目前的市场处于一个平衡震荡期。前几周我们看好中小创,今天用一句话来概括是:平衡震荡,关注补涨。
多点开花 互相轮动
首先,整个市场处在多头位置的指数还是绝大部分。目前,有86%的指数处于多头的区域,只有14%的指数处于空头区域。可见,现在要去看空是不合适的。
其次,中报公布以后,目前市场的估值水平处于相对比较合理的区域。整个市场PE的中值54倍,就是说,有一半公司的市盈率54倍以下;目前A股平均市盈率是18.5倍;上证50是10.5倍;沪深300是12.5倍;中小板大概在50倍中值左右;创业板70倍中值,这样的估值结构在最近几年算是比较合理了,相对之前80倍、100倍的中值改善多了,市场已经进到了能够谈估值的状态了。
第三,个股的业绩也还是不错的,中报的业绩同比增长了17.8%。整个市场的中报出完之后,同比去年的中报期间,业绩有了明显的上涨。但是,在整个中报出来之前,我们预测整个市场的业绩增长高点已现。这轮周期,从业绩不好到现在普遍复苏,一季度是业绩复苏的最高点。到了二季度,上游的资源股、深证上游这类周期股,活跃度非常高。所以总体看来,在经济已呈现复苏的中部,新繁荣周期的早期,整个市场进入了一个“多点开花、此起彼伏、互相轮动”的状态。
这一年如果把几个重要的板块:大盘股板块、周期股板块、中小盘板块叠加在一起,与这一年的指数进行比较,可以发现两者走势自四月底前后,呈现了分道扬镳的走势。如果把这三个板块的策略进行平均配置,最近一年的收益是35%,这要比指数要强了很多。最近市场的风口也在这几个板块,一块是大盘、一块是周期、一块是中小盘。
投资需要认清大方向
投资首要考虑的是认清大方向。几个不能长期投资的行业,包括银行、券商、保险,如果不擅于选时,长期的投资收益率肯定是与市场平均结果相差无几。但是有几个板块不同,比如新能源汽车。新能源汽车如果投资者不会投,最简单的办法就是把所有新能源汽车板块的股票全部平均买。新能源汽车的等权指数,近5年与对标的中证500指数相比收益率高近一倍,已经接近于创新高了,要选择哪一个就显而易见了。
新能源汽车看长远,5到10年的向好是确定性的。整个新能源汽车内在的增长基因一定是强于市场平均水平。如果在新能源汽车板块里,用人工智能方法增强选股择时,同期收益率能到575%。。
投资要考虑宏观,一定要选中长期成长有确定性的行业。期间波动肯定是会有的。目前来看,有确定性机会的板块,除了新能源汽车,还有雄安板块。新能源汽车是全国重点行业发展战略之一;而京津冀一体化战略、包括雄安新区建设,都是值得长期关注的区域发展战略。