机构躁动 红盘过年

周四的市场挺有意思。三个大盘指数连续第三天稳如泰山，老毛的全指和北京市场也几乎平盘。市场的最大亮点是科创50、创业板指、中证500这三个指数涨幅均超过1%，算力与电力比翼齐飞。今天的市场行情该怎么看，电力和算力是短期的热炒，还是有长期的投资逻辑呢？

先看资金表现

用三句话来概括就是：超级主力按兵不动，主导机构活跃积极，散户节前情绪不稳。具体来看，汇金、证金、险资重仓三大指数集体飘绿，说明超级主力今天没有出手，而基金高控盘、北上高控盘、点掌A500、游资高控盘都是红的，说明机构、游资还是在积极布局节后市场的。而散户为代表的极低控盘跌指数幅最大，达到0.83%，因为老毛数据显示昨天情绪风险升高了，所以散户这里情绪恐慌也在意料之中。

再聊聊电力算力共涨的逻辑

电力中的变压器、IDC电源涨幅都超过4%；而算力领域的NPU涨超6%，液态金属涨超5%，光电子、AI芯片等涨幅也在3%以上。算力是科技成长赛道，常在流动性或产业催化下走强；电力属传统周期板块，受宏观、政策、供需影响，与经济周期同步。因此，在市场风格轮动过程中，这两类资产很少出现同涨同跌的现象。

今天一起涨主要与一个消息密切相关。国资委在央企AI+专项行动会议上提出，中央企业要强化投资牵引，积极扩大算力有效投资，推进“算力+电力”协同发展，不断夯实人工智能产业基础底座。怎么理解呢？简单来说，就是引导央企投“有效算力”，投“绿电支撑”的算力。而未来电力需求的增长，已经从生活生产用电，转向人工智能算力用电增长。

大家要知道，国家电网“十五五”期间有4万亿元固定资产投资计划，对应着我国电力系统的全面升级。这是下的一盘大棋。过去我们是“铁公基”，现在是“新基建”。马斯克大胆预言中国将凭借强大电力供应和绿色算力，在AI算力上碾压全球。这是有可能的。我们的电力未来不仅供国内使用，未来还可以向世界输出，这就是数字时代的石油。我们可能成为未来的沙特，想想老毛就很开心。所以这个领域有多重要，大家要心里有数。

后市怎么看

今天有一个好消息，上午十点半，人民币汇率盘中最高升至6.8969，时隔三年，正式进入6.8时代。今年以来，人民币对美元中间价累计升值1.18%。中美的利差正在大幅缩小，2025年中国银行结售汇顺差为2000亿美元左右，其中12月份就有1000亿美元。说明大量资金开始流入中国。这对A股来说，肯定是个利好，人民币资产的吸引力越来越强了。

老毛周三直播看数据空头情绪偏多一点，今天市场微跌后基本达到了多空平衡。明天就是春节前最后一个交易日，大概率汇金重仓指数会做红盘，至于散户盘，跌了两天以后，情绪机会也提升了。给大家的一句话：期待红盘过年。会不会这样，我们明天走着瞧。

认清自己 注意外资

周三市场的主基调还是“以稳为主”。上证指数、沪深300、上证50延续了昨天的平盘报收。波动相对较大的是两创指数，都跌了1%，主要是受网络传媒的拖累。短剧跌超4%，AI营销、影视动漫也跌超3%。有的自媒体鼓吹AI应用是马年最强风口，老毛昨天的观点是马年小浪花，没毛病吧？

大家应该也发现了，这周尽管大指数波澜不惊，但热点切换非常频繁。周一是太空光伏领跑，周二换到网络传媒，周三又轮到电子布，涨幅超过8%。看着如此高的涨幅是很诱人，但追进去就关小黑屋。面对这种行情，关键还是要注意两个问题：一是认清自己的定位，你要做哪类投资者。二是看清市场的脉动。春节前夕，外资的动向要格外注意。

先说如何找准自己的定位

市场中的参与者可分为三类：

一是造风者：拥有雄厚资本、卓越胆识与深刻认知，能够布局未来、引领赛道。这需要极强的综合实力与风险承受能力。

二是追风者：具备一定的资金能力和操作水准，能在趋势早期敏锐察觉并果断追入，享受主升浪。

三是跟风者：在趋势已全面扩散、市场情绪极度高涨时才后知后觉入场，往往成为风险的最终承担者。

对于绝大多数投资者而言，成为“造风者”极其困难。理性的目标是努力成为一名杰出的 “追风者” ，而务必避免成为最后的“跟风者”。这就要求你的投资视线不宜过度聚焦于过于细分的狭窄赛道（博弈风险过高），也不能沉迷于上个时代的“过气”热点。理性的追热点方法是：紧随时代发展的主脉络，在代表未来方向的泛化主赛道中，不断对配置进行动态平衡。

再聊聊外资动向

从资金风格来看，无论是今天还是最近一个月，北上资金风格都是最强的。近一个月北上风格股票涨幅接近3%，而基金风格反而是绿的。

为什么北上表现相对较强呢？老毛猜测，很可能是此前外流的资金在“被迫回来”。

一个是基于汇率损失：如果说去年4月份关税战前后你把钱润出去，看上去到香港能够有4%的利率，但是人民币在去年是接近于7.4，到现在6.9了。你要再换回来，利息就归零了。而且去年4月8号到现在，沪指涨了30%，老毛的全指涨幅更是接近60%，这个机会成本就太大了。老毛去年在老特发起关税战时大喊一声“为国护盘，必有福报”，回头看是不是喊对了？

过去一年，A股经历了积极的蜕变，市场坚固性显著增强。一是从超级主力、外资、公募、私募，到国内游资、散户，各路资金共同构成了一个多元、立体的生态。这种广泛的参与和活跃的交投，正是市场定价效率与运行稳健性的根基。二是去年214“汇金系”的重大重组如同定下了一根“定海神针”，标志着宏观管理思路的深刻跃升。采用更加市场化的手段，引导资金有序入场，让市场有序波动，使定价机制更加有效。这使我们投资者长期面临的不确定性和无力感，得到了相当程度的缓解。所以，我个人对A股非常有信心，做投资还是要扎根自己的祖国，偷偷摸摸地把钱润出去，现在就可以看出挨双面耳光。

外资被迫回流的第二个可能原因是合规风险：最近我们对于境外资产的CRS税务申报也走向了正轨。此前不合规流出的资金也面临巨大的回流压力。

从历史经验来看，外盘可能在A股休市期间“搞事”，通过拉升或打压与中国市场相关的指数（如A50），影响节后市场情绪。午盘时北上资金重仓股涨幅冲到前面，和近期外资重仓股走强有呼应之势。不过老毛感觉不管他们怎么搞，我们复盘以后，还是得回到以我为主的轨道上。有没有可能借A股休市，外面的资金找金龙指数或者港股或者A50先拉一波，等我们开市后再来一波后兑现呢？姑且边走边看

最后的话

我们在股市里不是一天两天，你把股市当做一个长期的投资领域，把交易这件事作为你长期要做的一个事情，那你就不会去争一日之短长。最终是要看你整个资产的曲线是不是一个有序状态。市场好，能涨得比市场更好一点；市场跌，它能比市场跌得更少一点，这就不错了。觉得老毛观点靠谱的朋友，评论区继续互动“靠谱”。

马年小浪花

经过周一的全面普涨后，周二A股行情明显分化——主流指数近乎平盘报收，盘面整体波澜不惊，点掌全指不涨不跌，初步按老毛周一“节前稳，节后强”的逻辑在演绎。今天市场结构性差异比较突出：58%的个股收跌。科创50逆势走强，网络传媒、AI应用两大赛道更是掀起批量涨停潮，这是服务和新型消费领域，属于调整行情的防御品种，成为市场中最亮眼的主线。与之形成鲜明对比的是，昨日备受热炒的太空光伏、登月、航天，今日集体走弱，冷热对比十分强烈。

老毛昨天在中午直播、晚上文章中，两次详细拆解了太空光伏的炒作逻辑，提醒大家切勿盲目跟风。大家要明白，题材炒作往往是造风者的游戏，而散户往往是最后知后觉的跟风者。你如果昨天追进来，今天就被闷杀了，板块跌幅超过3%。股市里一条颠扑不破的规律：买在无人问津时，卖在人声鼎沸处。千万别做反了。
大家还记得吗？去年在Deepseek火爆全球的推动下，A股开年掀起了波澜壮阔的牛市行情。今年AI大战密集打响，AI应用能否复刻去年的辉煌，成为马年风口？

先看网络传媒的上涨逻辑。

周二影视动漫、短剧板块涨幅均超6%，板块热度持续升温。网络传媒板块的核心优势的在于，它兼具传媒消费属性与科技成长属性，是AI应用落地最成熟、最易变现的重要领域之一。从内容生产、分发传播，到终端消费、服务体验，传媒的每一个环节都在被AI重构。就像我身边的同事，用AI软件，只需上传一张照片、输入一段提示文字，就能快速生成一部完整的短剧，门槛大幅降低、效率显著提升，这就是AI赋能传媒的真实体现。

除了AI赋能的长期逻辑，短期催化因素也十分明确。一方面，临近春节，影视传媒行业将迎来“史上最长春节档”，8部重磅大片集体上映，市场观影需求将集中释放，直接带动传媒板块的情绪升温与预期提升；另一方面，AI赛道的竞争日趋激烈，各家AI软件纷纷掀起红包、奶茶等“抢人大战”。最新消息显示，字节跳动图像生成模型Seedream 5.0已抢在春节前在剪映、Capcut等多个视频编辑应用上线，大厂就是大厂，抓风口的能力强得很。A股市场历来存在“春节效应”，传媒娱乐等板块在节前常因春节档观影预期表现活跃。但总的看来，目前还没有出现deepseek这样级别的技术跃升型产品，就当成春节前后的一朵小浪花吧。

后市怎么看？

周二全市场成交额2.1万亿，缩量1500亿。这也不奇怪，节前缩量，节后放量是历史规律。今年春节假期比较长，9天，外围肯定会有不确定因素。老毛在上海，近两天马路上的车子明显少了。节前，各路资金的观望情绪都比较浓厚，出手谨慎。另外，113盘中喊话以来，融资余额近期也逐渐下降了，从高峰的2.7万亿回落到2.63万亿附近，降杠杆效应比较显著，融资的股民都不愿扛这块长假成本了。老毛观点节前还是以稳为主。周三中午11：30节前我们最后一期直播，周三见。

有没有春节红包？

上周五美股大涨，英伟达涨近8%，AI的叙事又重回乐观。这周一A股也果断跟涨了，全天高开高走，气势如虹，盘面喜庆得有过年的味道了。主流指数涨幅均超过1%，创业板指更是以近3%的涨幅领涨。芯片、AI应用、光伏三个热门赛道全都嗨涨，多个细分板块涨幅超过5%。老毛的数据推算，今天86%的股民账户是红盘的，欢乐祥和的春节氛围越来越有样子了。上周五老毛推测平稳过节，今天的反弹加载外盘的因素，有点意外惊喜。我们接下来重点聊聊两个话题：一是近期热炒的太空光伏，本质到底是什么，散户该怎么应对才不踩坑；二是这波反弹之后，市场趋势出现了哪些关键变化，咱们后续该怎么应对。

先聊太空光伏的热炒

最近“太空光伏”反复活跃，今天更是涨超5%，凭什么呢？马斯克发话了。太空光伏本来不是一个新鲜事情，我们看到空间站、卫星上面都有太阳能翻板，这项技术从1958年伴随美国“先锋一号”卫星首次搭载太阳能电池上天就开始了，但是老马的设想是建立太空算力中心，为人类移居火星做准备，每年可以在太空部署1亿千万的发电卫星。老马的叙事很宏大，相信有一天也能实现，但太空光伏技术上还处于探索阶段，离实际落地尚有n年时间，A股相关企业多处于投入期，毫无利润亮点可言。

那为什么却能在短期内掀起上涨热潮呢？本质就是造风者的布局：有人提前潜伏底仓，待时机成熟后拉抬股价脱离成本区，再借助消息面扩散形成市场热度。而咱们的散户跟风者往往在题材热度最高时入场，殊不知造风者早已通过波段操作反复获利，待题材降温时，跟风者便沦为接盘侠。大家如果回头，去看看商业航天题材的走势，和太空光伏是不是有得一比。

透过现象看本质，概念炒作的盈利逻辑在于波段操作与情绪逆向，而非长期持有。类似光伏、电池等曾经的热门赛道，都经历过“概念炒作—亏损—理性回归”的周期。对于普通投资者而言，一定要认清自身的定位，不要盲目追风，通过数据复盘与风控策略，才是避坑的关键。

想要在市场里长期生存，这二个核心原则，大家要记牢、吃透：

其一、克服情绪干扰。咱们散户80%-90%的亏损，都源于情绪交易——追涨杀跌、贪心恐慌。只有通过反复实践、不断复盘，在亏损中总结经验、吸取教训，才能慢慢打磨出理性决策的能力。这不是否定人性，而是用规则和数据，约束自己的贪婪和恐惧。

其二、尊重市场规律。市场的核心要素是人、钱、股，三者的反复再平衡决定了行情走向。咱们既要警惕造风者挖的题材陷阱，也不能错过资金和价值共振的好机会，别依赖单一的消息，也别依赖单一的技术指标或财务报表，不然很容易踩坑。

后市怎么看？

今天全市场成交额达到2.26万亿，放量1000亿，很明显，市场情绪已经慢慢升温了。老毛上周五就跟大家说过，当时市场处于多空平衡的格局。而今天的大反攻，带来了一个好消息——市场趋势再度由空翻多。

可能大家也发现了，最近市场趋势的多空切换特别频繁，这该怎么理解呢？其实这反映的是市场在寻找新平衡过程中的挣扎和试错。对于我们普通人来说，现在已经不是简单“看涨还是看跌”的选择题了，而是一道关于“如何在不确定性中管理风险、保持账户稳定性”的综合应用题。要想解决这样的复杂问题，还是要回到三个钱包的多维应对决策。

还有4个交易日春节就要到了，老毛还是倾向于节前稳，节后强的预判。愿大家都能保持理性心态，既能享受投资的乐趣，也能安安心心，度过一个祥和美满的新春佳节。