纯小市值与白马近半年以来的差异逻辑问题
下周就是到整半年了,这半年市场风格变化巨大,很多朋友到现在都不能适应,妄想小市值股票反弹甚至于反转走牛,弥补前期的亏损,这种逻辑是非常有市场号召力的。
我们暂且不论是非对错,我们看看两个不同策略在近半年的表现如何,大家自然明白。
蓝色代表纯小市值(带择时),黄色代表白马股(不带择时)。
从下图中可以看出端倪,在3月9日市场风格出现了明显变化,一个向下,一个向上。
小市值模型可以说横行了A股市场10多年,强于一切指数。 模型年化在百万级资金流动性中可以做到50%以上,最大回撤不超过15%。
但是,从今年3月9日开始,小市值模型是真不灵了,哪怕通过择时的话,也无法打到盈利的水平。
反观市场风格的切换来到了白马股之后,近半年白马股收益是在40%左右的收益,让人怀疑人生!
虽然小市值模型本身由于有择时的优势今年亏损也仅仅是个位数点位,现在的困局在于,大部分散户是没有模型选股的,靠听,靠自行判断,这波行情亏损严重,要割肉实在不忍心,怕割肉了,反弹自己后悔。 追白马怕买入直接被套。两头打脸。
这是现在散户最大的心理障碍问题!
实际上,你要知道一点,横行A股10多年的纯小市值模型是有历史背景的,监管体制漏洞导致了各种内幕交易,突击式入股博重组等,是让市场投机气氛浓郁的一个重要问题。
随着A股逐步走向成熟化之后,纯小市值的重组逻辑被完全打破!也就是说,今后光靠市值因子作为重要的选股模型,可能是只有一条路,必输无疑!
当然,也随着市场成熟化进程慢慢推进,基本面绩优+成长因子会被人越来越看重,这也是为何今年大家都认为资金抱团白马股的重要原因之一。
我现在反而不认为,买白马股是资金抱团现象,而更多的是侧重于绩优+成长因子被市场的认可造成的!
换句话说,之后的市场,如果还抱着重组逻辑选择小市值买股,最终你会被市场完全打败!
白马股未必是今后的唯一逻辑,而更重要的我们需要把择股因子重点放在绩优+成长上,而绩优是前提,成长是辅助!两者是有先后逻辑关系的,但也是缺一不可的!
逻辑理论阐述完毕,我觉得散户朋友们少用那些负面的情绪来看待这个问题,心态阳光一点,跟着正确的逻辑走下去,和中国A股一起迈向成熟化!