来源:韩式俊
22-02-11 13:50
两市经过了近2个月的调整,近日反弹虽已展开,但市场信心恢复还需时间,因此目前的行情就表现为典型的反复震荡的结构,在行情的研判上,我们应更多关注基本面和市场面共振影响下的未来机会,立足长远来布局当前。

上证指数周K线图
数据来源:点掌财经
前期下跌的几个重要因素
基金发行遇冷,风险偏好回落,市场反复磨底。12月末机构重仓股出现一轮明显调整,公募发行“开门红”受阻,存量资金面临赎回压力,市场对于增量资金的忧虑不断增强。12月消费、房地产数据再度恶化,基建未有明显发力,微观调研和票据利率调研显示1月信贷投放仍然不强,对基本面担忧仍在加剧。同时,海外市场波动向A股传导,市场悲观情绪不断蔓延。美联储加息预期升温,全球股市表现萎靡,内部和外部因素的这些预期是导致行情本轮下跌的主要空头因素。
社融好于预期,结构有待优化
央行最新发布,1月社会融资规模增量为6.17万亿元,比上年同期多9842亿元。1月末M2同比增长9.8%,增速分别比上月末和上年同期高0.8个和0.4个百分点。在稳增长的背景下,银行放贷意愿较强,但受限于融资需求,中长贷增长并不是很高。预计未来楼市政策会进一步放松,基建投资继续加快,社融会保持较快增长。
目前来看,短期市场风险偏好回暖,后续进一步下降的概率很低。从目前的评估来看,在2月中旬到两会之前预留了一个较好的时间窗口期。虽然大盘仍旧表现较弱,但是已经有部分板块已经先于大盘展开了反弹,并且这些趋势性板块仍旧具备持续发力的潜力。配置方面,重点关注稳增长主线和年报行情的机会,关注电子、汽车、计算机、化工、银行、券商等板块机会。
本内容仅供参考,不构成投资建议,股市有风险,入市需谨慎。【阿牛智投投资顾问:韩式俊,证书编号:A0460621010001】

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