中央农村工作会议在京召开
中央农村工作会议12月25日至26日在北京召开。会议指出,今年以来,农业生产保持稳中有进,粮食产量保持在1.3万亿斤以上,脱贫攻坚成果得到巩固和拓展,全面推进乡村振兴迈出坚实步伐,成绩来之不易。明年将召开党的二十大,做好“三农”工作、稳定“三农”这个基本盘,对于保持平稳健康的经济环境、国泰民安的社会环境具有特殊重要意义。
诚然,对14亿的人口大国,农业永远是热门议题!参照往年惯例,年底到隔年春都是农业行业密集的政策期。现在中央农村工作会议召开了,预计《种业振兴行动方案》估计很快出台,明年中央一号文件大概率也是提振农业,可以想象农业行业的利好是一个接着一个来啊。
农业是事件性驱动题材
不过A股农业板块,一直以来都是事件性驱动题材,机构内部狭义,纯农业的研究范畴较小,以种植业为例,种植业具有生产分散,人均产值低,难以公司化等特点。
就行业细分农业板块研究主要归为两类,一类受国内外宏观因素和政策性因素影响较大,行业呈现明显的自周期特点,如养殖链条、种植链条;另外一类受宏观因素影响较小,子行业本身较小,需求相对刚性,行业研究自上而下为主,如种业、饲料添加剂行业。
本质上讲农业投资的本源就是通胀,农林牧渔公司股价走势多跟CPI呈明显的正向相关!根据历史数据显示,在强通胀的背景下,农林牧渔板块往往有明显的超额收益。
农业基本面格局
既然在强通胀的背景下,农林牧渔板块有明显的超额收益,那企业盈利情况到底如何?数据说明问题,这里笔者还是用阿牛智投大数据和大伙分享,下图为农业板块行业收入表:
数据显示:生态农业板块平均收入65.63亿,同比上升3.32%;平均毛利率18.51%,同比下降-25.60%。明显处于低增长,增收不增利的态势中。
总结:虽然农业行业利好不断,但是根据阿牛智投大数据,当下生态农业行业长期估值为73%分位;而农业行业盈利能力及成长能力均比较差,虽有行业政策利好,二级市场上应对策略也只能短线上关注,中长期而言还要谨慎斟酌。
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