迈瑞医疗持续大跌
近期笔者注意到医疗一哥迈瑞医疗已经从502块的高位下跌超过30%,跌到335块了,非常惨烈,如下图所示。
迈瑞医疗近期走势图
因为迈瑞医疗是医疗一哥,迈瑞医疗的持续调整,不仅仅给股民,也给医疗基金带来了很大的调整压力;近期,笔者在直播过程中碰到不少投资者咨询医疗基金是否能够持仓。
迈瑞医疗的业绩
笔者写过一篇迈瑞医疗的文章,详细描述过迈瑞医疗的核心竞争力,认为其核心竞争力在短期内也不会发生大的变化。那么股价的持续调整是什么原因呢?笔者认为还是估值的问题。
那么迈瑞医疗到底价值几何呢?先来看下图,下图是迈瑞医疗202年的经营数据,全年营收增长27%,达到210亿;净利润增长42%,达到66亿。
笔者梳理了迈瑞2020年全年四个季度的数据,一季度是四个季度里面增速最慢的,也就意味着2021年迈瑞的业绩增长面临着2020年的高基数问题。那么笔者注意到2021年一季度迈瑞营收增长22%,净利润增长30%,也就是说迈瑞全年的净利润增速可能不会超过30%,如果是这样,那么迈瑞应该如何估值呢?
迈瑞医疗价值几何
迈瑞董事长在2019年的时候就判断,未来10年是医疗行业高速发展的十年,从2021年的情况来看,这个趋势基本得到验证,尤其是全球新冠疫情的爆发,会给世界上各个国家带来危机感,会大力发展医疗卫生事业,这就是最大的机会。
行业高速发展是没有问题的,在这样的行业背景下,笔者认为给30倍市盈率是合理的,根据2021年的实际情况,笔者认为迈瑞的业绩增速大概率维持在20-30%之间,也就是说过给迈瑞20-30倍PE是合适的。
根据2020年迈瑞的扣非净利润65亿来计算,迈瑞2021年的净利润大概在78-84.5亿之间,如果用20倍来做保守估值的话,迈瑞的最低市值可能会在1560亿市值,如果按照最乐观的业绩来估值,迈瑞可能会达到2535亿市值。但是截止今天收盘,当前迈瑞的市值是4075亿,笔者认为可能还有较大的调整空间。
好公司也要以合理或者低估的价格来买入,这个就是价值投资的真谛。希望投资者能够注意投资风险,不要轻易抄底,因为你不知道底在哪里。
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