定海神针

又是被油价暴击的一天。布油涨幅一度超过7%。原因也不复杂，冲突前半段还是不让油轮过霍尔木兹海峡，现在导弹直接砸向中东多国油气设施了。周四伊朗也是被欺负得忍无可忍了，正式动手“焚毁”与美国相关的石油设施作为报复。这标志着冲突的重大升级。全球股市应声大跌。A股各大指数跌幅也是一个点起步，上证指数盘中甚至还一度跌下4000点关口。这种格局怎么理解，后市怎么看？

昨天老毛提醒大家说，这个位置缩量反弹，就是“弱”，并不是上攻的信号，让大家降低预期，控制仓位。今天大家能体会老毛用心的朋友，评论区继续打“靠谱”。

今天重点聊两个话题：一是刚刚央行重磅发声，传递了什么信号；二油价涨、股市跌的僵局该如何打破？

先看央行表态

盘后，央行官网发文，其中两句话值得注意：“坚定维护股票、债券、外汇等金融市场平稳运行。研究建立特定情景下对非银金融机构的流动性支持机制。”

这段话释放了重要的政策信号，说明央行正在将股市的稳定纳入其调控视野。这也意味着当股市出现极端波动，可能引发系统性金融风险时，央行会成为潜在的“直接干预者”或“稳定器提供者”，具体说，就是央行前期公布的融资便利措施，给市场直接注入资金。

“非银金融机构流动性支持机制”是这段话里最具实质性和技术性的增量信息。什么是“非银金融机构”？ 就是指券商、基金、保险公司、信托等。大家还记得2024年924，央行和其他两位金融监管的部门领导，在上午盘中发布的维稳举措，潘行长表态，向非银机构，比如券商基金保险等提供互换便利5000亿和上市公司大股东提供再贷款3000亿的首期额度，当然，之后的市场就大涨了，估计这8000亿的额度也没有用上，但是，我们得佩服我们的高层具备充分的前瞻性，有枪在手，不怕豺狼，因为这个政策还有一句话，未来可以进一步扩大规模，今天央行的发声是旧事重提，相当于告诉市场，我们已经注意到了市场的波动，如果市场陷入非理性的流动性危机，央行来托底是不是定海神针？就像美股，他们从1929年的危机中总结了教训，1987年“黑色星期一”股灾来临时，美联储在次日开盘前就果断承诺向市场提供流动性。你懂了的话，还恐慌什么呢？

如何打破油价左右股市的僵局？

最近的市场似乎陷入了“油价涨，股市跌；油价落，股市涨”的死循环。为什么会这样呢？核心就是市场在外部地缘冲击下，对“滞胀”风险的提前定价——油价上涨推升通胀预期，压制高估值成长股，并推迟流动性宽松预期。那这个僵局该怎么打破呢？老毛认为，要从油价自身、外部政策、内部驱动这三个维度寻找关键变量。

一是油价“退烧”。这是最快也最直接的打破方式。这需要中东地缘冲突缓和，霍尔木兹海峡的航运恢复正常。然而，这一点目前还没有缓和迹象，短期结束可能性不大，伊朗会不会成为第二个黎巴嫩还未可知；

二是全球流动性预期企稳。油价对A股的压制，有很大一部分是通过影响美联储货币政策预期来实现的。美联储周四凌晨宣布按兵不动，符合预期，年内料仅降息一次。若后续美国核心经济数据显示，油价上涨并未有效传导至核心通胀，那么市场对美联储重启加息的极端担忧将得到缓解，全球流动性预期企稳，进而减轻油价对A股的间接压制。从目前看，美联储宽松的可能性很低；

三是经济内生动力成为新“航标”。这是最根本、最可持续的打破方式。简单说，不管外部打得热火朝天，如果中国内地成为全球稳定的民生产品供应基地，中国香港成为全球新的资金避风港，人民币乘机提升国际结算和储备份额，那么这次外部冲突长期化，是不是全球地缘再平衡的一个重要契机？需要我们把眼光稍微放远一点。

总的来说，还是那句话，时间在我，但是市场情绪，尤其是机构情绪非常重要，近期我们也发现，基金等机构重仓的指数波动率反而高于散户指数，图上的彩色曲线是基金高控盘指数，黑色是代表散户的极低控盘指数，1月12日以来明显跑输后者，央行此刻发声是不是有特别指向，大家仔细品。

后市观点

市场持续调整，大家心里肯定不好受。但老毛告诉你，风险与机会永远是并存的。市场极度恐慌的时候，你反而不要太慌，这个时候可能是你寻找机会的好时机。老毛之前跟大家讲，一年之中有四次左右大的打折机会，这些机会都是跌出来的。你把握住了，这一年就会有不错的收获。老毛也可以告诉你，这个打折机会随着市场的下跌正在升高，但什么时候是介入的最佳良机，我后续会根据情况进行分享。关注老毛，帮你把握机会，规避风险。

缩量反弹

A股交易时间，油价终于下去了。导弹还在飞，为什么油价又降了呢？还是炒预期。美国人也很精明，一到美股交易时间，就释放利好。老特宣称，距离霍尔木兹海峡能够安全通行“不会太久”，美国目前还没有准备好结束对伊朗的冲突，但“我们将在不久的将来离开”。受此影响，美油最大跌幅超过4%，布油最大跌幅接近3%。

周三亚太市场一开盘，韩国综指和日经就上去了。A股、港股的资金显得更加理性、犹豫，上午还是震荡不前，下午13：30以后发起了上升攻势，把AI软硬件都拉起来了，创业板指涨超2%，科创50也上涨1.36%，人气回来不少。老毛周一说的反弹，周二被油价干扰了，今天市场又回到自己的内在逻辑，迎来了一个迟到的反弹。这个反弹怎么理解很关键，是上攻的信号，还仅仅是技术性修复呢？

先看资金的态度                   

周三成交额2万亿，比周二缩量了1600亿。这种缩量上涨，出现在连续调整5天且昨日出现大跌之后，说明什么？短期做空动能得到了较大释放。很多想卖的人在昨天和前几天已经卖出了，导致今天的抛压天然减轻。大家要知道，在经历了大跌之后，健康的反弹应该是“放量上涨”，这意味着有新增资金看好后市，敢于进场承接。但今天是缩量上涨，说明虽然大家都不卖了，但场外观望的资金也不敢在这个位置大幅买入。就像老毛中午直播说的，一个字，弱。有钱的不敢动，被套也躺平了，所以，在老毛看来，如果市场周四不能转入多头状态，调整格局还会持续。

从资金动向来看，汇金、险资、证金重仓三个指数是绿的，主要是受石油、化工权重股回调的影响，总的来说是按兵不动。相比之下，今天机构和游资的情绪有所回暖。游资、基金、北上高控盘是涨幅最高的三个指数，因为今天上涨的芯片、软件股都是机构的重仓。而代表散户盘的极低控盘指数表现较弱，说明多数散户还没从动荡的恐慌中走出来。

后市怎么看？

从板块热点来看，主要是围绕AI算力、芯片产业链。网络切片涨超5%，光电共封装涨超4%，算力涨近4%。主要有三个催化因素：

一是现象级AI Agent应用引爆市场。腾讯QClaw开启公测，微信入口升级为小程序，极大地降低了使用门槛。

二是云计算进入涨价周期。因Token调用量暴涨，阿里云宣布AI算力、存储产品最高涨价34%，腾讯云部分模型涨幅更高达400%。

三是全球AI硬件风向标指引。英伟达GTC大会释放算力硬件需求强劲信号，并发布可将光通信引入芯片间互联的Feynman芯片，直接利好CPO技术。

我中午做了个小调查，多数股友感觉到，最近赚钱不太容易了，有人竟然说去年的也吐回去了。这个时候，降低预期反而是对自己的保护。从1月13日午间出台控制融资杠杆的信号来看，现在监管总的是在压抑市场过度的冲动。近期热点快速轮动，今天AI，明天油服，后天黄金，这种快速轮动，对于散户的资金量和信息差来说，也是非常容易当韭菜的，不如静下心来，看看自己手里拿的到底是什么：如果是业绩扎实、位置不高的品种，只要逻辑没破，不妨用一部分仓位做底仓，忍受合理的波动，等待风来。弱势中，坚持体系化交易，控制仓位还是很重要的，觉得老毛靠谱的朋友，评论区继续打靠谱。

狼来了？

看完外围局势，咱们再回头看A股的资金动向，从资金全景图就能清晰看出端倪：证金、险资、汇金重仓三大指数跌幅最小，尽显稳定器作用。值得关注的是，证金板块几乎平盘报收，这背后离不开大金融板块的强力支撑；而今天大金融板块还有一个值得关注的消息，蚂蚁集团以超28亿港元的代价吃下了香港老牌券商耀才证券，这家券商持有香港完整的各类金融牌照，客户超60万，客户资产超860亿港元，蚂蚁集团终于实现了在国内没有实现的梦想，在香港向国际化再展征途，收购完成后，蚂蚁将直接与腾讯系的富途证券、小米系的老虎证券等互联网券商在香港市场同台竞争。

与之形成鲜明对比的是，基金、游资高控盘板块跌幅最大，均超过2%，这说明机构和游资的情绪深受外盘波动和中东局势影响，纷纷选择短期了结、落荒而逃，进一步加剧了市场的波动。

市场的走向，从来都不以人的意志为转移。昨天老毛在文章中提醒过大家，如果反弹力度偏弱，那市场就会切换到另一种叙事逻辑。很遗憾，今天大家最不想看到的一幕还是发生了——不仅没能反弹回升，反而被直接砸了下来，市场趋势正式由多转空。这一次，狼真的来了吗？

关于最新的行情解读、后续的操作思路，周三中午11:30，来我直播间，咱们接着聊、接着分析，帮大家理清思路、规避风险。

明天很关键

中东的炮火继续，还可能向长期化的方向发展，伊朗开始追讨元凶了，周一美、布两油双双干到了100以上。但这回亚太股市有点免疫了，港股甚至还成了最靓的仔。尤其是被网民吐槽为“地球最惨科技”的恒科，今天总算扬眉吐气，以2.67%的涨幅坐上亚太指数第一把交椅。原因老毛中午直播也说了，华尔街被巨额赎回，中东豪门避险资金有流入全球最稳定最开放的港股迹象。石油美元也可能变成石油人民币。这些迹象都符合老毛之前说的“时间在我”。

当然了，咱们A股股民也别酸，毕竟恒科前段时间跌得比较多。上周五，我说“反弹一触即发，而且最大可能就在周一或周二。”今天中午老毛直播时候，有朋友以为老毛要打脸了。但我坚定地告诉股友们：要积极防御，炒股票必须要冒险，而今天的时点是性价比很高的冒险。市场像是听到了老毛的声音，下午一开盘就拉起来了，点掌全指在尾盘惊险翻红，成功帮老毛找回一点面子。怎么样？老中医是不是诚不欺你？觉得老毛靠谱的，继续在评论区打“靠谱”。其实老毛的面子不重要，这么些年了大家都知道了，关键是后续的反弹还能延续吗？听老毛继续说。

为什么老毛的判断如此肯定？

老粉丝知道，老毛说话都是有依据的，不是瞎掰的。这是我经常给大家展示的资金全景图，仔细观察午盘和收盘的对比就会发现其中有奥秘：

虽然午盘时各路资金都是绿的，但代表散户盘的极低控盘跌幅最小，距离翻红仅有一步之遥，所以老毛中午断言“散户情绪一触即发”。从收盘来看，代表散户盘的极低控盘指数涨幅超过0.5%，表现最好，还带动妖股资金和游资的情绪回暖，应验了老毛的判断。而基金、北上高控盘指数以及A 500三个指数跌幅也大幅收窄，尤其是基金高控盘翻红了。老毛之前说，机构喜欢看外围脸色，今天港股恒生科技大涨，A股的机构显然跟风了，下午芯片股集体拉升。相比之下，汇金、险资、证金重仓三大指数收盘与午盘相比没有明显变化，钢铁、采矿、电力这些超级主力重仓的板块全天都比较弱势。接下来各路资金会怎么表现？

先看大局：政府工作报告对资本市场的部署

这是主力资金的风向标，大家一定要重视。与去年相比，2026年报告的政策风向发生了三大重要转变：

一是从“稳住股市”到“回稳回暖”：2025年的首要任务是“稳”，而2026年报告在回顾中肯定了“稳股市”的成效（如2025年末长线资金持有A股市值达23万亿元，较年初增36%）。因此，政策重心自然从“应急性稳定”转向了“制度性稳定”。

二从“推动入市”到“健全机制”：这是一个关键变化。如果说2025年是号召“长钱”进来，2026年则是要为“长钱”修好一条“愿意来、留得住”的路 。重点在于打通保险、年金等资金入市的制度堵点，构建全链条的耐心资本生态。

三是首次新增“完善投资者保护”与“拓宽退出渠道”：这是今年的两大亮点。“投资者保护”时隔14年重现，信号意义极强。去年年底，老毛在北京开行业会议，领导强调的就是“投资者回报”的问题；而拓宽创投基金退出渠道，则是为了打通“募投管退”的最后一公里，让一级市场的资金能循环起来，更敢于投早期的科创企业。

对于咱们股民而言，市场的核心逻辑变了。这意味着未来的市场将更少依赖临时的“救市”措施，更多依靠内生机制的平稳运行。所以大家的心理预期要跟着变了，不能再期待市场“疯”起来，而是要学会慢慢变富。这是个大局观，大家要心里有数。

再看短线：后市怎么走？

周一市场算是个局部的小反弹，中午仅有40%左右的股票是上涨的，收盘后上涨股票比例上升到51%。热点早上是消费和医疗为主，下午转向科技和消费。

从盘后数据来看，老毛依然坚持我上周五和今天中午直播时跟大家说的观点。今天中午是动手的上好时机，下午的反弹只是兑现了我上周五关于“反弹一触即发”观点的一小部分。明天很关键，我的观点是：反弹还将继续。但明天的反弹力度非常关键，如果力度比较弱，那就是另一种叙事了。关注老毛，我们明天短视频继续聊。