今天是七夕,鹊桥成了一条绿桥,“牛郎”也吓走了。隔夜美股费城半导体指数跌近5%,今天韩国综指跌近6%,日经225下跌3.16%。A股也是全面杀跌,科创50、创业板指跌幅都超过6%,深证成指下跌5%。这种场面是不是有点熟悉?跟七月的几次很相似。老毛昨天有一丝预感,文章中说:“后续如果方向有变,我会第一时间为大家做预告。”今天这一跌,核心原因是什么?市场趋势变了没有?老毛逐个问题为大家剖析。

暴跌归因
市场大幅调整,大家都在找原因。明确归因了,我们才好做应对。老毛总结有三点:
一是核心触发因素来自美国金融危机的恐惧。现在的美国债务已经堆到了脖子口,而且没人买,长期国债利率飙升,20-30年期国债收益率已突破5.3%,国债指数从150多点持续暴跌90点以下。无风险收益率高企,直接压低了科技股“讲故事”的空间——当长期国债就能提供5%+的年化回报,科技股需要多少年成长才能匹配?美国的金融市场和资本市场能撑多久?
二是我们内部的公募和游资持股心态不稳。下面这种资金全景图来看,汇金、险资、证金重仓指数跌幅最小,今天超级主力的股票应该是被动下跌的,银行板块还是上涨的,而且多个宽基ETF尾盘放量了,明天看数据,大概率超级主力是在进场的。今天抛盘的主力军是机构、游资,基金、北上、游资高控盘指数跌幅全部超过4%,机构持股心态差,美股一有风吹草动,我们这边的机构就落荒而逃,这么多年下来,我们市场中的所谓主流机构一直都是市场情绪的放大器。调整的原因在这些数据图表里都能找到端倪。

三是正常的利润回吐。7月底至今:反弹约半个月,底部入场资金获利10%-15%,老毛8月11号就提醒大家“黄金坑渐去”。今天的暴跌也可以说是再平衡阶段的自然波动。就像一个石头砸入湖面,反弹是水花溅起,随后反复震荡,最终湖面恢复平静。当前正处于“水花回落”的阶段。
后市怎么看?
从盘后数据来看,一个坏消息,一个好消息。坏消息是科创50、沪深300、深证综指经过今天的调整,已经翻空。8月4号老毛提醒科创50、创业板综翻多。那时候我对科创50如何操作提了三点,一是它翻多了要马上动手。随后这半个月里跟上的朋友应该收获都不错。二是科创50回不到那种单边好几个月持续做多的行情了,只能作为正常配置。三是一旦它又翻空了,你得赶紧撤。老毛是不是靠谱老中医,大家心里都有谱。
好消息是,今天虽然全市场跌幅不小,但代表全市场整体水平的点掌全指依旧处于多头状态,说明市场并没有全局翻空。接下来这几天很关键,一是看美债危机是否会持续发酵,美股感冒了,咱们A股肯定也会打喷嚏。二是降低预期,能够横盘震荡已经是比较理想的了。老毛之前说黄金坑渐去后还有喝汤行情,现在就剩啃骨头了。怎么啃才能不崩到嘴,有一定难度。

这个时候,很多朋友又问老毛怎么办?老毛这两个月经常跟大家提四个字“平衡配置”,今天老毛就举个例子说明怎么平衡配置,比如中小银行和科创50就有对冲效应。今天科创50大跌,中小银行反而上涨了1.3%。看下面这张图,如果按2:1的比例配置,即买两份中小银行配一份科创50的比例,最近三年的年化收益达到了14%,期间最大回撤13.8%。是不是远远跑赢银行储蓄?当然波动率也要比存银行高很多。

如果把中小银行、科创50再加上优势资源三个方向平均配置,看下图,最近三年的年化收益可以达到18.8%,最大回撤16.9%。扛风险能力大一点的朋友可以参考。即使快扛不住了,也要问自己几个问题:银行会倒吗?科创会停吗?资源会没人要吗?

实在是风险扛不住的,减少一半的股票,另外一半的钱去买债券,下面这个曲线能不能满意?最近三年年化:10.8%,最大回撤:7.42%。所以说配置是控制风险的重要方式。当然,这是你本人是理性的前提下才能做出的决策,如果你对这个收益不满意,或者觉得自己在市场上的能力要远比这点收益要强,那这种配置方案不适合你。

最后提醒大家,还是要保持良好心态:一天的涨跌不影响长期投资,活得久才是活得好。市场永远是多空循环的,多头区域赚钱容易,空头区域赚钱困难。学会识别趋势、控制仓位、利用对冲,让自己在跌宕起伏中活得久一点。喜欢老毛内容的朋友,评论区打靠谱。
