揪出砸盘的家伙

昨天说上涨不易，周五熟悉的配方又来了，上午涨得好好的，下午又趴窝了。最近的调整的确在意料之中，8月25号（上周二）老毛说，市场在这里横住就不错了。近两周市场都是起起落落模式。今天的主流指数全线杀跌，创50跌超2%，而且科创50的点位已经低于上周二了。板块方面呈现了消费涨、科技落的格局。只有北交所市场在这个时候又开启存在感，涨近0.6%，跟大盘的对冲效应再次显现。老毛昨天说，市场整体处于一个多空弱平衡，机会略高的状态，今天涨跌家数基本是一半一半。

如果一定要给市场下跌找个“背锅侠”的话，可能就是今晚美国将公布8月非农就业报告。数据的好坏将直接影响今晚美股、美元、黄金和美债收益率的短期走势，影响加息概率。但这个事件市场早有预期。周四隔夜美股三大指数都涨超1%，周五韩国综指、日经225涨幅在1%以上，恒生指数上涨1.8%。全球市场竟然形成了“众人皆红我独绿”的尴尬场面。怎么人家不怕，就咱们A股这么脆弱呢？所以表面看是外围影响，说到底还是我们自己心虚，有点事儿就先跌为敬。到底是谁在抛盘呢？老毛今天就帮大家把砸盘的家伙揪出来。

谁在砸盘？

周五全市场成交额2万亿，较周四增加了2500多亿，属于是放量下跌。老毛多年来一直研究市场资金的行为，我归纳我们这个市场的资金有五大部落：超级主力、主流机构、量化、游资、散户，但他们的行为方式以及对于市场的影响力是不同的。超级主力属于逆周期调节；主流机构（包括外资和公募基金）属于跟随外盘，搭顺风车；量化是化整为零，闷声发财；游资要么高举高打要么突然袭击；散户只在暴涨暴跌的尾声阶段显示一下追涨杀跌的炮灰存在感。这五种力量，老毛都分别给他们建立了对应的观察系统。从数据来看，周五的基金高控盘指数明显高开低走，从早盘最高涨近1.5%，到收盘下跌1.47%，振幅超过3%，明显是公募在利用冲高砸盘出货。如下图基金高控盘指数表现。

科技权重股今天都是高开低走，前期半导体检测设备的龙头中科飞测甚至从开盘上涨1.49%到收盘跌了6.57%。大家要知道，中报数据显示，中科飞测的基金持股高达34%，983家基金闷在里头，公募是这个股票绝对的的主力。现在他们开始踩踏了。

从开户数据来，截至8月的A股新开户数是239.8万户，这个数据创下了今年以来单月开户数的最低，甚至比7月份的265.58万户少了25万多。说明随着行情走弱，新资金入市的意愿降低了，几个月不涨反跌，今年1月和3月在高峰期抢钱入市的基民已经开始赎回行动了，一旦基金的资金流发生逆向流转，基金重仓股就要开始踩踏了。后面大家还是要小心，自己别撞在基金抱团股票的枪口上。

后市怎么看

周三老毛给大家分享了半年报数据，证金确实在今年上半年进行了清仓式减持。而这种减持带来的影响也实锤了，证金系股票一年以来跌幅超过20%，是老毛的所有宽基指数中跌幅最大的。

但是神奇的一幕出现了。最近5天，证金加仓股票涨幅最大，达到9.12%。其次是证金参与的股票涨幅3.48%。 怎么理解？简单说，证金抛售的时候其他资金不敢动手，直到半年报确认证金已经基本清仓了，其它资金才敢进来。下图看得很清楚。所以主力是个双刃剑，它在加仓的时候，你一定要跟上，千万不能看静态数据，它把仓位已经买到最高了，你说去跟随主力，那就只能等它减持了。

从盘后数据来看，一个坏消息是，科技股连续4天调整，导致科创50又翻空了。一个好消息是，经过周五的调整，市场情绪风险进一步下降，而情绪机会随之抬升，短期可能有一波反弹了。但是这波短线反弹之后呢？是去是留，周一中午11：30直播接着聊。喜欢老毛内容的朋友，评论区继续打靠谱。

坐实跟韩 后市这么办

最近的市场有三种走法：低开低走，高开低走，平开低走，总之就是起来不易。有朋友来说，今天又是从希望到失望的一天。隔夜美股三大股指飘红，A股也随之集体高开，就在大家以为它要硬起来的时候，帅不过几分钟就下去了，尤其是科创50午后回落更加明显。其实现在就是一个不好赚钱的时候，从8月11日老毛预判“黄金坑渐去”开始，环境已经不同了。今天的情况，有外围的影响，更多是我们自身市场内部的因素。老毛昨天已经预告了。

先看外围

9月2号，美国商务部长表示特朗普政府正考虑对进口半导体加征新一轮关税。亚太媒体集中发布时间是今天上午。韩国综指在北京时间12：18后开始迅速跳水，韩国政府表态将争取防止相关举措给韩企带来不利影响，一直到13：28开始向上拉升。有意思的是，下午同样跳水的科创50和日经225，也是从13：28开始向上拉升，三个指数出现分钟级的同步。量化策略的“跟风”效应又实锤了。老毛之前也跟大家说过这种现象，并非巧合，背后是量化和机构们在跟踪外围市场的技术能力优势。科创50更偏向国产替代和自主可控，而日韩更多是全球硬件供应链的映射。因此，只有当A股出现国内特有的产业催化事件时，科创50才能够走出独立于日韩的行情。

再来看市场的内在原因

老毛昨天文章在最后部分对行情的总结是：“趋势多头、板块轮动、短线防守。”大家看看今天是不是这样？整个盘面没精打采，65%的股票是下跌的，受益股民只有37%。

周四全市场成交额1.75万亿，继续缩量。从资金态度来看，汇金、险资、证金重仓指数表现平平，处于观望状态，今天保险板块突然拉升了。基金、北上、游资高控盘指数虽然红了，但涨幅不高，说明主流机构对保险的业绩利好还是谨慎的。相比之下，此前连续走强的散户盘今天回吐，极低控盘指数跌超过1%。这也在预期之中，今天短线防守的主要原因救市散户盘前段时间连涨到期情绪风险过高了。

板块继续轮动，各领风骚一两天，周一狂飙的AI漫剧，周二大涨的种业，周三走强的兵装系，今天全部是跌的。这三个板块有一个共同点，半年报净利润都是大幅下降的，有事件就炒作一波。今天轮到了水运涨超4%，水运股票中报的利润同比也是下跌的，大概跌幅20%左右，还有培育钻石、光线阵列单元涨超3%；平潭实验区、液冷涨幅超过2.5%。大家也看到了，板块都没什么持续性，这就是为什么老毛说“押宝很难，还是配置为上”。

后市怎么看？

盘后消息，十部门发文，设立国家中小企业发展基金二期，核心是带动社会资本投早、投小、投长期、投硬科技。从中小盘代表指数中证1000的半年报来看，可比净利润同比变化0.36%。而全部上市公司二季报平均的利润增速是超过9%的，所以尽管中证1000中的股票已经不是一般的中小企业了，但是在资本市场中利润增速还是远远落后大企业，可想而知，我们没上市的中小企业有多难，早该扶持了。

从盘后数据来看，经过今天的调整，情绪机会上升，情绪风险下降，市场整体处于一个多空弱平衡，机会略高的状态。在无聊的震荡期，关键就是控制欲望，防止冲动。喜欢老毛内容的朋友，评论区欢迎留言。

配置为上

美伊是没完没了，又干起来了，布伦特原油又又又窜到95元以上；美国10年期国债收益率又上涨逾4个基点，刷新2025年1月以来的最高水平，通胀预期一上来，美联储加息预期又来了，结果是周四全球股市集体飘绿，A股也应声走弱。就这局面，就是不想说美国人专门策划都难。

熟悉的配方又来了

一个是A股主流指数全线杀跌，而北交所市场又是一枝独秀，上涨了2.24%。北京市场和大盘指数的对冲效应再次显现。

二是小盘风格相对强势。从下图来看，不同的市值风格已经形成一个喇叭口，今天小市值股票仅微跌了0.12%，而大市值跌幅最大，达到1.42%。

三是板块热点出现轮动。军工突然走强了，兵装系涨超3%，激光炮也涨超2%。从整个军工板块半年报来看还是不错的，平均净利润同比上升80.8%；平均净利润率也在同比上升，达到了35.6%。但细分来看，今天上涨的兵装系和激光炮净利润都是大幅下降的，所以还是当成地缘短线炒作来对待比较靠谱。

另一方面，周三强势的农业今天进了跌幅榜，尤其是种业跌幅超过6%，是跌的最多的。老毛昨天专门说了，这个板块半年报净利润已经由盈转亏，只能当作炒作来看，风头不对就得赶紧跑。高位拉大阳线，你就要小心了。今天果然砸下来了。主力操盘的手法就是这样，你不信它就一直拉，等你信了进去了就开始砸。‌如果赌涨停的更惨，昨天的涨停，今天跌停，跑都很难，国投丰乐，敦煌种业就是这类，一鸣食品更是开盘直接跌停板，都是坑，希望老毛的提醒能够帮到大家少踩坑。一句话，涨停板都是有人专门做给你看的，你不理会就不踩坑，看了就可能中招。老毛的数据和模型早已证明，每天追涨停，大概一年左右就会归零，跌停的股票第二天的平均涨幅远远高于涨停的股票。

后市怎么看？

半年报披露完了，A股基本面和资金面的数据越来越清晰了，看懂这些数据，你对这个市场的理解就会更深刻。从资金面来看，昨天文章和今天中午直播，我给大家聊了险资和社保资金是怎么赚钱的以及对A股生态的影响。今天文章，老毛再给大家看看证金的数据。如下图，25年底证金持股市值7378亿，而到了26年中报这个数字变成了2286亿，减少了5000多亿。传言成真，证金确实在今年上半年进行了清仓式减持。为什么呢？老毛个人猜想，超级主力内部调整了分工。25年2月，证金公司66.7%的股权被划转至中央汇金。在新的体系下，证金定位比较尴尬，这家以转融通为出发点的公司，在2015年杠杆牛暴跌期间紧急增资到1000亿元，同时被赋予了救市职能，但这个职能与汇金是冲突的，最终股票快被出清了，而转融券业务已被暂停。后面需要我们重点盯的还是汇金和险资的动向。

从基本面来看，上市公司半年报的整体表现还是不错。全部A股可比净利润二季度同比涨超9.4%，收入同比涨近4%，毛利率同比涨近3.5%。但两极分化比较严重，定价权在大企业手里，利润向头部集中，和美股趋势基本一致，美股的利润集中现象更为极端。

目前A股市盈率中值是78.5倍，处于合理区域上限，所以不宜对这波行情的高度过度乐观。最好的预期是保持强势调整，这样还有轮动机会；如果转弱，也在预期中。这段行情是“啃骨头”的垃圾时间。从盘后数据来看，老毛总结是趋势多头、板块轮动、短线防守。押宝很难，还是配置为上。喜欢老毛内容的朋友，评论区打靠谱。

猛虎出笼

9月的第一天，指数多数飘绿，科创50跌超2%，点掌全指上涨了0.52%，这更接近股民的真正体感。 有意思的是，北京市场逆市大涨3.7%，老毛去年常说，北京市场跟大盘常常表现出跷跷板效应，这是市场弱的时候资金在寻找方向。今年上半年由于科创的挤出作用，北京市场持续下跌，很久没有出现这种效应了。今天再次显现，说明市场又逐步回到了之前的轨道了。

板块分化

周二科技和消费板也显现了对冲效应。芯片产业链集体下跌，覆铜板、电子布跌幅都在5%以上；而农业板块则“鸡犬升天”，种业涨超10%，棉花涨超6%，水产品涨近5%。

近期，资金不炒芯片，开始炒农业了。原因老毛8月下旬给大家聊过，就是超强厄尔尼诺叠加地缘冲突持续的催化，加上海外大行的报告。目前来看，这种催化已经从消息传导到粮食价格上。从芝加哥交易所的农产品期货数据来看，小麦期货8月上涨18.49%，玉米期货8月上涨15.84%，大豆期货8月上涨8.44%，涨幅都不小。当国际粮价上涨，进口粮食的到岸价格随之抬高，但传导程度因品种而异。我们对外依存度比较高的农产品是大豆，超过85%。目前A股缺乏像美国ADM、邦吉那样以大豆种植销售为核心主营的上市公司，更多是围绕大豆产业链的种子、加工、贸易等环节布局。所以A股资金主要去炒作种业了。不过，看基本面，这个板块净利润在下降。最新半年报数据来看，二季报甚至还亏损了。从种业板块的长期走势来看，往往会乘着驱动性的事件走脉冲式行情，冲上去很猛，跌下来也把你摔得够呛。所以我还是那个观点，这个板块只能当作炒作来看，风头不对就得赶紧跑。高位拉大阳线，你就要小心了。‌

后市怎么看

A股半年报已披露完毕，有一个数据十分惊人。上半年行情活跃，但最赚钱的居然不是券商，而是保险。上半年，证券板块平均净利润28.48亿，同比上升39.02%；而保险板块平均净利润471.41亿，同比上升86.73%。其中的中国人寿更是一员猛将，中报净利润同比增长高达229%。到底是怎么做到的呢？

中国人寿是险资的主力，入市的规模差不多占整个保险板块的6成以上，上半年中国人寿的总投资收益3145.04亿元，同比增加1869.98亿元；股票和基金（不包含货币市场基金）配置比例由2025年底的16.89%上升至19.14%。其中，中国人寿持仓股票市值首次突破万亿元，接近1.04万亿元，股票在其投资资产中占比从2025年底的11.25%提升至13.06%。所以，险资利润增长，离不开两个字“炒股”（权益类资产增值）。

25年4月8号有个新政，险资的权益资产配置比例上限上调了5个百分点。从保险板块持股市值来看，为了响应号召，险资24年底的持股市值是1.51万亿，到25年底增加到了1.79万亿。然而到了26年中报，这个数据竟然变成了1.67万亿，少了1000亿左右。怎么理解？表面看减了一点点，但实际上要更多。大家要知道，今年上半年A股整体是上涨的，科创50涨幅甚至超过60%，创业板指涨超过35%。6月底，老毛说过主力减持太多了，当时还只是怀疑汇金和证金，现在数据出来了，险资也在干着减持的事。老毛统计了中国人寿的持股，今年二季度和去年年底相比，少了大约1136亿，也就是说，除了中国人寿以外的其他险资是增持了130多亿。现在的超级主力就如猛虎出笼一般，大家以后在A股市场，更要把他们的动向盯好了。

回到周二市场，目前全市场成交额还维持在2万亿，量能没有放大。 具体来看，代表散户的极低控盘大涨1.68%，说明散户盘的春天轮动到了，所以小票表现最好。汇金、险资、证金为代表的超级主力也在出力。但基金、北上高控盘指数明显下跌，说明今天的主流机构又往后缩了。老毛还注意到，最近一周的市场，小盘股在涨，而大盘股在跌，两者走出了喇叭口。上周日老毛文章“散户活跃是喜是忧”，根据最新的判断，目前市场风格在切换，换到A股熟悉的味道，小盘，低价，热点轮动，整体多头的氛围下，还是更随这个趋势，能做一波是一波。喜欢老毛内容的朋友，评论区欢迎讨论。

八月收官：美好成形

8月的最后一个交易日收官了，低开高走，强于预期。老毛上周五说，情绪风险处于高位，短线调整概率大。这周一开盘市场跳空低开，科创50盘中最大跌幅接近2.5%，周一中午市场大指数几乎全部是绿盘，这是个好事，快速消化情绪因素，老毛中午直播用了“强于预期”这个主题。

早盘纳斯达克100指数期货在A股交易时段也在交易，因此被很多投资者视为当天美股开盘的“风向标”。如下图，纳指期货是从美东时间8月30日23：00开始拉升，这个时间点对应北京时间正是8月31日11：00。主流机构资金还是跟风了外盘。这也是我们自己没方向的时候就会到外面去找方向。

过去的七、八两个月份很不容易。老毛7月23号预言“美好即将发生”，行情果然不负所期。整个8月份A股上涨了9.46%，属于今年单月涨幅最高的月份了。跟上老毛节奏的朋友，应该收获还不错。这个月有收获的朋友，评论区打靠谱。拉长时间来看，今年1-8月，全市场基本上没涨没跌，今年账户还能收红的朋友，已经是高手了。

后市怎么看

全市场成交额依然维持在2万亿以上。具体来看，游资高控盘指数涨幅达到1.1%，说明游资热情最高。其次是公募基金、北上资金，涨幅也在0.75%以上，机构的情绪迅速回暖。相比之下，汇金、险资、证金重仓股美元太大的波动，还是以稳为主。

板块方面，AI漫剧大涨超过10%，其次是NPU、短剧、端侧AI、铰链涨幅都在5%以上。而医药、粮食板块调整了。从消息面来看，AI电视长剧《后西游记》要上映了。这有两个里程碑意义，一是全程0真人，全部用AI生成，二是长剧而不是短剧，在检验市场的接受度。但老毛也要提醒大家，从二季报来看，AI漫剧板块平均净利润0.23亿，同比下降35.33%；平均净利润率1.52%，同比下降34.76%。所以今天的飙涨，先当故事来看，炒作需要及时退出。

最后，明天（周二）不直播，周三见。因为今天除个别公司外，二季报基本披露完毕，周三直播重点分析中报新动态和应对策略。喜欢老毛内容的朋友，评论区继续打靠谱。

散户活跃是喜是忧？

8月接近尾声了，这周五市场走了个冲高回落。主流指数全线飘绿，科创50、创业板指跌幅都超过1%。周四市场大涨，很多人又兴奋了。隔夜美股英伟达又涨超8%，估计早上不少人会冲科技，而实际上，美股前一天的盘后交易已经反应这一利好，A股周四也提前有所反应了。我周四文章说：虽然几个大指数翻多了，但情绪风险也随之升高了。这意味着这口气快缓过来了，但短线也要防一手。周五走势初步检验，但关键是对下周的影响。

先说周五盘面信号

值得注意的是，虽然主流指数悉数调整，但代表散户钱袋子的点掌全指微红0.28%，周五还有半数股票是上涨的。涨幅榜上基本都是老登板块，化肥、毛纺、石化涨幅都超过3%，农林牧渔、农药、乳业也涨超2%。而芯片和医药则集体调整。为什么会这样？

从资金全景图来看，周五汇金、险资、证金重仓指数基本是没涨没跌，说明超级主力处于休假状态。而基金、北上、游资高控盘指数集体飘绿，说明公募等机构今天又借着美股的利好做高抛兑现。最大的亮点要属极低控盘，上涨1%，小心有妖也涨了0.61%，说明散户盘和妖股资金成了今天最活跃的资金。到底是因为散户及妖股是后知后觉，还是因为资金的轮动，还是因为散户信心更坚定，大家可以自己去分析。

后市怎么看？

周五全市场成交额2.07万亿，与周四基本持平。近期，融资余额稳步上升，周三周四增加了150亿。但是从ETF资金来看，周三、周四连续两天流出了200亿。资金还在博弈当中，这也是为什么市场还不能确定明确的突破方向。

老毛最近一直在思考，为什么美股能实现长达47年60倍的长牛，而我们的市场却走得这么波折？美国资本市场对我们的借鉴意义在哪里？在这周五的闭门会上，我详细给大家剖析了，相信俱乐部的朋友们都有收获。市场看上去是资金博弈、自发波动，实质是背后精密设计的制度在推动，而我们这个市场之所以过去40多年了，还处在一种无序甚至混乱的波动之中，根源是全社会从上到下都还缺乏共识，即股票是最重要的社会财富，股票市场就是社会财富管理最重要的市场。从盘后数据来看，虽然周五市场虽然已经开始了局部调整，但情绪风险依然处于高位，短线调整的概率还是比较大。下周一基本上全部中报都要见公婆了，最新数据怎么看，周一中午11：30直播接着聊。喜欢老毛内容的朋友，评论区继续打靠谱。

缓了一口气

周四A股各大指数全体飙升，打破了一个星期的沉闷。科创50一举上涨3.77%，中证500也涨超2%。全市场成交额再次站上2万亿，较周三增加3000亿，属于是放量上涨。经过今天的上涨，市场是否发生了向好的变化呢？大家先不急，老毛给大家逐一展开。

市场风向

值得注意的是，今天全市场上涨股票占比有六成。到底是什么风格的股票或板块更受资金青睐呢？

从板块来看，熟悉的配方再次上演，芯片产业链雄霸涨幅榜，存储模组、覆铜板涨幅都超过7%，光电子、光线列阵单元涨超6%。大家应该都知道，芯片的起舞，直接导火索就是英伟达二季报超预期。

关于英伟达的业绩，其实从来没什么悬念。老毛周一就给大家拆解过，它早已不是一家单纯的芯片硬件公司，而是一台三层嵌套的“印钞机”——底层是绝对统治力的算力芯片，中层是CUDA开发者绑定的生态帝国，顶层则是围绕全球AI基建展开的“金融系统”。无论AI应用端谁赢，英伟达都是那个“卖铲子+收过路费+资金供血”的赢家。所以这次超预期，市场兴奋的不只是数字，更是确认了AI资本开支的长期斜率没有被调降。于是资金顺着这条逻辑外溢——从英伟达扩散到整个半导体产业链，设备、封测、HBM、甚至国产替代都跟着起舞。

值得注意的是，芯片虽然涨势喜人，但并没有造成虹吸效应。非金属制品、农林牧渔、煤炭、通讯设备、计算机制造、有色金属等涨幅也超过2%。老毛昨天中午直播说的互联网投资服务今天再次大涨4.6%。银行、公用事业、消费等今天调整了。市场还有多点开花的可能。

从宽基指数来看，月度底部指数大涨3.17%；其次是持续成长指数，涨幅达到2.87%。这就说明在底部的、业绩成长具有持续性的股票表现更好。7月底以来，老毛一直强调底部和超跌逻辑，行情一来，还是底部的有基本面支撑的股票弹性更大。

后市怎么看

从资金面来看，周四资金的态度又发生了重要转变。汇金、险资重仓指数基本平盘，说明超级主力今天休假，所以今天高分红指数表现最弱，银行进了跌幅榜。而基金、北上、游资高控盘指数涨幅都超过1.5%，这意味着最近躺平的机构、游资兴奋度又起来了。而极低控盘、小心有妖指数涨幅也在0.7%以上，说明散户盘和妖股资金热情依旧在线，今天代表中小盘的中证1000涨幅达到2.5%、中证2000也涨近2%。

机构今天的热情和外围环境密切相关，英伟达超预期财报暂时缓解了市场对AI泡沫的争议，而美伊争端近期也缓和了，布伦特原油已连续5个交易日下跌。一切都在向好的方向转变，公募外资这类机构最吃这一套。

8月19日，老毛说，科创50和创业板综翻空，但也提醒大家，市场并没有全局翻空。本周市场虽然温温吞吞，但多个指数已经悄然连阳。今天老毛的盘后数据也传来一个好消息：科创50、创业板综、中证500、深证综指几个大指数，经过今天这一涨，又翻多了。但是，情绪风险也随之升高了。这意味着这口气快缓过来了，但短线也要防一手。老毛这样说，不知道大家是否理解，评论区聊聊你的看法。

守住果实

又是一年8月26，这个日期老毛印象非常深刻。一年过去了，市场发生了什么变化？今天的盘面又传递了什么信号呢？老毛给大家逐一分析。

近一年回顾

去年8月26，我说我的态度变了，要注意防守，随后A股结束了持续4个多月的上涨，进入横盘震荡。到今年8月26这一年时间里，市场表现怎么样呢？看下面这张图，真相很残酷，经过一年的跌宕起伏，代表全市场表现的点掌全指，又回到了一年前的位置。这一年，很多人坐了过山车，对老毛也是一种挑战。

从宽基指数来看，科创50、创业板指近一年涨幅超过24%，而中证500和深证成指涨幅在10%以上。主要原因就是从今年4-6月的一个季度里持续涨的都是芯片产业链，对其他板块形成强烈的挤出效应。这种情况在A股历史上并不多见。老毛在这一轮行情中也学到了很多，调整了分析架构，开发了新的策略和模型去适应当前变化的环境。当然，涨跌本是市场常态，最重要的还是从每一次波动中提炼出属于自己的应对体系，这是老毛一年来的最大收获。

盘面信号

周三各大指数全线飘红，科创50和上证50涨幅超过1%。主要是美伊局势有所缓和，霍尔木兹海峡的航道可能要恢复，所以隔夜美股飘红，今天美油、布油双双跌超2%，美油已经跌到80美元了。板块方面有两大亮点，一个是“牛市旗手”动了，互联网投资服务上涨3.41%，证券板块也涨了3.02%。老毛之前就说过，你如果看好券商就选择互联网券商，它往往比传统券商表现好，今天还是这样。一个是疫苗概念，受莫德纳MRNA癌症疫苗昨晚暴涨14%刺激，国内新冠疫苗板块涨5.18%。但是老毛还是要提醒一下，国内这个板块利润已由盈转亏，二季度收入下降2.62%，基金持仓仅6.5%左右，适合波段操作而非长期持有。

从整个医疗板块来看，前期热门的免疫治疗、医药外包等出现调整。老毛8月13日说“追高会难受几天”，回过头来看是这样吧？情绪风险指标过高时，短期调整是大概率——这是人性的规律，也是市场的明暗潜三大规则体系交织的结果。

后市怎么看？

全市场成交额1.78万亿，较周二减少200亿，又是一个缩量反弹。但资金的态度出现了大变化。汇金、险资、证金高控盘指数涨幅最高，说明今天超级主力出手了，所以多元金融券商保险和传统老登股动了。相比之下，基金、北上高控盘指数反应平平，游资高控盘指数还是绿的，说明机构、游资都有所保留。而极低控盘指数上涨0.66%，散户的积极性上来了，这也是老毛觉得有隐患的地方，散户情绪一高，市场就可能调整。

7月暴跌之后，余震还未完全消退。中基协最新公布的数据显示，公募基金总规模在7月底为39.11万亿元，环比下降5630亿元。但货币型基金的规模在7月底达到的16.16万亿元，环比增长5375.67亿元。这一涨一跌完美解释了在下跌行情中，散户抛权益产品，买稳健的货币基金。这也解释了为什么最近公募资金热情不高，现在公募应该还有赎回压力的余波。

今天中午直播，我的主题是“缓了一口气”。但这口气能持续多久，不确定。外围扰动已可忽略，内在动力才是根本。当前变盘节点非常关键，机构的犹豫和散户的盲动都构成潜在的紧张。

值得警惕的是， 老毛的点掌全指仍维持多头趋势，但上证指数、深圳综指、沪深300、上证50、中证500、创业板指、科创50——所有主要宽基指数均已转空。这意味着，当前市场最好赚钱的“黄金坑”（7月20日至8月11日）已经过去，那时我们逆势乐观；如今虽然指数红盘，但本质上是机构边打边防，散户吊着最后一口气。现在的市场又走到了十字路口。有意思的是，今天早上官媒证券时报发文，从宏观经济韧性与上市公司质量、主要股指估值、增量资金三个维度论述A股“内在稳定型”。这个时候发声，显然也是稳定市场的一种信号。 现在的市场，能稳住就很不错。

周五（8月29日）晚上19点，我将召开闭门会，详细拆解当前数据、资金流向与后续节奏，帮助大家踩准接下来的节奏。最后送大家一句话： 现阶段守好到手的果实，比盲目出击更重要。喜欢老毛内容的朋友，评论区打靠谱。

戒贪戒躁

隔夜美股费城半导体指数大跌2.7%，周二亚太股市一开盘就遭遇冲击，韩国综指最大跌幅一度达到4%，A股两创指数最大跌幅都超过了2%。市场很多时候可能跟你想的不一样，当你恐慌绝望的时候，它又猝不及防地拉起来了。总的来看，除了创业板指跌近1%，各大指数勉强平盘报收，看来在这里横住就不错了。

值得注意的是，主流指数虽然反应平平，但代表全市场散户钱包的点掌全指上涨了1.51%，超七成股票飘红，大家的钱袋子应该都有回血。我昨天说防守一触即发，今天资金都流入了防守属性的大消费。乳业、日用化工、酒店涨幅都超过3%，而锂矿、半导体、黄金股则集体调整。应对这种调整行情，前期给大家开了“平衡配置”的方子，老中医的方法靠不靠谱，大家评论区可以评价。

为什么板块如此分化？

周二全市场成交额1.81万亿，较周一减少了1700亿，又是个缩量反弹。从资金全景图来看，今天最亮眼的就是极低控盘指数，大涨2.41%；其次是小心有妖指数也涨了1.74%。说明散户盘和妖股资金今天最为活跃，所以今天小市值股票大涨2.17%。相比之下，基金、北上高控盘指数涨幅有限，还在观望。

小票的强势有没有先兆呢？老粉知道，逻辑老毛早在7月闭门会上就说了，“小盘有望超额，超跌就会普涨”。上周五我又提醒大家，小票的表演还是可以期待。从市值风格对比来看，近一个月小市值股票大涨超过13%，中市值涨幅6.55%，而大市值是绿的。市场风格的差距就是这么大，选择大于努力。

后市怎么看？

再给大家看一个反直觉的数据，上日涨停股今天的平均涨幅是-0.44%，而上日跌停股今天涨幅是4.3%。这说明什么？资金存在典型的一日游，这意味着在当前快速轮动的市场中，盲目追涨当日涨停股的风险是很高的。这也是为什么老毛昨天提醒，“别激进”。存量市场，个股的连续性会比较弱，今日涨得好的，明天就在跌幅榜前面。

最近的市场分化严重了，短线热点切得快，风格变得快，这是阶段行情尾声的显著特点。我8月19号提醒大家要降低预期，有合理的预期，在操作上就有分寸了。这个时候千万不能贪，贪上涨的幅度，贪时间的长度，也要戒躁，贪和躁，都让人容易犯错的。从盘后数据来看，总体评价多空基本平衡，但短线下调的概率偏大一些。最新行情怎么看，周三中午11：30直播我们接着聊。喜欢老毛内容的朋友，评论区请打靠谱。