360直接IPO还是借壳上市对A股的影响！

原创 2017-09-07 王炜 实战精英

一、360回归战略目的是什么

        为什么360要从国外退市再回A股上市？交易就是一笔生意，开公司也是一笔生意，主要目的就是通过赚钱达到被人尊重的目的。

     夏商周的周朝灭掉商朝后，商朝后裔无路谋生只好变通过货畅其流赚取差价为生，但这也成为周朝嘲笑商朝后裔的把柄，把从事货物流转的人统称为商人！不事生产不事书香，从事货畅其流就是商人！充满鄙视！改革开放前直到90年代，无正当职业不在国营单位上班的人如倒爷一样被人看不起，不管他多有钱。如今的社会，对于财富自由的人都投以牛逼的眼光！

     思维导向在变，做事赚钱成为劳动者主流思维。360从国外回归A股尽显交易的本质，一笔可观的利润。自从暴风科技退市在A股上市，中间巨大的利润差价引来无数英雄垂涎欲滴！巨人、分众都获得高额收益，从资本升值融资便利，多好的生意。

二、为何360可能借壳而不是IPO

       IPO规定要有三年盈利和实际控制人三年不变，审核单位是上市委员会，借壳上市条件等同于IPO原则，但是审核单位是并购重组委员会。从两个委员会审核内容看，并购重组委员会审核内容少很多，追溯等要简单很多，所以借壳上市比IPO还是简单很多很多。

     分众、巨人集团和360为何能借壳上市？但是紫光集团在美国收购的展讯和锐迪科合并的展锐集团为何不能借壳上市？因为分众、巨人和360虽然以前是外资企业，但是实际控制人没有变过，都是管理层自身收购其它股东股权退市，实际控制人并没有发生改变。只要从外资企业转为内资，其经营业绩可以顺延，符合三年实际控制人没变、三年连续盈利的借壳上市条件（等同于IPO的条件）。但是，紫光集团收购展讯和锐迪科，实际控制人成为紫光集团，因此三年内无法借壳上市。市场上，股本大的能并购展锐（125亿收入）公司不存在，市值1000亿才能发起对展讯和锐迪科的收购，所以展锐未来在A股上市只有两条路：1、直接IPO，2014年底退市，2015年两公司合并亏损，至少要到2018年年报才能上市，所以IPO至少要到2019年以后。2、借壳上市，也要等到2019年以后才能达到实际控制人名下三年盈利条件。

     360从外资转为内资其经营业绩可以顺延计算符合IPO条件，因此它能走借壳上市。估计360借壳上市和IPO概率是6:4！有报道称周鸿祎向招商为首财团借款30多亿美金200多亿人民币，假设利息7%一年14个亿，拖的时间越长利息负担越重，市场变数越大！假设借壳上市，那么可能丢失股权25%，把360分成三部分分别上市，杀毒软件这部分估值500亿元、其他两部分估值合计300亿元，上市后增值三倍，收益依然合算。

    所以360借壳上市和IPO概率是6:4，可能部分借壳上市先降低负债率，然后部分直接IPO。

三、360一退一进能赚多少

      360退市93亿美金，回到国内估值能翻3倍，近200亿美金1400亿人民币的生意，谁不做谁不是商人！炒股开公司都是为赚钱，实现人生目标是一个重要因素，但是赚钱是实现目标的手段和方式，360退市在上市有1000个多亿的差价，这种生意谁不动心？

     从分众、巨人上市后涨几倍看，360借壳上市公司翻2—3倍问题不大，这对于二级市场来说又是一个超级大利好。

 四、并购重组是二级市场永恒的暴富场

      A股不可能实行严格的退市制度，要是能实行早就实行，为生不能实行我不解释，大家从闵坤灿达到退市条件后还能恢复上市就能体会实行严格的退市制度有多难（不妨看看黄奇帆对严格实行退市制度不可能的的解释，说的太清楚）！

    炒股就要炒弹性最大的，也就是会从乌鸡变凤凰的，这中间的难度需要对交易制度极为熟悉、对大股东意图把握极为精准，逻辑分析能级极强。同时要关注市场各大佬的动向，很多人盯着文一和紫光之战，最少2018年底前是不可能的，因为展锐没有条件借壳。做借壳上市难度在于知道壳会被借的对象和停牌时间，花几年时间压中一个好壳也是值得的，期间股价波动40%是经常的事情。既然是为翻几倍而来，股价波动40%不过是其中一个小波浪而已！

    能押中一个好壳的人都是极具智慧、眼光和魄力的顶级交易者！顶级交易者就是没有风险的背景下，豪赌未来的不确定性！