煤炭近期领衔大宗上涨,成为了市场最靓的仔,煤炭的上涨结束了吗?怎么分析?我们来聊一聊。
1.煤炭的供需关系,短期难解的局。
首先从动力煤谈,动力煤主要是用来发电,据相关数据,截至到7月,火力发电5239.7亿千瓦时。可见对于动力煤的需求是不断上升的,这也对煤价形成了有效的支撑。另外,北方采暖季将至,电厂陆续启动煤炭补库。所以需求端还是比较强劲。
再从供给端来看,但由于当前全社会电煤库存处于历史低位。2021年的冬储煤补库需求或高于往年,但是各家电厂却是库存一直处于低位,得不到有效补充,这也更说明了供需的紧张,所以,煤价一直处于长期长牛行情,这也是比较重要的影响因素。
再看炼焦煤,主要用来炼钢铁,库存方面,从绝对量来看,9月3日,国内100家样本焦化厂炼焦煤库存合计686.28万吨,较上月继续下降。另外,今年以来随着煤价疯狂上涨,但是库存并没有增多,各家炼焦厂也一直处于缺煤状态,需求也一直处于高位。
供给方面,产地煤矿供应稍有增加,供应较前期有所改善,但离前期开工高点仍有差距。目前供应紧张局面并没有明显缓解,尤其是主焦煤和肥煤等优质煤种供不应求,山西地区主焦煤产量增加缓慢,内蒙地区近期又出现限产情况,炼焦煤供应依旧紧张。
所以, 目前来看,难解的供需关系,是维持煤价上涨的主要因素。
2.煤炭板块整体利润也随之上升。
随着煤炭价格的上涨,煤炭企业的净利润也随之大幅上升,尤其对于三季度的预期,再度增强,煤炭行业净利润如下图:
数据来源:阿牛智投
而整个行业的市净率还处于比较低的位置,如图:
数据来源:阿牛智投
3.短期需要注意交易层面的风险。
对于煤炭板块的机会,笔者早在几个月前就已经说过了,目前已经有了很大的涨幅,且今天继续放出巨量,拉出大阳线,短线有快速冲高的味道,所以,与其关注煤炭机会,不如关注涨价但股价表现不充分的机会。或者是煤炭调整后,可能出现的其他板块机会。
声明:文章内容仅供参考,不构成买卖依据,投资风险自负。
阿牛智投 投资顾问 杨帅 执业编号:A0460610020007