下周预期

周五行情惊险震荡，市场冲高回落，芯片一跳水，把主流指数都干绿了。老毛周四说，周五继续看反弹。可能有人说，也没反弹啊，老毛这回是不是失算了？老粉知道，我一项说市场以我自己设计的全指为准，也就是代表全市场温度的指数，它更能反应散户的钱袋子。你看到的大指数被少数权重股左右，已经失真严重了。如下图，周五在主流指数集体哑火的情况下，全指一举上涨0.91%，全市场近七成的股票是上涨的。老毛有没有失算，大家心里有答案了吧？

指数回落原因

投资指数ETF的朋友，周五会比较难受。主流指数跌幅都在1%以上，两创指数跌幅更是超过4%。尤其是科创50从早盘最高涨超2%，上午横盘震荡，下午急速跳水，到收盘跌幅超过5.53%，全天最高振幅高达7.5%。为什么周四涨得那么凶猛，周五就抛了呢？

从消息面来看，周五中午12点长征十号乙首飞告捷，全球首创海上网系回收成功。这又是一件国家战略上的大事。火箭能回收，那么单次发射总成本将大幅下降 ，这就意味着国内的商业航天将从故事进入落地，且SpaceX的全球垄断将被打破，老马为什么抢在6月将SpaceX推上市，找到答案了。试想如果7月上市，我们的拦网技术一次成功肯定对老马的“支撑腿”+“夹筷子”构成严重挑战。老毛在五月闭门会上分享了下半年科技巨头IPO，其中就有蓝箭航天，它是科创板"1+6"改革将商业航天纳入第五套标准后，首家提交上市申请的民营火箭企业。6月29日提交了更新版招股书，恢复"已问询"状态。所以，下午资金就从芯片股中疯狂涌出，杀进了新热点商业航天。下面这张图是热点涨跌榜，可以明显看出航天起、芯片落。芯片尤其在航天消息12点宣布后遭到疯狂抛售，两者有明显关联，这也能看出市场对芯片完全是炒作，因为大量资金在上半年找不到太好突破的地方。

老毛周四也给大家说过这个逻辑。我说，机构以后肯定是要腾仓位买长鑫的，但不是简单的抛，而是要向上拉出抛的空间。结果新热点一来，周五机构就急不可耐的兑现了。科创50的前8大权重股周四平均涨超10%，到了周五则平均跌近7%。

后市怎么看？

从资金全景图来看，汇金、险资、证金重仓三大指数飘红，所以今天银行、白酒等老登板块涨势喜人。而基金、北上、游资高控盘则表现最弱，说明机构、游资有兑现动作了，这也是两创板块下跌的原因。资金面最大的亮点，是长期低迷的极低控盘周五涨幅最高，达到2.49%。这与其说是散户的热情上来了，不如说是量化资金在这个方向上找到了一个突破口，小市值股票大涨2%。市场风格正在切换。

从盘后数据来看，周四刚刚翻多的科创50，经过周五一跌又翻空了，资金已经把这个板块炒成了个股，不可谓不疯狂，不过老毛提醒这种情形只能是有利于大资金和镰刀，韭菜们更要小心，接下来大概率进入高位震荡。市场整体已经具备风格切换的条件，接下来前期受压抑的反弹希望很大，当然行情也会在新旧交织中交替变化，老登们也不可能一步登天。周五老毛有事，这篇分析在周一开盘前发，最新行情怎么看，周一中午11：30直播接着聊，也顺便复盘老毛的马前炮。

惊险一弹

连跌三天，这周四市场来了一个惊险一弹。芯片极致抱团又出现惊人一幕，科创50大涨超过8%，创业板指也涨超4%。回过头来看，过去三天，大家都很煎熬。周二我还不敢断言“倒车接人”，但告诉大家不要慌。周三盘后我的态度变了，在文中我明确告诉大家“短线反弹概率相当的大”。今天先复盘一下周四的市场，大家来点评一下老毛是不是靠谱。

今天上午，全市场指数大幅回落，最大跌幅超过2%。中午有朋友微信老毛，要顶不住了。老实说，这个局面，老毛内心也是不愿意看到的，按老毛的经验，被情绪影响了，一直坐在盘中是要出事的。正好中午有个事情，老毛就外出办事了，回来一看市场给你一个惊喜。这就是人的情绪，你一恐慌就很容易犯错。这种场景，在老毛长期的投资经历中，绝不是一次发生，早期老毛也中过枪，顶不住，抛了就反弹，留下的是拍大腿的风中凌乱。后来就坦然了，相信数据，相信概率，实在受不了就关上电脑出去换换空气。这个经验大家可以参考。

为什么老毛昨天敢预言反弹呢？

复盘一下逻辑，对我们以后提高判断准确率很重要。大家都知道，我一向喜欢用数据说话。这次还是基于我的独家情绪机会模型。看这张图，紫色曲线代表情绪机会，周二这个曲线略有升高，但高度还有限。但到了周三就不一样了，市场大幅下跌后，情绪机会指数直线飙升。从图中来看，历史上这个指数比较高的时候，市场是怎么表现的，大家都可以去回溯一下成功率。这就是市场情绪，别人贪婪，你要恐惧，而别人恐惧了，你即使不敢贪婪的话，也一定不能恐惧。老毛只是把这种情况通过建模量化出来了。

接下来聊聊科创50为什么狂飙？

大家要知道，科创50一个指数，单日大涨超过8%，这种情况可不是常态。从最近三年来看，科创50单日涨超8%总共只有四次。24年有两次，9月30日，涨近18%；10月18日涨超10%，这两次都出现在9.24行情之中，属于是政策加市场的催化。后面两次出现在25年和26年，都跟产业催化有关。25年8月22日科创50上涨8.59%。诱因是DeepSeek更新AI大模型，宣布支持FP8精度及下一代国产芯片，这被市场视为国产算力生态加速落地的关键信号。

26年目前也只有7月9号这一次，单日超过了8%。核心催化是存储芯片龙头长鑫科技今天披露科创板上市招股意向书正式启动IPO，并公布了申购时间是7月16日，这绝对是个行业大事，更是国家战略的重要一环。老毛在5月份的闭门会上给大家介绍过，今年有几个科技巨无霸要IPO，其中就有长鑫科技，拟募资295亿元，它不仅是2026年以来A股规模最大的IPO，也是科创板历史上仅次于中芯国际的第二大IPO。更关键的是长鑫科技是国内唯一实现DRAM（动态随机存取存储器）芯片规模化量产的IDM（垂直整合制造） 企业。大家知道，一天AI服务器，无非就是CPU、GPU、内存、硬盘、主板这几个大的核心部件，加上冷却系统、电源系统、通信系统等外部设备。这种关键设备对标全球的突破，是它能引爆市场情绪的根本原因。

但是老毛在那次闭门会上也提醒大家了，这种巨无霸上市短期会产生资金分流的虹吸效应。长鑫科技产业链覆盖了A股超过30家上市公司，它IPO的消息如同一声号令，整个芯片产业链都沸腾了。然而在芯片的热闹之外，今天还有一半的股票是下跌的，但这不影响老毛对市场整体翻多的判断。

后市怎么看

全市场成交额2.89万亿，较周三增加3500亿，属于是缩量后放量上涨了。具体来看，汇金、险资、证金重仓股今天基本是没涨没跌，超级主力保持冷静。而基金、北上、游资高控盘指数则都涨超1%，说明今天的芯片行情主要是公募机构和游资拉上来的。机构为什么这么兴奋呢？周四科创50前八大权重股平均涨幅超过10%。大家要知道，长鑫科技上市后，将毫无悬念地成为科创50的核心权重股。指数基金有被动配置的刚性需求，必须按照新的权重配置长鑫科技的仓位。但长鑫科技的体量太大（2-3万亿市值预期），一旦纳入指数，必然会挤占现有权重股的配置比例。机构以后肯定是要腾仓位买长鑫的，但机构腾仓位不是简单的抛，而是要向上拉出抛的空间，老毛的话已经很直白了，供大家参考。

从盘后数据来看，老毛告诉大家一个重要消息，经过今天的上涨，科创50和创业板指又翻红了。虽然从数据上来说，热点有望扩散，但截至目前芯片还是最吸金的赛道。从顶层设计来看，下半年还有包括长江存储在内的几家科技巨头要上市。为了保障它们，科创板的热度还要维持，但是科技板块泡沫太高又会引发监管指导，所以现在的行情就是一个历史上少见的“非典型行情”，一方面要让科创板有热度，以便实施国家战略，另一方面又不能任由市场胡炒一气，引发金融风险，反复之间，大家要自己把握好，别让这把刀两边伤着。

总结一下，今天下午这惊险一弹，非常重要，如果下午不反弹，市场可能整体翻空。老毛也很庆幸这次守住了，相信老毛的粉丝朋友也会有所收获，至少近距离观察了一次情绪机会的前瞻性效用，也知道老毛为什么总是马前炮了，下次希望你再碰到这种情况，一定不要慌，就像老毛另外一个朋友周四晚上微信我的，"跌多了要敢于下手“。周五会怎么走呢？老毛继续看反弹。周五晚上老毛有安排，文章停更一期，下周一我们中午11:30直播复盘。喜欢老毛内容的朋友，评论区继续打靠谱。

变上加变

周三全球股市飘绿，唯有港股大涨，怎么回事儿呢？老毛总结四个字：“变上加变”。

从外围来看，美伊又打起来了，并且老美要恢复对伊朗石油销售的制裁，相关收尾交易被允许持续至美东时间7月17日零点。消停了两个月的油价又支楞起来了，A股交易时段涨超3%，而老毛盘后复盘时油价更是飙涨6%以上。最新消息，特朗普8日在土耳其参加北约峰会时说，他认为美国和伊朗达成的谅解备忘录“已终结”。 

石油严重依赖进口的日韩首当其冲，韩国综指跌到熔断，日经225也跌超2%。A股在午盘老毛直播时还是不错的，大部分重要指数都红了，但随着下午中东的情况以及油价的上冲，股价又跌下来了，只剩科创50一根独苗。

从内部变化来看，老毛中午直播时跟大家说，超级主力调控市场的方式在变。融资融券最近的数据是在持续下降的，说明散户赚不到钱开始撤了。而ETF从7月1日到6日是大幅增加净申购的，昨天老毛说的累计已经超过727亿，其实是针对上海市场的数据，老毛今天看了一下，7月1日到7月7日全市场ETF净申购超过1345亿。 从周三的资金全景图来看，今天汇金、险资、证金三大指数几乎平盘，在一众大绿中相当突出，说明超级主力是有稳市动作的，只是动作越来越隐蔽了，原理老毛在闭门会上讲了。再看基金、北上、游资高控盘指数，跌幅最大，平均在2%左右，说明今天机构和游资慌了。值得注意的是极低控盘跌幅仅有0.5%，如果不是机构抛盘，今天散户盘是可能翻红的。这也是接下来的希望所在。 

周三在全球股市都跌的时候，恒生指数大涨3%，恒生科技暴涨5%，主要还是政策驱动，7月7日，潘行长在“香港固定收益及货币峰会暨债券通论坛”上表示：“未来国家外汇储备将继续提高在港的资产配置比例，为香港资本市场的发展注入更多动能。”大家要知道，南向资金2025年创纪录净流入超1.4万亿港元，但到了2026年流入速度明显减速了。上半年南向资金累计净流入港股约‌3054.86亿港元‌，同比2025年同期（7311.93亿港元）大幅减少近‌6成‌。港人眼巴巴地期待“北水南调”， 此次央行表态，显然提振了港股的信心。

后市怎么看？

这周A股市场全指已经连跌三天了，这三天累计跌幅超过5%。老毛在在社交平台上看到，有股友说自己三天跌没11%，也有人五天跌掉20%，这半年算是白折腾了。有非官方数据评价上半年股民亏损占8成，亏损中位数25%，所以我最近一直跟大家强调要平衡持仓，不要押单一赛道，这样涨的时候可能会少赚点，但跌的时候也不至于亏到崩溃。

最后预判一下，老毛昨天不能断言是倒车接人，但今天老毛说的是，短线反弹概率相当的大。当然，也不排除意外变数，接下来看老美晚上怎么表演了。老毛判断这次冲突应该是短期扰动，我们再平衡的应对方案早已落地，老特虽然反复无常，但双方爆发此前的大规模冲突可能性不大。喜欢老毛内容朋友，评论区继续打靠谱。

三个诱因

“活着就是幸福”，我周一说的话大家可能感触不深，这周二88%股票下跌，估计有更多朋友感同身受了。周一是两个50指数走强，周二只有科创50是勉强收红的。芯片不再普涨，内部也在轮动，半导体设备零件昨天跌了2%今天大涨4.7%；而存储模组昨天涨4.4%，今天跌幅超过7%，说明即使在芯片里赚钱也不是躺赚了。从市场全指来看，这两天跌去了4%，大家可以对照下自己的账户，缩水程度是不是跟这个数字比较接近？市场为什么会跌成这样？前些天好不容易翻多的市场，现在趋势还在吗？

先聊聊三个诱因

一是上周上涨导致的情绪风险。从老毛的数据来看，周一市场调整后，情绪风险指数有所下降，但还没有落地，位置依然比较高。这种情况，市场继续调整也属正常，每一次情绪基本要彻底释放完毕才能有较好的新机会。我昨天说风险和机会一半一半，这是基于数据，今天的情绪风险释放完毕了吗？老毛先给大家一个好点的消息，今天盘后看，短线风险释放比较充分了。

第二个诱因就是韩股的情绪传导。有意思的是，自从本轮半导体行情火热后，A股风向从美股转向韩股了。三星电子Q2营业利润高达89.4万亿韩元（约584亿美元），同比暴增18倍。大家注意，这个业绩是全面超预期的，利润规模甚至超过英伟达一季度创下的全球科技纪录（535亿美元‌）。但如此超预期的数据都顶不住了，市场担心它的可持续性，这个时候反而成了兑现节点。三星电子、SK海力士周二双双跌超6%，韩国综指又一次跌到熔断，把A股也带坑里去了，而昨晚的美股是普涨，尤其是中概股是大涨。

三是交易所对赌约炒作出手了。怎么回事呢？上周末有人在社交平台发布了中公教育的“赌约帖”：“一年内涨不到20倍就兑现”，引发这周一中公教育一字涨停。周一午后这家公司就发布风险提示公告。当天晚间交易所火速出手，相关投资者被暂停交易，这个反应还是很快的。目前，各大平台“帖子炒股”已经被交易所纳入监管视野。这个动作强化了严监严管的预期。所以，今天小市值股票跌幅接近3%，而ST警示板块跌幅更是高达4.46%。

后市怎么看

总的来说，周二的调整还是情绪性的因素多一些。全市场成交额2.56万亿，缩量了5000亿之多。老毛暂时理解大幅缩量是市场止跌的共识，还有一组数据大家也要重视，最近几天散户热情在消退，融资数据在不断下降，而7月1日以来，ETF的净申购在持续上升，累计已经超过727亿。这么多钱在和散户作对，值得你深思。

虽然连续跌了两天，但全市场的整体多头趋势没有破坏。短线来看，这个时候，你反而不要慌了。今年各种因素交织造就了非典型行情，老毛也不能断言是倒车接人，但是如果你慌了，可能又要被割了。喜欢老毛内容的朋友，评论区继续打靠谱。

活着就是幸福

新的一周又开始了。周一总体是个震荡调整行情，高开低走反弹，但分化局面再度上演，创业板指、深证成指、中证500跌幅都超过1%，全市场65%的股票下跌。有意思的是，又是两个50指数走强。老登股继续表演，煤炭、银行涨超2%，乳业、化肥也可圈可点；芯片股局部反弹，CPU、存储模组、芯片制造涨幅都在4%以上，但是光电子、刻蚀设备平均跌幅都超过3%。这种行情怎么看？操作上该注意什么呢？

先说市场为什么又调整了

老毛给大家看一张图你就明白了。这是我经常给大家看的情绪风险图，7月3号上周五市场集体反弹，盘后绿色的情绪风险指数大幅升高。从统计规律来看，每当这个指数升高，市场大概率会调整。所以，今天市场走弱，并不意外。上周五老毛出差，没有发文，这是老毛周一补发的周五数据，主要说明周一的调整情绪性因素大，为市场的正常反应。

还有一点值得注意，今天是A股交易新规实施的首日。新规中关键的一条是主板ST股票涨跌幅限制从5%扩大到10%。截至7月6日，沪深主板风险警示股票148只，近八成市值低于50亿元，股价在3元以下的占比达到1/3，是小盘股中风险较高的群体。涨跌幅扩至10%，意味着这些股票的日内波动空间翻倍，加剧了资金对小盘、绩差股的规避情绪。今天ST警示中沪深主板股票平均跌幅近1%。不过老毛提醒大家，今年一季度基金的不完全统计，对ST股票的投资仓位是大幅上升的，ST板块整体的业绩也是改善的，ST虽然不好听，但是作为一个板块整体波段操作结果还是相当不错的。有同感的朋友评论区回复“同感”。

老登和小登该押哪个？

老毛之前跟大家说，科技跟医药有对冲效应，今天也恰好演绎了这个规律。下面这张图是医药外包和科创50走势的对比，呈现了明显的相反走势。蓝色曲线医药外包早盘低开高走又探底回升，10点30分最高涨幅达到3.64%，随后震荡回落。而红色曲线科创50早盘则高开低走后又冲高回落，在10：50分附近跌幅超过3%，但随后就开始大幅拉升，最高涨近2%。最终两者的收盘涨幅都在1%。

这种行情说明什么？典型的存量资金"跷跷板"效应，大资金也在做对冲交易，两边押注。跷跷板行情中最容易犯的错误就是追涨杀跌——看到医药涨就去追医药，追进去发现回落了；看到科技反弹又去追科技。如果节奏踩错，很容易两边打脸。科创50盘中振幅高达5.23%，"V型"反转说明芯片赛道尚有余温，只是更加披上了业绩的外衣。消息面上，华为发布了“韬定律”V2版本，而且华为Mate90系列有望搭载基于韬定律的新麒麟芯片，说明韬定律从理论走向工程落地 。存储模组龙头江波龙发布半年度业绩预告，净利润同比暴增622-744倍，大幅超出市场预期，也验证了本轮周期存储板块的盈利能力。不管从国产替代、自主可控，还是从业绩的真实增长角度来看，芯片的这波震荡还将延续，至于是不是强弩之末，你要认真分析。

老毛根据最新的数据给大家一点提醒：虽然全市场在往多头走，但科创50、创业板指目前都是空头趋势。前段时间是全市场都空、它翻多，现在反过来——全市场翻多，它翻空。所以做好权衡，不要走极端，不要突然就把芯片打入另类，但也绝不能全押。就像去年老毛反复讲的“决胜21点”，押注胜率高的赛道，同时注意变异事件的发生。

从周一的盘后数据来看，短线市场的风险和机会一半一半，可以在科技和防御板块之间保持一定的仓位平衡，利用两者的对冲效应降低整体资产的波动性，活着就是最大的幸福。喜欢老毛真话的朋友，评论区打“靠谱”，欢迎转发。

狼来了

该来的，还是来了。周三我说：“如果你还死守着芯片，那可能会有问题”。周四芯片产业链暴跌，科创50跌近8%，创业板指跌近6%，创下了4月以来最大单日跌幅。老毛一个做风投的朋友说今天迎来本年度资产缩水最严重的一天，股民重仓芯片的今天肯定难受了。今天重点聊聊，怎么看待芯片股的下跌。为什么老毛刚说完市场全局翻多，指数就崩了？

芯片股下跌的内外因素

从外围来看，7月1日，Meta被曝拟对外出售AI算力，市场迅速将其解读为"算力过剩"信号。费城半导体指数应声暴跌超6%，成分股中美光跌10%、英特尔、应用材料跌超9%。这种恐慌情绪迅速传导至亚太，7月2日韩国综指跌近8%。其实，关于AI泡沫的“鬼故事“在近两年时不时的就会出现，为什么这次A股反应格外强烈？

从国内来看，两个现象值得注意。一是7月1日晚间，又有‌48家公司集中发布异动或风险提示公告。老毛算了一下，从6月29到7月1这三个交易日，加起来有169家公司集中发布风险提示，绝大多数都是近期热门赛道标的。这种情况，在A股历史上都属于极为少见的现象。大量公司甚至在公告中直接“打假”市场强加的概念。吴主席此前在陆家嘴论坛上喊话”严查严处借科技之名蹭热点、炒概念“。所以，这种批量、同步的“澄清式”风险提示，绝不是偶然，更像是监管对于概念炒作释放的明确降温信号。

二是官媒传递的信号。今天早上上证报发表一篇长文叫《超越“科技抱团”叙事 资本市场包容性需要多元定价》，核心观点是无论“小登”“老登”，只要能超于预期，都是好登，不应审美趋同。老股民知道，上证报相当于资本市场的“喉舌“，这篇内容也是政策信号的一种传递。此外，周三还有一个消息，中基协“摸底”头部量化私募，其中就涉及同质化交易等内容。这两点都指向了近期的“芯片极致抱团”。科创50的市盈率已经高达254倍了，上面的容忍度显然是有上限的。

后市怎么看？

我周三说，除了个别指数，老毛的点掌全指已经翻红了，这意味着市场全局翻多。为什么刚说完翻多，市场就跳水了呢？主要是几个科技巨无霸暴跌了，寒武纪、工业富联、中芯国际平均跌幅超过7%，这些科技股都是涨高了抬进指数，我之前也说过，这不是一件好事。如今副作用显现了。它们一崩，两创指数也跟着塌，前期的大旗一倒，散户的情绪也会受到影响，正好印证了老毛的预感：前期熬不住去追芯片的，又被市场反手扇了一耳光。那么市场全面翻多还成立吗？老毛告诉大家，两创指数翻空，但全市场指数仍在多头区域，只要不在前期热点中，不用太紧张。这周二，我说老登的反弹概率在提升。老登板块经历周三反弹后，周四继续表演，今天采矿、医疗、消费、银行都表现不错。在大类指数中，高分红指数涨幅最高，接近1%。 但是，如果你的持仓在前期芯片热点中，那是一定要防范风险的。

本周是下半年第一周，各大机构都在重新布局，目前处于风格切换的窗口期，市场震荡在所难免。这个时候，你不应该慌张了，反而是中期布局的好机会。市场风向已经在变了，不要一直停在老的惯性中。喜欢老毛内容的朋友，评论区打靠谱。感谢大家的捧场。老毛周四晚上回来太晚，复盘发得有点晚，周五出差，停发一期。下周见。

积极信号，必看

七月份的第一天，是个重要的节日，市场风格也出现三个明显变化。这到底传递了什么信号？我中午直播做了一个预告：今天非常关键，很有可能今天之后，市场整体就翻多了。从盘后数据来看，到底翻多了没有，操作上该注意什么，最后我会告诉大家。

先看三个变化

一是指数落、个股起。周三大指数不温不火，两创指数平均跌幅超过2%，但是全市场78%的股票上涨，这个局面可是好久没看到了。今天多数朋友账面应该都是红的。

二是科技调整、老登集体逆袭。芯片、光通信集体回调，而证券保险，医药、百货全体起飞，甚至养猪养鸡、卖饲料的都成了涨幅榜上的“稀客”。为什么风格突变呢？大家要知道，7月1日是公募基金半年末持仓数据更新后的首个交易日 ，今天的表现说明机构对6月中下旬的建仓开始了脱离成本区的拉升。

这种迹象，老毛在"情绪机会"指标上已经捕捉到了，所以昨天我说“老登股反弹概率提升”了。看上面这张图，这个图是截至6月30号上证指数的情绪机会，紫色的机会曲线位置很高，今天反弹是在预期之中。数据就是数据，老毛用数据管资产这么多年，我自己深有体会，比靠拍脑袋的时候强太多了。

从消息面来看，芯片调整还有一个导火索。6月30日晚间多达67家公司发布异动或风险提示公告，以寒武纪为代表的半导体产业链公司占比达八成。今天科技权重股都是跌的，寒王跌近7%，海光、华虹、摩尔、沐曦也跌超5%。大家注意，上一次超70家上市公司集体披露异常波动公告是在6月17号。现在等于是第二轮警告了。半导体行业景气度高是不假，但一些公司可能已经透支了未来五到十年的乐观估值，也有细分赛道公司是跟着“鸡犬升天”的，产业上没有定价权，是该提示风险了。

三是小市值碾压大市值。周三小市值股票涨幅高达3.44%，而大市值涨幅仅有1.17%。大家要知道，今年五月以来，小市值就持续跑输大市值。今天高低切换了。

总的来说，今天行情的本质是：半年末机构拉抬潜伏仓位+高位科技估值泡沫示警+超跌板块均值回归，三者共振引发的一次阶段性风格再平衡。

后市怎么看

从资金来看，在港股休市、北向资金缺席的背景下，全A成交额放量至3.63万亿元，较前一日放量近4000亿。这说明今天的行情并非存量博弈的简单轮动，而是确有增量大资金在入场。老毛判断七月风格切换是大概率。赚钱效应从极少数科技龙头扩散到了更广泛的个股层面，这是积极的信号。

6月15号老毛说市场局部翻多（科创50、创业板指、中证500），但点掌全指还是绿的。今天告诉大家一个好消息，经过周三的上涨，除了个别指数，老毛的点掌全指已经翻红了，这意味着市场全局翻多，趋势仓位必须要跟上。这种形势下，如果你还死守着芯片，那可能会有问题。但也不是全部抛掉，建议采用动态调仓策略，强就增强，弱就削减，不要去博单一赛道。喜欢老毛内容的朋友，评论区继续打靠谱。

七月预期

六月最后一个交易日，红盘收官了。除了芯片产业链继续狂飙，机器人、光伏电池、AI软件、光通信、军工等也都涨嗨了。归结起来还是老毛去年底闭门会上说的26年四个关键词：科技、制造、电子、消费（新型）。今天重点聊聊，反弹的逻辑以及AI新政传递了什么信号、七月预期怎么样。

对于今天的反弹，老粉应该早有心理准备了。上周五，我在闭门会中说，短线反弹一触即发，上面这张图就是当时的原图，可以看出当时的情绪机会是非常高的。这周一中午直播时，上午情况不佳，但老毛坚持认为短线有机会，结果下午主流指数全线翻红。在周一晚上文章《博弈信号》中，我的判断是“短线仍然看反弹”。老毛的判断都是基于情绪模型。上面的这张图，紫色的情绪机会曲线周五盘后大幅升高，周一收盘后虽然有所下降，但仍在高位，所以周二的反弹如期持续。这就是量化模型的魅力。持续跟踪老毛观点的朋友都可以在评论区说一句，老毛是马前炮还是马后炮。

接下来聊聊AI新政传递什么信号

从政策面来看，周一国常会提出：要深入实施“人工智能+”行动，促进智能产品和服务加快规模化商业应用。说白了，要从讲故事到能干活、能变现。会议有两个提法值得重视。

一是要深刻把握人工智能演进趋势，牢牢掌握发展主动权。核心三个字是"主动权"，说明在以人工智能为核心的第四次科技革命中，我们不想再重蹈互联网时代跟在美国人屁股后面的覆辙，这就决定了规则制定、国产替代、自主可控将是长期主线。

二是要加力推进人工智能创新突破，加快关键技术攻关和超大规模智算集群建设。其中"关键技术攻关"，就指向了芯片、算法、框架等"卡脖子"环节。而"超大规模智算集群建设" ，需要服务器、光模块、数据中心、液冷散热等一系列硬件配套。2026年全国算力基建投资预计达4500亿元，"十五五"期间累计投资将超2万亿元。

回过头来看，近期芯片股的持续狂飙，背后不仅有扎实的产业周期支撑，更关键的是它已上升为国家意志。韩国最近在举全国之力砸存储，我们也不会含糊，本土存储也在积极准备上市，陆家嘴论坛之后，市场对芯片股泡沫的包容度有提高的迹象。

后市怎么看

周二全市场成交额3.25万亿，比周一少了2500亿，属于是缩量上涨。从资金态度来看，基金、游资高控盘涨幅最高，说明周二的行情主要是公募、游资推动的。而汇金、险资、证金重仓三大指数集体下跌，所以中药、银行、水运、煤炭等老登股跌幅都超过2%，上证50今天是绿的。

大家要知道，5月11号券商新增即时融资平仓线的消息发酵后，这三个代表大主力的指数就开始跌，一直到现在已经持续一个半月了，还没有看到止跌信号。这也是老登股持续下跌的重要原因，背后的故事应该很丰富。目前A股市盈率中值已经从5月11号的90倍下降到81倍。这也说明虽然芯片股继续狂飙，但市场的总体风险仍然处于可控范围。

总的来说，六月可以说是涨芯片杀一切，大部分股民应该都不太好过，这个月A股全市场整体平均下跌4.86%，而且五月已经跌了3.56%。这两个月加起来跌幅超过8%，全指点位比25年最后一天还要低了。股市里有句谚语叫做：“五穷六绝七翻身”。现在已经是“五穷六绝”了，七月能否打个翻身仗呢？老毛认为，七翻身可以期待。短线来看，老登股反弹概率也在提升。最新行情怎么看，周三中午11：30我们接着聊。喜欢老毛内容的朋友，评论区继续打靠谱。

博弈信号

经历了上周五的深度回调，A股这周一终于迎来曙光。半导体余温犹在，医药全线爆发，推动了两个50指数成为领头羊。科创50上涨4.61%，上证50涨幅2.89%。这个行情怎么看？双强势局面能否持续？

周一盘面走得还是比较波折。老毛在上周五闭门会中说，短线反弹一触即发。今天午盘，只有两个50指数是明显上涨的，深证成指、创业板指、中证500以及老毛的点掌全指还都是绿的。中午直播时，大家心情都比较忐忑。直播结束前，我坚持认为短线有机会。老毛话音刚落，下午13：10分以后市场就拉起来了。收盘后有朋友给老毛说，“你说会反弹，果然反弹了”。老毛也不是盲目拍脑袋，这是情绪模型传递的信号，今天我们再次看到了它的表演。

高低切换与双主线并行

周一的盘面可以说是惊心动魄，资金在半导体和医药之间博弈，这背后反映的是一套清晰的资金逻辑。今天盘面可以分为三个阶段，老毛给大家复盘一下。

第一阶段（10点前）：半导体霸榜。这是周末"利好扎堆"形成的早盘情绪溢价，半导体产业链惯性冲高。科创50一度涨超4%。

第二阶段（10点-11:30）：医药逆袭。国家医保局公示2026年医保目录初审结果，标志着“医保+商保”双目录谈判正式进入实质性阶段。而且新引入的预申报及8年价格保护等机制，进一步稳定了创新药企业的价格预期。消息引爆了医药板块，资金从高位科技股急速分流至低位医药，而科创50从最高4%一度翻绿。中午直播时，老毛推荐大家重点关注医药外包和抗癌药物，它们的业绩成长性更强。 

第三阶段（午后）：半导体V型反转。今天下午13点10分左右媒体传出消息，韩国政府官宣将投入约800万亿韩元(约合3.52万亿元人民币)建设四座芯片厂。三星电子和SK集团还共同宣布一项在未来10年内总额高达2000万亿韩元（约合8.8万亿元人民币）的本土投资计划。是不是有点像08年的4万亿了？受此提振，走弱的日韩股市尾盘大幅拉升。A股半导体设备板块午后也再度走高，热点涨幅榜上半导体和医药是平分秋色。

总的来看，这是一场 "部分高位了结→行业政策驱动→产业逻辑再验证"的三段式博弈。在这期间，市场的日内波动是比较大的，乱动很容易被割韭菜。

后市怎么看？

尽管周一主流指数全线收红，但上涨个股占比仅44%，仍是非典型反弹。从实际表现看，资金仍然高度集中在半导体领域。不过，变化已在发生：

科技内部明显分化——半导体产业链（尤其国产替代方向）相对坚挺，而光通信、算力硬件等海外AI映射方向继续承压。上涨板块越来越细分，越来越窄，博弈难度越来越高。

医药反弹力度超预期——这让我们看到了“风格再平衡”的曙光，可能预示着市场正从“芯片极致抱团”向更广泛的修复过渡。

尤其值得关注的是，临近6月30日半年度业绩考核期，公募基金将集中披露持仓。为避免“风格漂移”被监管关注，前期超配科技的基金需要被动减持部分科技仓位，同时回补原本低配的板块。这很可能成为风格切换的一个重要催化驱动。会不会从“单一芯片主线”转向“多点开花”，也不能期望太高，毕竟离半年度收官也只有一个交易日了。

大家发现了吗？最近这种市场变化，是极端的情绪化，而且完全是由资金流向来掌控。我自己预感，肯定有我们不知道的事情发生，至于是什么，可能过一段时间才能知道。我们能做的，还是顺应市场，但不被市场牵着走。总体保持防守姿态，把配置原则和仓位管理放在首位。记住：手中有粮，心中不慌。可以少赚钱，但别玩过头了把自己送进去。全面反攻的号角尚未吹响，耐心等待更明确的信号，短线仍然看反弹。喜欢老毛内容的朋友，评论区打靠谱。