明暗两条线

周二市场人气有所复苏，成交额2.36万亿，放量600多亿。机构热情依然很高，“双创指数”都温和上涨；上证50代表的超级主力还是老姿势——压盘。和周一不同的是，老毛的全指今天涨超1%，是除了科创50外主要指数中涨幅最大的，说明游资和散户的热情又起来了。最近贯穿市场的一直有一明一暗两大主线：智造和消费。这是从今年年初老毛的先进制造、新型消费、现代服务和智能科技四大主题中演化出来的，大家回头看是不是这么回事。

先说“明线”

无论是芯片、机器人，还是新能源汽车，智能制造最近的热度是大家有目共睹的。从行业分类来看，周二汽车零部件位居涨幅榜第一。老毛周一说，新能源车的关键部件有基本面支撑，又非常适合波段操作。我划重点的三个部件线控底盘（1.29%）、胎压监测（1.9%）和电机电控都有不错的表现，尤其是电机电控今天涨近4%。

从热门概念来看，机器人赛道全面沸腾了，排在前面的电子皮肤、灵巧手、执行器、铰链、丝杠都是机器人零部件。尤其是电子皮肤大涨超过7%。为什么这个板块涨势最为迅猛呢？老毛给你看一个很有意思的数据。

电子皮肤板块有11家公司，从20年到23年，整个行业业绩持续下降，甚至出现亏损。但到了24年明显出现了困境反转，板块净利润探底回升。到了25年，二季度板块平均净利润扭亏为盈。板块的股价也随之不断上升。困境反转的股票真有这么牛吗？是必然还是偶然呢？

老毛给你看一张我独家的图。我把利润持续增长的股票和业绩困境反转的股票分别做成了指数，这张图就是两个指数近一年走势的对比。黑色曲线代表的利润增长股最近一年累计收益达到70%，看起来很不错了吧？但是彩色曲线的困境反转还能更强，一年累计涨幅高达120%。所以具备困境反转特征的公司大家一定要重视。

再说“暗线”

很多人没注意，大消费领域的很多板块已经在悄悄地创出新高了。这张图可能超出你的想象。

近一个月表现最强的五大行业板块，有第三名到第五名都是消费主题相关。酒店、房地产、旅游业一个月平均涨幅超过10%，你是不是没想到？更有意思的是，房地产在不知不觉中最近竟然走出了9连阳。

这说明什么？股票就是预期你的预期，“逢俏不赶，逢贱不丢”。盘后九部门联合发布了扩大服务消费的政策措施。有不少亮点，明天中午11：30直播我们继续聊。

关注资金变化

周一收盘了，9月还有两周。这周最大的事件驱动就是老美降息和西班牙会谈。刚刚又传出消息，英伟达违法垄断被进一步调查。看来我们又在布一个大局了。这个多事之秋，市场到底要怎么应对呢？

周末半导体的消息又多又热，结果却是高开低走，这就是为什么“逢俏不赶”。周一资金主要打向了汽车零部件、储能，宁德时代涨超9%，把创业板顶起来了。老毛上周五在成长闭门会上强调“心平气和”，什么意思？就是平常心，不要有太高的期待，涨了不要太兴奋，跌了也不需要恐惧。周一的走势也在印证这一轮调控市场的目标能否实现。

首先我们看资金动向

这张全景图，跟上周五非常像。上证50为代表的大盘股依旧横盘震荡，银行一到下午就跳水，那只有形的手又有动作了；全指代表的游资小票也震荡走弱，这意味着游资散户这个位置也比较谨慎。而相对强势的则是创业板指和科创50，但两者基本上是成分大票轮番表演，这和公募基金的新增相关，而且最终都是冲高回落。这就说明公募也在且战且退。今天全市场成交额2.29万亿，缩量2400亿。这个位置增量资金有点虚了。

再看一个重要数据，今天连板和多板股有多少？这也能看出市场的温度。两连板15家，有集中效应的在房地产，有4家，其他连板板块都十分分散；三板以上的股票只有三个，其中两个是ST的。这是一个值得重视的信号，说明前期短线热点在收缩。

短期来看，资金还能迎来更多增量吗？

从8月金融数据来看，非银存款（证券、基金、信托等）新增1.18万亿元，而7月是新增2.14万亿。一方面，说明存款确实在搬家，七八月的行情就是这么来的。另一方面，两个月相比，7月增量最高，8月比较温和。说明这个市场的热度，从原来的狂热到现在温热，逐渐趋于理性了。老毛直觉，大概率我们上面定的调控目标能够实现。

再说一个重要问题是周四美联储降息，我们会不会跟？这也关系到增量资金的问题。近期数据已经显示，我们的经济回暖了，股市复苏了，消费也受到了一定提振。8月新增信贷与社融实现环比“双增长”；8月规模以上工业增加值同比增长5.2%，消费品零售总额也增长3.4%。这些数据都不错。所以老美降息，老毛大胆预测，我们不一定会全跟，有动作的话，也可能是意思一下。

最后老毛给大家披露一个数据，去年的今日，我们全市场的总市值不到78万亿，今天我们的总市值是118万亿，一年之间，中国人的财富增加了40万亿，老毛啥也不说了，就说一句话：人对了，真是大家的福气。

所以，老毛预判，9月市场会趋于理性，调控将平稳落地。至于哪些地方还有机会，老毛周一直播聊了新能源车的几个关键部件比如线控底盘、胎压监测和电机电控，这些板块都是有基本面支撑，同时又非常适合波段操作的好板块，还有哪些板块适合当下操作，明天中午11：30直播间我们结合盘面继续聊。

下周有意思

经过周四的大涨，周五人气又起来了，量能再次超过2.5万亿，融资额突破2.3万亿，又创了历史新高。老毛周四划重点的计算芯片NPU，在昨天上涨4.6%的基础上，今天又涨超5%，直接干到涨幅榜第一。不知道你的节奏怎么样？

为什么NPU还能向上？

我周四在短视频和直播中都说了逻辑，从基本面来看，它表现出困境反转的苗头。而且老毛的独家数据显示，这个板块周四出现了明确的底部信号。

看这张图，每当出现底部信号，NPU板块几乎都有一波上涨。老毛前期给大家做过三个板块的福利，不知道大家还记得吗？成功率也不错，都是靠这个数据，我自己已经被它折服了。接下来我们聊聊周五盘面怎么看，下周还有什么值得期待。

周五的盘面挺有意思

科创50上午冲高回落，下午再度冲高，涨幅一度超过2.5%。然而随后就跌下去了，为什么呢？

你看看银行和证券保险就明白了，大金融下午急转直下，大幅下杀1个点。

再看这张图，是各大指数午盘和收盘的对比。午盘的时候，除了创业板和北京市场，主流指数几乎都是红盘。结果下午都被拉下水了，只有科创50继续上涨。这是一个有形之手和无形之手在博弈的信号，不知道你看明白了吗？相信参加老毛成长闭门会的朋友，一定能体会到。

下周更关键

最大看点就是周四的美联储议息会议，A股到底会怎么走。如果老美是降息50个基点，那就超预期了，我们的央行会跟进吗？股市能再起一波吗？主力会不会利用利好做一波反向操作？择时老毛的一点个人设问，大家也可以思考一下。

从24年的3次降息来看，9.18号降息，我们的政策力度很大，A股又在底部区间，所以反弹力度非常大。后面两次降息幅度小，A股都在阶段顶部，降息后市场有短期的冲高，但随后就回落了。从板块来看，降息可能受益的从逻辑上来说主要是有色金属、金融、科技成长，有色金属跟科技一样最近都已经在反复炒作，周五在行业涨幅榜中更是NO.1,市场总是在预期着你的预期，我们还是平常心一点，周一11：30老毛陪你慢慢聊。

九月多故事

还得是科技啊，自古稳健留不住，唯有暴涨得人心。周四科创50、创业板指双双大涨超过5%，个股10cm、20cm的比比皆是，整个市场都燃起来了，量能昨天刚破2万亿，今天就干到2.45万亿，大幅放量4500亿。这种行情怎么看？是新一轮大牛市的号角又吹响了，还是还是牛市后的涟漪？三季度要为来年做准备，所以九月故事多，去年就是924，今年9月会有什么故事？

先看看这波上涨的故事是什么？

算力产业链堪称本轮最强的主线，集体起飞。原因在于，算力需求爆发的故事再次被证实了。美国老牌科技巨头甲骨文的一则消息给市场送了一份“大礼”，炸裂程度直接导致其隔夜美股一日暴涨36%，连世界首富都换人了，连带英伟达也涨近4%。这个事儿到底有多大呢？

甲骨文最近与OpenAI签署了一份为期5年、总值3000亿美元的算力采购合约。这个金额不仅远超OpenAI目前的营收、同时也是史上规模最大的云端合约之一。尤其值得注意的是，OpenAI向甲骨文采购了4.5吉瓦算力，相当于美国目前营运中数据中心算力的四分之一。甲骨文昨晚暴涨近36%就是因为在手有4600多亿美元的未交付订单，这揭示了一个重要趋势：算力的赛道现在到了疯狂的程度，大佬们如果动手晚了，世界富豪榜上就要换位置了。

算力已经不是在讲故事了

今天涨幅榜上超过5cm的电路板、覆铜板、光电共封装、服务器成长能力都是可圈可点。就拿近期比较火的光电共封装来说，二季度板块平均净利润3.33亿，同比上升近45%。而算力当中更核心的计算芯片NPU，也表现出了困境反转的苗头。24年中报全行业亏损，25年中报已经全行业扭亏为盈。

接下来看什么故事？

老特又在喊话必须立刻大幅降息，能不能来个50基点，下周四见分晓。在这关键的窗口期，从战略上来说，A股不应该趴下。我们的科技股打出高度来，一方面可以吸引全球资金的目光，另一方面也是不让他们捡便宜。

科技股跟外围的联动性非常强。美股接下来还有向上的逻辑吗？到底存不存在泡沫？是西方的月亮更圆，还是东方的巨龙更有性价比。周五中午老毛不直播，晚上19点成长俱乐部闭门会这期重点聊聊美股，感兴趣的朋友可以来听听。

最后我也提醒大家，有些朋友冷门股拿不住，高标股追进去就被套。所以，如果你想做高标股，一定要知道什么时候进，什么时候退，否则还是那句话“肉没吃到，挨打的都是你”。