来源:韩式俊
21-10-08 17:41
当前行情仍旧是轮动性质,在板块挖掘方面我们首先要注意回避前期的高位热点板块,因为大部分周期品种都经过了至少3-6个月的持续拉升过程,头部形态已经比较明显了。特别是节前持续调整的化工、有色、煤炭、钢铁等,虽然基本面没有明显改变,但是在原材料仍旧涨价的环境下,股价却表现为持续回落,资金持续流出的状态。所以,我们要摒弃情绪惯性,跟随主流市场逻辑,寻找新的热点板块方向。特别是 一些低位品种,空头动能释放充分,估值合理,那些从高位板块中流出的资金,正在向更具性价比的板块中流动。下面笔者就带大家一起来分析一下家用电器板块的机会。

家电板块日K线图
数据来源:阿牛智投
盈利回升+估值回落,板块配置价值上升
9月份(截至9月30日)家电行业指数跑赢大盘0.02个百分点,实现了年内首个单月超额收益。选取家电17只关注度较高的股票,21年中报其ROE(ttm)回升至22%,略低于历史均值23%(2014Q1-2021Q2),21年中报17只家电股的整体PB为3.5倍,正好落在历史均值水平。整体来看,板块估值回落+盈利能力改善,家电行业的配置性价比提升。展望第四季度,家电板块的利空逐渐钝化+估值偏低,较好的配置时点逐渐临近(Q4估值切换胜率较高)。
相关标的筛选
过去16年的经验表明Q4是全年胜率最高时段,期间家电取得超额收益的概率高达65%。可以关注三条主线:(1)受益于基本面复苏的传统龙头;(2)关注海信视像,股权改革催化+激光电视放量+产品走出国门;(3)景气度高位的新兴家电

海尔智家收入成本趋势图
数据来源:阿牛智投

老板电器收入成本趋势图
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火星人收入成本趋势图
数据来源:阿牛智投
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本内容仅供参考,不构成投资建议,股市有风险,入市需谨慎。【阿牛智投投资顾问:韩式俊,证书编号:A0460621010001】

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