
新年伊始,股市情况却不容乐观,好好研究股市的基本面,学习常见的指标还是很有帮助的,那么常见的净资产收益率该怎么用呢?
净资产收益率的定义
净资产收益率等于净利润除以净资产,简称ROE,用以衡量公司运用自有资本的效率,体现了自有资本获得净收益的能力。
由计算公式可以看出,企业净资产对于净资产收益率的影响是非常大的,所以不能简单的对比不同行业的净资产收益率。举例说明,有一些是重资产行业,如钢铁;还有一些是轻资产行业,如互联网,他们的净资产体量差距是很大的,所以这个时候一些行业就不能简单的去应用净资产收益率作对比,但同行业不同的公司可以做一些净资产收益率的对比。做净资产收益率对比时,首先要观察是否有可比性。
对净资产收益率能够产生影响的因素比较多,如净资产,企业的净资产可以直接影响净资产收益率;如政府补助,对于企业而言,政府补助属于营业外的收入,可以影响净资产收益率;还有负债、利息率,所得税率,股本结构等。
如图所示,这家公司是锂电池,属于新能源汽车的龙头公司,前面四个点是按照年为单位,后四个点以季度计算。可以明显看出,公司从2016年开始,净资产收益率是逐步下滑的,其原因是政府对新能源车的一些补贴、税收减免的优惠退坡。
如图所示,这是一家医药行业的龙头公司,可以看出在2016年以来净资产收益率是比较稳定的,只有在2020年底时出现了一个很明显的拐点,净资产收益率出现了明显的下滑,这个时候的主要问题是这家公司新研发的药品出现了一个断层,没有新药品持续推出,而老的药品因为带量采购等一些问题导致利润率下滑,截止到2021年底,净资产收益率下滑的幅度非常大。
接着对比同上市公司的股价图,对应的股价变化中可以看出,同样是从2021年开始出现了明显的下跌。这也就说明,当一家公司以前净资产收益率比较高,并且比较稳定,但后来突然出现下滑的时候,就要当心它的股价突然下跌。
总结净资产收益率的应用,同行业或相似行业可比较,不同行业不能简单类比;注意政府补助、企业所得税等重大影响因素;净资产收益率大幅度降低需要注意股价调整风险。