《“十四五”机器人产业发展规划》发布
近日,工信部、发改委等15个部门正式印发《“十四五”机器人产业发展规划》,提出到2025年我国成为全球机器人技术创新策源地、高端制造集聚地和集成应用新高地。十四五期间,机器人产业营业收入年均增速超过20%,制造业机器人密度实现翻番。形成一批具有国际竞争力的领军企业及一大批创新能力强、成长性好的“专精特新”小巨人企业,建成3~ 5个有国际影响力的产业集群。
目前,国际机器人联盟(IFR)根据应用环境,将机器人分为工业机器人和服务机器人两大类。机器人的发展主要是三重驱动力,人口老龄化加剧、智能技术、核心零部件等关键技术突破、国家政策大力支持为机器人产业发展。
芯片、控制器、伺服舵机、传感器、减速器构成机器人的核心零部件。芯片主要负责机器人作业的数据计算和指令下达;控制器主要负责发布和传递动作指令;伺服舵机主要用于驱动机器人的关节,技术壁垒较高;传感器主要为机器人提供多种感知能力;减速器用来精确控制机器人动作,目前行业处于高度垄断状态。
机器人行业现状分析
以人工智能、5G、云计算等为代表的新技术正在飞速发展并与产业端加速融合,推动机器人的能力边界持续拓展。我国工业机器人企业大多以零部件组装方式来构造完整的结构体,核心零部件的技术能力较弱。而在工业机器人的成本结构中,核心零部件占机器人总成本75%左右,直接关系企业的经营利润。为了增强竞争优势,自主研发减速器、控制器、伺服驱动器等核心零部件,布局底层算法,打造全产业链模式将成为未来趋势。
2021年前三季度,机器人板块平均收入108.59亿,同比上升487.66%;平均毛利率20.32%,板块平均净利润6.12亿;平均净利润率5.64%。板块平均经营现金流8.00亿,同比上升359.62%,业绩改善明显。估值方面,机器人板块平均市盈率30倍,市净率3.6倍,分别处于近一年的分位66%和39%,估值并不高。总体而言,选择行业内高毛利率、零部件为主业的公司是布局机器人产业链最佳策略。
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