一、什么是量化投资
量化投资有很多定义,有的强调高频交易,有的强调对冲,有的强调机器学习、模式识别。
无论如何定义,对于普通投资人要理解并计划使用量化投资方式,我认为至少应理解如下定义:
量化投资是以统计学和概率论为核心思想,通过计算机对大量历史数据进行分析,发现和挖掘系统性规律,进而形成投资策略,并采用自动化交易的投资方式。
统计学、概率论:统计学、概率论是量化投资的逻辑起点,量化投资的视角不在一池一城,而是覆盖更大的交易范围和次数,强调在多次的投资交易中,盈利超过亏损。
系统性规律:盈利超过亏损的多次交易中,每次交易行为存在一些共同的、相似的特点(量化投资中称之为因子)和规律。
例如:买入A股预期盈利前100名股票,持有5天后再次重新计算买入新的预期盈利前100名股票,再持有5天,以此重复。从2010.01.07至2022.02.24,可以取得年化10.76%的收益,超越沪深300指数同期年化收益8.36%。此例中,预期盈利即为本策略的系统性规律。
自动化交易:许多观点认为量化投资不一定是自动化交易,但实践看,如果不能做到自动化交易,投资者因受到手动交易效率低、主观情绪等因素影响,量化策略都不能严格执行,易导致量化策略的实效。
二、量化投资与其它投资方式的区别
传统投资方式无论技术面分析,还是基本面分析,都好比是狙击枪,需要凭个人的判断和瞄准,进行单点精准射击。
既然是狙击枪,其射击频率低。这就要求对单点击中的技术较高,且交易频次较低,才可能取得不错的成绩。
量化投资则如同机枪,需要在开枪以前就找到“系统性”得高分的密集区域。开枪时不是针对某个点,而是一个区域;不是追求每一枪的击中率,而是关注多发子弹的平均击中率是否达一个较高的击中率。
因此,量化投资成功的关键在于“开枪”以前找到“系统性”得高分的密集区域。量化投资是找到标靶密集区机枪扫射。
三、量化投资让投资成为“科学”
长久以来,人们对投资的认识更多是“艺术”而非“科学”。“艺术”是美的,也是主观的,“科学”是冷冰冰的,但它却是理性的。
无论哪种投资方式,其目的都是为了在市场中找到未来会带来盈利的股票。为了找到未来会带来盈利的股票,投资者必须回答的问题是:因为这些股票现在符合***、***、等这样一些要求,所以他们未来会上涨(下跌)。任何投资者的任何投资策略本质上都是在寻求这样一个因果关系问题中“因”的问题。
技术分析投资者认为:“因为这些股票现在符合头肩底、底部放量的要求,所以他们未来会上涨。”于是他们买入符合他们的“因”的股票。
价值投资者认为:“因为这些股票现在符合跌破净值、基本面没有恶化等要求,所以他们未来会上涨。”于是他们买入符合他们的“因”的股票。
技术分析和价值投资找到的“因”主要是依靠经验积累的结果,但很多时候这种经验是靠不住的。例如三根阳线“红三兵”在某一时期作为上涨信号非常有效,但时间拉长一些发现其根本无效。“红三兵”不是真正的“因”,不过是某个阶段的伴随信号而已。
与传统投资方法寻找“因”的范围相比,量化投资是在更大的范围、更高的维度寻找“因”。
例如找了个算命先生给三个人算命都给算准了,传统投资方法的观点会认为算命先生算得真准。而量化投资会要求算命先生继续给100个甚至1000个人测算:如果100人中有30人以下被算准,会被认为算命先生基本靠蒙;100人中有55人左右被算准,会被认为算命先生有点测算水平;100人中有七八十人被算准,算命先生会被认为是有真本事;100人如果都被算准,对于量化投资来说那就是“无风险套利”了。
来源:拥有一颗好奇心