来源:韩式俊
21-09-02 16:03
当前券商市净率仍低于历史中枢, 本周市场表现活跃,在财富管理转型的大趋势和今年业绩分化的背景下,预计财管特色和龙头券商成长性和业绩确定性更强,更易享受估值溢价。行业监管持续且更大力度地鼓励券商做精做优,严格打击内控合规、风险防控不到位的问题,专业能力和合规内控水平更高的券商有望享受更多红利。市场在货币政策维持稳健的基调下继续保持乐观情绪,流动性合理充裕,但板块轮动在加速,高位的热点板块已经具有回撤风险了,券商板块受益于市场交易持续活跃,财富管理产业链不断拓展,而且目前证券板块位置合理,我们可以重点关注那些特色券商中基本面优异的个股。
兴业证券,公募基金利润贡献翻倍,贡献公司业绩超过3成, 截至 2021H1 ,兴证资管管理规模为 598 亿元、较上年末+4%;兴证基金实现净利润 13.76 亿元,同比+128%。南方基金(持股 9.15%)实现净利润 8.37 亿元,同比+ 48%。公募基金板块合计贡献净利润 7.82 亿元,同比+116% ,对公司净利润贡献度达 33% ,去年同期仅为 23%。

兴业证券收入成本趋势图
数据来源:阿牛智投
东方证券,资管业务龙头地位巩固,汇添富基金增厚公司业绩。 公司资管业务保持行业龙头地位,受托资产管理业务净收入行业排名第 1 位。资产管理优势地位巩固,业务规模维持增长趋势, 公司公募基金管理规模的大幅提升为公司资管规模增长的主要驱动力。

东方证券收入成本趋势图
数据来源:阿牛智投
中信证券,公司经纪业务、投行业务等传统业务地位稳固;伴随着股押规模持续收缩,风险逐步出清,资产质量提高;公司财富管理业务转型成功,公募基金业务为新的利润增长点,为其提供持续高额稳定利润。

中信证券收入成本趋势图
数据来源:阿牛智投
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本内容仅供参考,不构成投资建议,股市有风险,入市需谨慎。【阿牛智投投资顾问:韩式俊,证书编号:A0460621010001】

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