本轮行情调整始于7月份,截止今日两市已经持续调整了一月有余,特别是近期指数震荡加剧,板块轮动加快,后市的板块轮动方向是我们应该重点关注的。从股市运行的基本节奏上看,炒高后的板块个股一定会进入调整,而充分下跌以后的板块则总会走出反弹行情。证券板块从2020年7月高点调整至今已经调整了一年时间,从量度跌幅上看已经经过了一个非常完整的调整周期,近期已经逐步走出底部形态。如图
券商板块周K线图
数据来源:阿牛智投
从券商的发展方向来看证券公司正面临转型阶段,其中一个重要方向是财富管理方向的转型:
从财富管理转型的必要性角度来看,主要有两方面的影响因素。从环境因素角度,我国居民财富总量持续提升,高净值人群数量和居民可投资产规模不断扩大,且近两年由于国家“房住不炒”政策的限制,社会资金逐渐转向权益性投资。同时,我国正处于资本市场深化转型阶段,注册制改革推动我国资本市场与国际资本市场接轨,越来越多的中概股选择回归A股,更多的海外投资者也参与到国内市场中,财富管理市场前景广阔。
从证券公司自身发展角度来看:
一方面由于传统经纪业务佣金率持续下降,互联网券商和外资券商的加入使得行业竞争更加激烈,作为主要盈利核心的传统经纪业务利润空间不断压缩,向财富管理转型的动力较大。另一方面,由于财富管理是以客户多元化需求为核心开展的综合性服务,对市场行情依赖性较小,一旦与高净值客户建立了良好的关系,其价值创造能力将得到大幅提升。因此对于周期性较强的券商而言,财富管理业务具有较高的抗周期能力,可以有效提升券商估值。
总结:金融资本市场的健康发展,需要有一个强大健康的财富管理能力。作为中介金融机构,体现竞争力的,除了拥有客户资源以外,更重要的就是自身具有很强的投资管理能力。2021年上半年,市场整体活跃,股基成交额持续提升,两市融资余额持续创出2015年高点下跌后6年来的新高,衍生品交易规模持续提升。券商板块是典型的低估值低位的潜力品种,后市可重点关注行业的整体表现机会。
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本内容仅供参考,不构成投资建议,股市有风险,入市需谨慎。【阿牛智投投资顾问:韩式俊,证书编号:A0460621010001】