今天锂电池板块暴跌,那么我们今天来算算各大锂电材料公司,跌到多少算便宜。
一般锂电池最强的就是上游锂矿公司,因为有锂资源,可以非常清晰的算到公司的业绩。主要包括公司有多少碳酸锂,氢氧化锂等,每吨的价钱是多少,基本就知道公司的业绩了。那么,我们第一步,要先来找个龙头公司,看看公司的资源情况。
1.赣锋锂业家底如何?
当下产能:公司目前已形成碳酸锂/氢氧化锂产能4.3/8.1万吨,金属锂产能2000吨,
当下锂资源价格:
从图中可以看出,电池级碳酸锂价格12.8w/顿,氢氧化锂14W/吨。而从当下的全球供需关系来看,还没有走弱的势头,也就是这个价格可能还继续涨。我们暂且按此价格能够保持到明年来计算,按照上方赣锋锂业的产能来资源价值。金属锂(≥99%,工、电/国产) :73.5万元/吨。
一年产能价值:碳酸锂 4.3w X 12.8w = 55亿收入;氢氧化锂 8.1w x 14w = 113.4亿收入
金属锂0.2w X 73w =14.6亿收入 所以大约估算 55+113+15=183亿收入
公司毛利率35%,183x0.35=64亿 总市值2600亿 PE=2600/64=40
所以,那现在价格,公司的年利润起码在64亿以上了。但是这个价格是按今年最高价算的,全年平均价格没有这么高,8月1号只有9w一吨碳酸锂,但是我们是假定明年也是这个价格的情况,所以,按照这样的价格,公司的估值不是很高,且具备成长性。
如果算上未来产能,加上现在价格,未来产能:在建5万吨LCE锂电新材料产能及7000吨金属锂及锂材产能,2025年前形成不低于20万吨LCE锂产品供应能力。假定2025年锂依然是现在价格,则公司业绩
20w x 12W= 240亿碳酸锂收入, 113亿氢氧化锂收入,15亿金属锂收入 则为370亿收入,130亿利润。按现在的总市值是20E。
当然,那么久以后,锂资源的价格就未必会这么高了。所以要根据当时价格来看了。那么做以上分析,主要是通过具体的数据,让大家对锂资源龙头公司的产能和价格有个起码的理解和印象,并不是要具体框定算出公司一定的利润,也没办法算,但是有了充分的印象后,后面就可以对公司的价值有起码的了解。
另外,我们再来看看公司的今年业绩表现,如图:
数据来源:阿牛智投
如图,公司今年净利润率,净利润都是大幅上升。
数据来源:阿牛智投
公司今年的在建工程依然在上升,说明公司在大量的扩建中,对未来业绩也有大幅的积极意义。
不过,最后还是要提醒大家一点,像这类公司,产品价格一般就是公司股价的重要支撑,等到碳酸锂价格开始走低的时候,那么股价往往也会先一步向下。所以后续需要密切关注供需变化。
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阿牛智投投资顾问 杨帅 执业编号:A0460620070001