白酒板块是A股中关注度非常高的一个板块,很多价值投资派持续看好白酒,但是近期的回调却挫伤了很大一批投资者。白酒板块究竟如何呢?目前白酒的基本面情况并没有太大变化,仍处于良性状态,库存较低,基本面仍然优秀,前期的下跌并非基本面问题。茅台中报业绩表现平稳,打消了市场的担忧,市场普遍认为复合增长15%的茅台酒,对应22年33X估值,站在全球消费品的维度看,估值已处于合理偏低的位置,不应继续悲观。目前经销商积极备货中秋旺季,动销尚未开启,仍处于淡季之中,需求平稳,批价坚挺。从白酒板块的走势来看,7月下旬开始确实经历了一波比较明显的下跌过程,这个下跌是上涨中继还是转势的开始呢,下面笔者就带大家分析一下。
白酒板块日K线图
数据来源:阿牛智投
白酒板块目前处于什么位置
有人把白酒板块调整的原因归为科技部刊发的文章,文章指出加拿大的一项研究表明部分癌症和饮酒有关。研究显示,酒精是世界卫生组织国际癌症研究机构(IARC)定义的1类致癌物,是全球癌症的主要原因。说起来,饮酒致癌的观点并不新鲜。早在2015年,就出现过类似的调查,如果说一篇文章能影响到整个板块确实有点牵强了。大家都知道,板块的轮动主要和周期,基本面以及估值相关,消息层面的刺激仅仅是短线作用。从阿牛智投的数据来看,白酒板块目前的市盈率中值是55.42,与2020年3月份在一个水平上。如图
白酒板块市盈率趋势图
数据来源:阿牛智投
白酒板块中的个股节奏不同
目前市场对白酒板块主要还是担忧估值是否过高,但从白酒的市盈率中值来看,基本已经回落到了2020年3月的水平,这个位置相对来说已经比较合理了。7月末,水井坊、贵州茅台相继发布半年报。水井坊上半年实现营业收入18.37亿元,同比增长128.44%,实现归属于上市公司股东的净利润3.77亿元,同比增长266.01%;白酒龙头贵州茅台上半年实现营业收入490.87亿元,同比增长11.68%,实现净利润246.54亿元,同比增长9.08%。白酒板块虽然上半年走势强劲,但板块内个股的分化却非常明显,2月份前是白马股行情,一线白酒独领风骚;5月份的拉升主力则是二线白酒为主,到了7月份的反弹则多是三四线的白酒了。节奏上看,一线白酒从2月中旬调整以来已经经过了半年时间的充分下跌,日前经过加速赶底基本已经到了关键支撑位置,估值已经相对合理或已低估,所以,后市笔者认为经过充分下跌的一线白酒品牌将迎来战略性建仓机会,而处于下跌初期的三四线白酒的反弹仅为技术性反抽,并不适合参与,谨慎为主。
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