定海神针

又是被油价暴击的一天。布油涨幅一度超过7%。原因也不复杂，冲突前半段还是不让油轮过霍尔木兹海峡，现在导弹直接砸向中东多国油气设施了。周四伊朗也是被欺负得忍无可忍了，正式动手“焚毁”与美国相关的石油设施作为报复。这标志着冲突的重大升级。全球股市应声大跌。A股各大指数跌幅也是一个点起步，上证指数盘中甚至还一度跌下4000点关口。这种格局怎么理解，后市怎么看？

昨天老毛提醒大家说，这个位置缩量反弹，就是“弱”，并不是上攻的信号，让大家降低预期，控制仓位。今天大家能体会老毛用心的朋友，评论区继续打“靠谱”。

今天重点聊两个话题：一是刚刚央行重磅发声，传递了什么信号；二油价涨、股市跌的僵局该如何打破？

先看央行表态

盘后，央行官网发文，其中两句话值得注意：“坚定维护股票、债券、外汇等金融市场平稳运行。研究建立特定情景下对非银金融机构的流动性支持机制。”

这段话释放了重要的政策信号，说明央行正在将股市的稳定纳入其调控视野。这也意味着当股市出现极端波动，可能引发系统性金融风险时，央行会成为潜在的“直接干预者”或“稳定器提供者”，具体说，就是央行前期公布的融资便利措施，给市场直接注入资金。

“非银金融机构流动性支持机制”是这段话里最具实质性和技术性的增量信息。什么是“非银金融机构”？ 就是指券商、基金、保险公司、信托等。大家还记得2024年924，央行和其他两位金融监管的部门领导，在上午盘中发布的维稳举措，潘行长表态，向非银机构，比如券商基金保险等提供互换便利5000亿和上市公司大股东提供再贷款3000亿的首期额度，当然，之后的市场就大涨了，估计这8000亿的额度也没有用上，但是，我们得佩服我们的高层具备充分的前瞻性，有枪在手，不怕豺狼，因为这个政策还有一句话，未来可以进一步扩大规模，今天央行的发声是旧事重提，相当于告诉市场，我们已经注意到了市场的波动，如果市场陷入非理性的流动性危机，央行来托底是不是定海神针？就像美股，他们从1929年的危机中总结了教训，1987年“黑色星期一”股灾来临时，美联储在次日开盘前就果断承诺向市场提供流动性。你懂了的话，还恐慌什么呢？

如何打破油价左右股市的僵局？

最近的市场似乎陷入了“油价涨，股市跌；油价落，股市涨”的死循环。为什么会这样呢？核心就是市场在外部地缘冲击下，对“滞胀”风险的提前定价——油价上涨推升通胀预期，压制高估值成长股，并推迟流动性宽松预期。那这个僵局该怎么打破呢？老毛认为，要从油价自身、外部政策、内部驱动这三个维度寻找关键变量。

一是油价“退烧”。这是最快也最直接的打破方式。这需要中东地缘冲突缓和，霍尔木兹海峡的航运恢复正常。然而，这一点目前还没有缓和迹象，短期结束可能性不大，伊朗会不会成为第二个黎巴嫩还未可知；

二是全球流动性预期企稳。油价对A股的压制，有很大一部分是通过影响美联储货币政策预期来实现的。美联储周四凌晨宣布按兵不动，符合预期，年内料仅降息一次。若后续美国核心经济数据显示，油价上涨并未有效传导至核心通胀，那么市场对美联储重启加息的极端担忧将得到缓解，全球流动性预期企稳，进而减轻油价对A股的间接压制。从目前看，美联储宽松的可能性很低；

三是经济内生动力成为新“航标”。这是最根本、最可持续的打破方式。简单说，不管外部打得热火朝天，如果中国内地成为全球稳定的民生产品供应基地，中国香港成为全球新的资金避风港，人民币乘机提升国际结算和储备份额，那么这次外部冲突长期化，是不是全球地缘再平衡的一个重要契机？需要我们把眼光稍微放远一点。

总的来说，还是那句话，时间在我，但是市场情绪，尤其是机构情绪非常重要，近期我们也发现，基金等机构重仓的指数波动率反而高于散户指数，图上的彩色曲线是基金高控盘指数，黑色是代表散户的极低控盘指数，1月12日以来明显跑输后者，央行此刻发声是不是有特别指向，大家仔细品。

后市观点

市场持续调整，大家心里肯定不好受。但老毛告诉你，风险与机会永远是并存的。市场极度恐慌的时候，你反而不要太慌，这个时候可能是你寻找机会的好时机。老毛之前跟大家讲，一年之中有四次左右大的打折机会，这些机会都是跌出来的。你把握住了，这一年就会有不错的收获。老毛也可以告诉你，这个打折机会随着市场的下跌正在升高，但什么时候是介入的最佳良机，我后续会根据情况进行分享。关注老毛，帮你把握机会，规避风险。

缩量反弹

A股交易时间，油价终于下去了。导弹还在飞，为什么油价又降了呢？还是炒预期。美国人也很精明，一到美股交易时间，就释放利好。老特宣称，距离霍尔木兹海峡能够安全通行“不会太久”，美国目前还没有准备好结束对伊朗的冲突，但“我们将在不久的将来离开”。受此影响，美油最大跌幅超过4%，布油最大跌幅接近3%。

周三亚太市场一开盘，韩国综指和日经就上去了。A股、港股的资金显得更加理性、犹豫，上午还是震荡不前，下午13：30以后发起了上升攻势，把AI软硬件都拉起来了，创业板指涨超2%，科创50也上涨1.36%，人气回来不少。老毛周一说的反弹，周二被油价干扰了，今天市场又回到自己的内在逻辑，迎来了一个迟到的反弹。这个反弹怎么理解很关键，是上攻的信号，还仅仅是技术性修复呢？

先看资金的态度                   

周三成交额2万亿，比周二缩量了1600亿。这种缩量上涨，出现在连续调整5天且昨日出现大跌之后，说明什么？短期做空动能得到了较大释放。很多想卖的人在昨天和前几天已经卖出了，导致今天的抛压天然减轻。大家要知道，在经历了大跌之后，健康的反弹应该是“放量上涨”，这意味着有新增资金看好后市，敢于进场承接。但今天是缩量上涨，说明虽然大家都不卖了，但场外观望的资金也不敢在这个位置大幅买入。就像老毛中午直播说的，一个字，弱。有钱的不敢动，被套也躺平了，所以，在老毛看来，如果市场周四不能转入多头状态，调整格局还会持续。

从资金动向来看，汇金、险资、证金重仓三个指数是绿的，主要是受石油、化工权重股回调的影响，总的来说是按兵不动。相比之下，今天机构和游资的情绪有所回暖。游资、基金、北上高控盘是涨幅最高的三个指数，因为今天上涨的芯片、软件股都是机构的重仓。而代表散户盘的极低控盘指数表现较弱，说明多数散户还没从动荡的恐慌中走出来。

后市怎么看？

从板块热点来看，主要是围绕AI算力、芯片产业链。网络切片涨超5%，光电共封装涨超4%，算力涨近4%。主要有三个催化因素：

一是现象级AI Agent应用引爆市场。腾讯QClaw开启公测，微信入口升级为小程序，极大地降低了使用门槛。

二是云计算进入涨价周期。因Token调用量暴涨，阿里云宣布AI算力、存储产品最高涨价34%，腾讯云部分模型涨幅更高达400%。

三是全球AI硬件风向标指引。英伟达GTC大会释放算力硬件需求强劲信号，并发布可将光通信引入芯片间互联的Feynman芯片，直接利好CPO技术。

我中午做了个小调查，多数股友感觉到，最近赚钱不太容易了，有人竟然说去年的也吐回去了。这个时候，降低预期反而是对自己的保护。从1月13日午间出台控制融资杠杆的信号来看，现在监管总的是在压抑市场过度的冲动。近期热点快速轮动，今天AI，明天油服，后天黄金，这种快速轮动，对于散户的资金量和信息差来说，也是非常容易当韭菜的，不如静下心来，看看自己手里拿的到底是什么：如果是业绩扎实、位置不高的品种，只要逻辑没破，不妨用一部分仓位做底仓，忍受合理的波动，等待风来。弱势中，坚持体系化交易，控制仓位还是很重要的，觉得老毛靠谱的朋友，评论区继续打靠谱。

狼来了？

看完外围局势，咱们再回头看A股的资金动向，从资金全景图就能清晰看出端倪：证金、险资、汇金重仓三大指数跌幅最小，尽显稳定器作用。值得关注的是，证金板块几乎平盘报收，这背后离不开大金融板块的强力支撑；而今天大金融板块还有一个值得关注的消息，蚂蚁集团以超28亿港元的代价吃下了香港老牌券商耀才证券，这家券商持有香港完整的各类金融牌照，客户超60万，客户资产超860亿港元，蚂蚁集团终于实现了在国内没有实现的梦想，在香港向国际化再展征途，收购完成后，蚂蚁将直接与腾讯系的富途证券、小米系的老虎证券等互联网券商在香港市场同台竞争。

与之形成鲜明对比的是，基金、游资高控盘板块跌幅最大，均超过2%，这说明机构和游资的情绪深受外盘波动和中东局势影响，纷纷选择短期了结、落荒而逃，进一步加剧了市场的波动。

市场的走向，从来都不以人的意志为转移。昨天老毛在文章中提醒过大家，如果反弹力度偏弱，那市场就会切换到另一种叙事逻辑。很遗憾，今天大家最不想看到的一幕还是发生了——不仅没能反弹回升，反而被直接砸了下来，市场趋势正式由多转空。这一次，狼真的来了吗？

关于最新的行情解读、后续的操作思路，周三中午11:30，来我直播间，咱们接着聊、接着分析，帮大家理清思路、规避风险。

明天很关键

中东的炮火继续，还可能向长期化的方向发展，伊朗开始追讨元凶了，周一美、布两油双双干到了100以上。但这回亚太股市有点免疫了，港股甚至还成了最靓的仔。尤其是被网民吐槽为“地球最惨科技”的恒科，今天总算扬眉吐气，以2.67%的涨幅坐上亚太指数第一把交椅。原因老毛中午直播也说了，华尔街被巨额赎回，中东豪门避险资金有流入全球最稳定最开放的港股迹象。石油美元也可能变成石油人民币。这些迹象都符合老毛之前说的“时间在我”。

当然了，咱们A股股民也别酸，毕竟恒科前段时间跌得比较多。上周五，我说“反弹一触即发，而且最大可能就在周一或周二。”今天中午老毛直播时候，有朋友以为老毛要打脸了。但我坚定地告诉股友们：要积极防御，炒股票必须要冒险，而今天的时点是性价比很高的冒险。市场像是听到了老毛的声音，下午一开盘就拉起来了，点掌全指在尾盘惊险翻红，成功帮老毛找回一点面子。怎么样？老中医是不是诚不欺你？觉得老毛靠谱的，继续在评论区打“靠谱”。其实老毛的面子不重要，这么些年了大家都知道了，关键是后续的反弹还能延续吗？听老毛继续说。

为什么老毛的判断如此肯定？

老粉丝知道，老毛说话都是有依据的，不是瞎掰的。这是我经常给大家展示的资金全景图，仔细观察午盘和收盘的对比就会发现其中有奥秘：

虽然午盘时各路资金都是绿的，但代表散户盘的极低控盘跌幅最小，距离翻红仅有一步之遥，所以老毛中午断言“散户情绪一触即发”。从收盘来看，代表散户盘的极低控盘指数涨幅超过0.5%，表现最好，还带动妖股资金和游资的情绪回暖，应验了老毛的判断。而基金、北上高控盘指数以及A 500三个指数跌幅也大幅收窄，尤其是基金高控盘翻红了。老毛之前说，机构喜欢看外围脸色，今天港股恒生科技大涨，A股的机构显然跟风了，下午芯片股集体拉升。相比之下，汇金、险资、证金重仓三大指数收盘与午盘相比没有明显变化，钢铁、采矿、电力这些超级主力重仓的板块全天都比较弱势。接下来各路资金会怎么表现？

先看大局：政府工作报告对资本市场的部署

这是主力资金的风向标，大家一定要重视。与去年相比，2026年报告的政策风向发生了三大重要转变：

一是从“稳住股市”到“回稳回暖”：2025年的首要任务是“稳”，而2026年报告在回顾中肯定了“稳股市”的成效（如2025年末长线资金持有A股市值达23万亿元，较年初增36%）。因此，政策重心自然从“应急性稳定”转向了“制度性稳定”。

二从“推动入市”到“健全机制”：这是一个关键变化。如果说2025年是号召“长钱”进来，2026年则是要为“长钱”修好一条“愿意来、留得住”的路 。重点在于打通保险、年金等资金入市的制度堵点，构建全链条的耐心资本生态。

三是首次新增“完善投资者保护”与“拓宽退出渠道”：这是今年的两大亮点。“投资者保护”时隔14年重现，信号意义极强。去年年底，老毛在北京开行业会议，领导强调的就是“投资者回报”的问题；而拓宽创投基金退出渠道，则是为了打通“募投管退”的最后一公里，让一级市场的资金能循环起来，更敢于投早期的科创企业。

对于咱们股民而言，市场的核心逻辑变了。这意味着未来的市场将更少依赖临时的“救市”措施，更多依靠内生机制的平稳运行。所以大家的心理预期要跟着变了，不能再期待市场“疯”起来，而是要学会慢慢变富。这是个大局观，大家要心里有数。

再看短线：后市怎么走？

周一市场算是个局部的小反弹，中午仅有40%左右的股票是上涨的，收盘后上涨股票比例上升到51%。热点早上是消费和医疗为主，下午转向科技和消费。

从盘后数据来看，老毛依然坚持我上周五和今天中午直播时跟大家说的观点。今天中午是动手的上好时机，下午的反弹只是兑现了我上周五关于“反弹一触即发”观点的一小部分。明天很关键，我的观点是：反弹还将继续。但明天的反弹力度非常关键，如果力度比较弱，那就是另一种叙事了。关注老毛，我们明天短视频继续聊。

静待反弹

高分红看什么

油价和股市，又玩起了跷跷板的游戏。早盘美油和布油双双拉升，布油甚至一度冲破百元大关；与此同时，亚太股市再次承压，集体飘绿。对于A股来说，调整更重要的还是内因。“市场的情绪风险有所释放，但靴子还没有完全落地”。老毛昨天基于内部数据的判断，今天又照进了现实。今天72%的股票下跌。昨天下跌谁有超级主力神功加持，老毛仍然坚持以数据说话，能体会老毛的分析靠谱的，评论区继续打“靠谱”，今天数据情况怎么样，老毛最后也会说。

从A股来看，上证指数为代表的大盘指数明显更加抗跌，科创50和北京市场跌幅均超过1%。板块热点延续了周三的风格，依旧是能源、化工、电力占据上峰。成交额2.44万亿，与上一个交易日基本持平。

高分红看什么

我昨天提醒长情的朋友可以关注高分红指数，近五年100%的收益率和4.7%的股息率，相当优秀。今天从市场风格来看，在一片绿油油的市场中，高分红指数再次成为最靓的仔，涨幅超过0.5%。

昨天我也看到有朋友在问，高分红里哪个板块值得关注。今天煤炭以超过4%的涨幅成为“榜一大哥”。这个年轻人眼里“傻大黑粗”的板块，有三十七家A股上市公司。它们今年表现怎么样呢？可能超出你的认知。看这张图，在近两个多月的时间里，彩色曲线代表的煤炭收益率上涨近30%，而黑色曲线代表的上证指数仅有5%。而且，煤炭的股息率高达4.65%。是不是很惊讶？就在大家盯着新能源、算力的时候，老能源也在悄悄地焕发青春。什么逻辑呢？

其实就基本面而言，煤炭最近面临价格压力不小，行业平均的利润都在下降通道中。但是老毛跟大家说过，现在煤炭板块的投资逻辑已经变了，2016年搞供给侧改革，之后年产60万吨以下的小煤窑都逐步退出市场了，煤炭企业和发电企业75%-80%的煤炭量纳入了长协价格机制，国有大煤矿不再被小煤窑的价格战干扰，盈利能力即便受经济周期影响有所下降，但也不会落到原来全行业亏损的地步，因此有底气制定中长期的分红政策。有了稳定的分红政策，大家看看下图，煤炭的股东中，汇金、证金、保险，都是稳步提高持仓的。煤炭的年均分红收益率近4.7%，在年报发布前在大机构眼里，能不香吗？

去年这个时候，老毛记得是银行在分红前不停涨，从关税战之后，一直涨到7月份分红季，今年煤炭是不是会重演这种局面，我们拭目以待。简单说，煤炭的投资逻辑变得像银行了，你get到了吗？

后市怎么看？

从外围来看，美国在中东没讨到什么便宜，现在又开始在经贸领域给自己“造牌”了。所谓的“301调查”，将对包括中国在内的16个主要贸易伙伴启动两项新的贸易调查。借口是“结构性工业产能过剩”，涉及的主要行业是汽车和半导体。美国认为，这些国家的产能远超国内需求，导致大量廉价商品涌入全球市场，冲击了美国的本土制造业。我们的回答也很干脆：伪命题，反对以此为借口进行政治操弄。双方高层领导可能要见面了，可以看出，老特有点黔驴技穷，这种关税伎俩已经不新鲜了，相信他没有底气给我们在玩一次谁先眨眼的游戏，但是冷不丁来个冷枪恶心你一下，还是完全存在可能的。

老毛的数据显示，尽管市场连续两天调整，但情绪风险依然没有彻底释放。这个周五，还是平常心，不要有太高的期待。觉得老毛靠谱的，评论区继续打靠谱。

调整之后

涨跌平常心

一鲸落，万物生。疯狂的原油终于停下脚步，恐慌的全球股市也终于缓过来一口气。全球反弹，A股高开高走，收盘（深色柱子）轻松收复了昨天（浅色柱子）的跌幅，还富富有余。创业板指涨超3%，科创50和深证成指涨超2%。前面没抗住的朋友，今天可能很难受。

老毛昨天在《时间在我》的文章中给大家的一句话是“颠簸难免，保持信心”，周二的反弹就是给有信心朋友的奖励。市场非理性波动的时候，你信心更强和定力更足，你就赢了大部分人。当然，这种信心不是盲目的，而是基于对外围的理解和对我们自己的信念。觉得老毛靠谱的朋友，评论区继续打“靠谱”。我昨天说，战争到最后关键是比谁更能抗，美国内部金融起火，在博弈中做出妥协的可能性增加。果然一觉醒来老特的口松得越来越大了，战争结束从“适当时机”变成了对“伊朗军事行动已基本结束”，油价噗嗤一声跌了一大截。

接下来我们聊聊一个最新数据，炸裂程度，可以说又狠狠地打了老特的脸。看懂了，你对大A的基本盘就更有信心了。

进出口数据超预期

海关总署公布今年前两月我国货物贸易进出口数据。前两月，我国进出口总值10995.4亿美元，同比增长21.0%。其中，出口6565.8亿美元，增长21.8%；进口4429.6亿美元，增长19.8%，按这数据推算，我们每个月顺差近千亿美元，大家自己算算一年多少？这些均超越预期。老毛给大家看一张图，大家看一下出海这个板块的数据，收入持续增长，股价（黑色曲线）也是一去不回头啊！

值得注意的是，前两月集成电路、汽车、船舶三大行业的出口增速最为惊人：集成电路增速从11.91%跃升至72.6%，汽车从2.49%飙升至67.1%，船舶从2.20%大涨至52.8%，这就是中国先进制造的速度，让老特羡慕去吧。

今天热点涨幅榜前十里有六个与集成电路密切相关，覆铜板、光电子涨幅均超7%，华为系涨6%，rubin架构、印刷电路板、光通信等涨幅也超过5%。

后市怎么看？

周二全市场成交额2.4万亿，较昨天缩量了2500亿。可以说今天的上涨更多是情绪的修复和空头的回补，而非大规模的增量资金推动。从资金全景图来看，周一跌幅最大的基金高控盘，今天又是涨幅最高的，这种情况绝非一两天的偶然现象，老毛观察是长期存在的。所以老毛经常跟大家说，公募基金不但没起到稳定市场的作用，反而是助涨助跌，看来我们以前想依靠公募基金做稳市机制，是有点缘木求鱼了。

而且根据老毛的长期观察，公募基金高控盘的股票平均表现可以说连市场平均涨跌都赶不上。这张图中的彩色曲线是基金高控盘股票，三年累计涨幅仅有25%，而黑色曲线的点掌全指涨幅高达60%。数据摆在这里，大家要明白公募的意义是全市场食物链的一环，买公募，可能比完全不懂的人强点，但凡自己懂一点的，都会知道公募基金是怎么回事。

后续怎么走？一方面，虽然市场在外部冲击下的韧性很足，散户小票近5日涨了4%，但与此同时老毛还是要提醒大家，别期望太高，另一方面，老特的态度反复很快，以色列也没那么快撒手，伊朗也不会被轻易拿捏，冲突还在持续，尤其是，我们自己的情绪风险不低了。最后给大家的一句话：涨跌平常心，不要追高。最新行情怎么看，周三中午11：30直播老毛继续为大家解读。喜欢老毛的朋友，记得评论区打“靠谱”。

时间在我

“外面的世界乱象丛生，身后的祖国稳如泰山”王外长这周日的话，跟今天的股市也很契合。周一早盘韩国股市一度跌超8%，日经最大跌幅也超过7%，一直到收盘跌幅还在5%以上。

反观A股“乱云飞渡仍从容”。上午虽然也有下探，但跌幅还不到日韩的一半，而且下午迅速收窄。从这张全景图中可以看出，午盘时（浅色柱子）科创50跌幅超过3%，多个指数跌幅超过2%，但收盘后（深色柱子）除了科创50和北京市场跌超1%，其他股指跌幅均在1%以内。就像吴主席上周五说的：“市场更具韧性、更加稳健。”中午老毛直播预测下午市场会稳住，果然，下午全市场股民受益比例从中午的18%上升到收盘近30%。老毛也很幸运成为了受益者。

调整的外因与内因

外因是中东冲突引发的油价大涨。周末，阿联酋、科威特宣布减产石油。周一早间原油疯狂暴涨，纽交所原油最大涨幅超过30%，价格突破每桶110美元的关口。受此影响，原油严重依赖中东进口的日韩首当其冲。这种情绪对A股也造成了一定影响。早盘油气开采一枝独秀，高开了7%。而随着国际油价午后跳水。油气开采高开低走，收盘涨幅仅剩1.57%。

更重要的则是内因。老毛早在上周五的文章中说：“市场翻多的同时，情绪风险也随之而来。这意味着，市场在这里还要有一阵子的折腾。”上周四周五市场连续两天反弹，散户的情绪又上来了。今天市场的调整，内部原因也有很大成分——下面这张情绪风险的图看得很清楚，尽管今天下跌但情绪风险仍在中高位置，外因只是导火索。觉得老毛分析得靠谱的朋友，评论区继续打“靠谱”。

后市怎么看？

从资金全景图来看，基金高控盘和北上资金高控盘跌幅最大，均超过2%。今天再次验证了老毛的观点：公募等机构所依仗的资金优势，不是市场的稳定器，而是市场波动的放大器，尤其让股民痛苦的是，这些钱最喜欢看外盘的脸色。今天小心有妖、极低控盘指数跌幅反而比公募机构的跌幅要低，说明以国内力量为主的资金情绪反而比公募等机构冷静。相比之下，汇金、险资、证金重仓三大指数跌幅最小，的确是市场的“压舱石”。

板块热点，从油气迅速切换到了AI龙虾概念。周一AI训练、PaaS涨幅都超过5%。其实OpenClaw为代表的本地AI智能体在春节期间就火爆外网了，为什么今天突然在A股爆发了呢？相信大家也注意到了，这个周末各种消息满天飞。你看到的，都是别人想让你看到的。老毛团队春节后也第一时间研究OpenClaw的实际应用，但在应用中发现Token消耗很大，目前用来进行工程化应用可能没有想象的那么美好。老毛更看好的是上周三提的与算电协同相关的四个板块，今天已经是连续第三天上涨，变压器又涨了2.58%。在整体市场偏弱的情况下，能有这样的表现，还可以吧？觉得老毛靠谱的朋友，请继续互动“靠谱”。

老毛中午直播时的主题，还要折腾一段，时间在我。什么意思？冲突不会立刻结束，短期内可能还有波折。但是他们越打越消耗，反而对我们有利，战争到最后关键是比谁更能抗。有一个惊人消息，全球最大的资产管理公司贝莱德限制了其一只260亿美元规模的私人信贷基金的赎回。客户申请赎回9.3%的份额，但贝莱德却将回购比例限制在5%。此前，另一资产管理巨头黑石旗下私募信贷基金本季度赎回申请达到创纪录的7.9%。说明什么？美国影子银行体系（私募股权）的流动性危机已经开始冒头。美国一旦内部金融起火，它需要集中精力“救火”，也就意味着在博弈中做出妥协的可能性增加。老特已经开始松口了：将在“适当时机”作出结束对伊朗军事行动决定。说白了，就差一个“台阶”。

对于国内资产而言，外部压力最大的时刻可能正在过去。随着美国忙于应对内部的金融裂缝，我们这边的政策空间反而会更大，外部资金的流入预期也会改善。短期的折腾是常态，但从中期看，保持耐心和定力是关键。今天给大家的一句话，颠簸难免，保持信心。