来源:点掌投教基地
22-01-05 10:30
“散户扎堆的地方不要去”、“散户跑步入场,股价跑步下跌”……这是什么道理?数据说明问题,模型验证思想。点掌投教财商课堂,本期研究股东环比变化对股价的影响。
股东人数环比增长 股价下跌
股东人数环比变化是指当期财报中的股东人数与上期财报股东人数的变化情况,反映的是个股中普通投资者的数量变化。

结合案例分析,这家公司一年时间有三个阶段股东人数环比大幅度增长,对应的股价都是下跌的。例如2020年三季度的股东人数环比变化,我们将2020年三季度与2020年中报对比,可以发现股东人数环比大幅度增长,对应的股价出现了一波明显的下跌。

第二个阶段,2021年的一季度和2020年的年底相比,股东人数从28万涨到36万户,股东人数环比增长,对应的股价却是明显的大幅度下跌。

第三阶段,2021年中报比2020年一季报股东人数从36万增加到了61万,股东人数环比大幅度增加,这时候的股价也是出现了大幅度下跌。
股东人数与股价成反比是个例吗?
那么这种股东人数环比大幅度增长,股价大幅度下跌是个例呢,还是大部分的股票都是这样的情况?下面我们数据分为短、中、长期回测进一步的分析。

我们将股东人数环比变化由多到少分为五个区间,将他们进行统一对比。明显看出,股东人数环比变化50%以上的公司,三个月的收益率是最差的,仅为6.30%。我们又分析了六个月、一年、两年、三年中,股东人数环比变化大于50%的公司收益率情况,无一例外地都小于其他区间。可见,股东人数环比大幅度增加,股价表现最差。

按照财报周期公布的股东人数环比大于50%的公司,回测五年数据,收益率持续跑输上证指数。
由此得出,股东人数环比大幅度增长意味着大量普通投资者跑步入场,其结果是收益率短中长期均明显跑输市场。所以,“散户跑步入场,股价跑步下跌”不是虚言。

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