来源:韩式俊
21-09-09 20:57
上证指数经过了一轮持续拉升后已经显现出了上涨乏力的特征,今天虽然在钢铁、煤炭、天然气等板块的带动下收阳,但是高点并没有突破昨天的高点。这个位置指数进行回落也是很健康的,所以,并不用太担心。但是板块的轮动将会非常明显,特别是要回避高位的热点板块,转配调整充分的潜力品种。今天午后军工板块再次崛起,该板块经过了前期调整,基本面来看,中报表明行业的高景气度再次得到了确认。
军工板块平均净利润趋势图
数据来源:阿牛智投
中报延续高增速,盈利能力稳步提升
我们从 A 股中筛选 97 个军工业务占比较高的标的,从利润表、现金流量表和资产负债表角度考察军工行业的整体变化。 经调整后,21H1 军工板块实现营收 1674.03 亿元,同比增长 25.39%,实现归母净利润 166.63 亿元,同比增长 51.16%。从配套层级看,21H1 各层级营收增速呈现加速上升态势,零部件和分系统层级利润增速均有所提升, 其中零部件企业增速提升明显。从下游领域看,21H1除船舶利润出现负增长外,信息化和航空领域居于行业前列,两者利润增速均实现加速增长。
预收款大增,中下游企业扩张势头强劲
总装企业和军工集团企业预收款营 收占比在 20 年高位基础上加速上行,21H1 总装和军工集团预收款更是分 别大增 451%和 342%(主要来自于中航沈飞和航发动力),说明订单尤为 饱满,全产业链高景气再度被确认。。同时在 下游收到大额预收款,行业高景气再度确认的情况下,中下游开始加快扩产 节奏,预计随着产能的释放,中下游业绩或将加速释放。
相关标的

中航重机季度运用利润情况
数据来源:阿牛智投

中航电测收入成本趋势图
数据来源:阿牛智投

中航机电现金流状况
数据来源:阿牛智投
喜欢文章的欢迎点赞、转发和评论,您的支持是我创作的最大动力。
本内容仅供参考,不构成投资建议,股市有风险,入市需谨慎。【阿牛智投投资顾问:韩式俊,证书编号:A0460621010001】

扫一扫 下载APP