
一般而言,大部分人认为第一大股东持股比例比较多的,公司更有动力去经营,做好业绩推动股价上涨。那么事实果真如此么?我们一起研究看看。
点掌投教财商课堂,本期主题是《第一大股东持股比例》,将探讨第一大股东持股比例对股价有什么影响。
第一大股东持股比
第一大股东持股比为第一大股东持股所占比例,反映公司股权集中度,第一大股东对公司的话语权。我们分别回测牛市、熊市、震荡市的第一大股东持股比例的情况。
首先观察在牛市阶段,按照第一大股东持股比例按照由多到少,将所有上市公司分为五个区间。时间为2012年6月到2015年6月。可以发现,第一大股东持股比例高的,收益率最低;第一大股东持股比例适中的,收益率最高。
熊市阶段选取的时间为2015年6月到2018年6月,依旧把所有的上市公司按照第一大股东持股比例,由多到少分为五个区间。相对而言,第一大股东持股比例越高的,熊市跌幅小。但是,这些公司在上一轮牛市中本身就涨幅最小,再跌多也不现实。另外,熊市股价下跌对第一大股东而言损失是最大的,所以会做利好去支撑股价的这种需求。
在震荡市阶段选取时间为2018年8月到2021年8月,还是把所有的上市公司按照第一大股东持股比例,由多到少分为五个区间。可以观察得出,第一大股东持股比例最高的和最少的,收益率都不太理想,而第一大股东持股比例适中,取值在28.34%到35.95%区间的公司收益率是最高的。
另外,将第一大股东不同的持股比例回测五年的数据和上证指数去做对比。首先为第一大股东持股比例高的公司,收益和上证指数基本一致。
第一大股东持股比适中的公司和上证指数作对比,可以明显看出,第一大股东持股比适中的公司五年收益率明显持续跑赢上证指数。
第一大股东持股比例低的公司和上证指数作对比,可以发现,第一大股东持股比例低的公司五年的收益率持续炮术上证指数,只有中短期有波段机会。
最后,我们举例对比说明。图中一条为牧原股份的K线图,一条灰色线表示为温氏股份股价走势。温氏股份的第一大股东持股比例只有4.08%,而牧原的第一大股东持股比例比较适中,比例为39.64%。温氏股份的股价走势几乎没有太大涨幅,而牧原股份的股价走势持续上涨,所以可以看出,第一大股东持股比例适中的走势比较强。
由此得出结论,第一大股东持股比例太高,资金不愿参与,股价走势比较弱;第一大股东持股比例太低,大股东无心经营,股价走势也不太理想;只有第一大股东持股比例适中,满足各方利益,才能实现“共同富裕”。
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