔癀,但不幸的是中药股近期的龙头广誉远因此早盘跌停,如下图所示。
广誉远分时图
为何广誉远会跌停
老股民都知道,A股市场里面同一个板块的资金有很强的联动效应。比如昨天尾盘歌尔股份出现闪崩,立讯精密也受到影响;所以片仔癀的股东减持会不会发生在广誉远上面呢,很多投资者由此联想,自然抛盘大增。
但这种板块内部的联动效应仅仅是表面现象。真正的原因还在于估值太贵,当前的价格缺乏深度。笔者做了个简单计算,截止昨天收盘片仔癀的滚动市盈率是167倍,白马股达到市梦率的程度,也只能说笔者还是太年轻,没有见识过。同样,笔者也计算了广誉远的估值,广誉远的动态市盈率已经到了530倍,总之都是非常贵。
第二个因素就是估值贵带来的价格深度不够。很多投资者习惯了时间轴和价值轴二维的价格体系,从来没有思考过,或者很少思考价格的第三个维度:价格深度。
什么是价格深度?即某个价格到底有多少资金可以成交。当一块资产或者一家公司的市值明显低于其内在价值的时候,或者远低于其内在价值的时候,价格是有深度的,理论上会有人在当前价格把所有的筹码都买走。所以,在公司严重低估的时候,买入相应公司股票,只输时间不输钱,未来还会有很高的超额收益。
但是当一家公司的市值远高于其内在价值的时候,价格是没有深度的,一旦出现比较大的抛盘,资金会夺门而出,甚至不惜挂跌停板逃跑。所以在公司高估的时候,任何的风吹草动都会带来踩踏和流动性问题,导致股价瞬间快速下跌。
所以,笔者一直强调的价值投资,是先胜而后求战。至于追高追涨风格的投资者,是先战而后求胜,能不能胜,你的命运在别人的手里,实际上是没有意义的博弈。
喜欢文章的朋友,欢迎点赞、评论、转发!您的支持是笔者最大的动力!
本文内容仅供参考,据此操作,风险自担。股市有风险,入市需谨慎。
刘伟鹏投顾资质:A0460620040005