用点掌大数据弄懂负债率和杠杆率
我们一直听到,企业要降杠杆,降低负债率,很多朋友其实是搞不懂什么叫“负债率”,负债率高和低都代表了什么?!负债率和杠杆比例又有什么关系?!
我们就用点掌大数据作为实例和大家来深度剖析一下吧!
(1)产权比率。反映由债权人提供的负债资金与所有者提供的权益资金的相对关系,以及公司基本财务结构是否稳定。其计算公式为:产权比率=负债总额/股东权益。产权比率表示,股东每提供一元钱债权人愿意提供的借款额。在通货膨胀加剧时期,公司多借债可以把损失和风险转嫁给债权人;在经济繁荣时期,公司多借债可以获得额外利润。
(2)资产负债率。反映债务融资对于公司的重要性。其计算公式为:资产负债率=负债总额/资产总额。资产负债率与财务风险有直接关系:资产负债率越高,财务风险越高;反之,资产负债率越低,财务风险越低。
那么我们先来看看高负债率的房地产公司,为何说他杠杆率高了。
600606 绿地控股 负债率
负债率是这么出来的:
总负债 6746.77 / 总资产 7560.57 = 负债率 89.23%
反过来我们看他的产权比率(杆杆率)
根据产权比率公式计算 = 1/(1-0.8924) = 9.294倍
也就是1元钱的资产,借了8.294元人民币
所以,此时我们就能看出来,这家公司经营的风险情况了。
去杠杆核心方法就是,在负债率中缩小分子(缩小总负债)或者扩大分母(总资产增加)。
那么降低杠杆的方法一般就是
高负债企业被实际控制人注入大量资产,扩大分母本身。 这种我们在资本市场称为注资或者改革或者合并兼并。但是,在世道不好的时候注资是很难做到的,因为大家都缺钱。
第二种方法就是缩小分子,把债权转换为股份。这样股本扩大,债务降低,杠杆率也就降低了。
这种方法也就是把债主变成了股东,这也就是目前我们所说的债转股方案。
所以,我们会看到大量高负债的房地产企业都会参与到当地AMC平台上去了。 比如海德股份、世联行等高负债企业就在寻求这个路子。
当然,牛逼一点的央企改革,用的就是方案一,央企注资或者兼并重组把资产这个分母扩大。比如电力系统改革就是用这种方法的,国电电力,国投电力,国电南瑞,华电国际之类的。
记住,一切的央企改革,还是债转股,都是为了降低杠杆率这跟主线操作的。所以,这类公司的炒作一般不是炒业绩,一般就是炒预期,炒“降低杠杆率”这个预期,让自己能够活下去!
所以,从长远角度来说,这类公司实际上在业务并无实质性拓展的前提下,纯粹为了炒“降低杠杆预期”的话,一般来说,不会很长久,我个人十分不看好央企改革题材和债转股题材。
那么,我们看看优秀的公司,杠杆率都是多少的, 还是拿茅台来说事!
茅台负债率仅仅是30.7%
公式计算看看是不是对:
总负债/总资产 , 365.25/1189.79 = 30.7%
根据产权比率公式计算 = 1/(1-0.307) = 1.44倍
也就是1元钱的资产,借了0.44元人民币,所以这么一看就明白了,杠杆率极低的公司,他无需为债务问题而发愁,完全可以利用债务的杠杆率让自己在成熟的道路上走的更快,更好。
企业需要有适当的负债能力,良好的负债能力,才是企业发展的根本,而负债率的控制是一门学问和艺术。好公司可以通过适当的债务杠杆撬动更大的利润空间,而差的公司会为了太大的杠杆率而发愁忧虑。
在越来越注重业绩的时代,我们对于上市公司的债务杠杆率的问题要引起足够的重视,要把更多优秀的公司纳入到你的视线范围内,差的公司要尽量划清界限,以免猜到债务地雷!