老毛的祝福

最大的财神是你自己

各位新老朋友，过年好！今天是正月初五，迎财神的好日子！老毛在这里给大家拜个晚年！祝大家在马年里，持仓如骏马奔腾，一路长红；收益似春潮涌动，势不可挡。

美好的假期总是过得很快，还有三天咱们的大A就要鸣锣开市了。我知道，此时此刻，很多朋友和老毛一样，早已磨拳擦掌，期待着在马年大展身手。如何在2026 年的股市里，真正做到马到成功呢？过去这一年，老毛复盘了很多很多案例，把最核心的感悟浓缩成了五句话。这些都是我这些年真正的原创心得，也是送给大家的“马年操盘心法”，你要是觉得对你有用，记得在评论区打上“靠谱”。

第一句：选股五个字：小、特、转、低、优。简单理解就是，小市值、有特质、转身型、低估值、成长优。这五个字的有效性已经被他老毛的30年的投资验证。

第二句：要想富在关键的时候要下重注。真正的赢家，关注的是概率优势，大部分时间，是在保持耐心；只有少数高胜率的时间出手。大概率能赢的时候，要果断下重注。

第三句：不恋一枝花。A股市场90%以上的股票三年内的最大跌幅都超过了50%。不要去博一枝花，学会用不同业务性质的股票组合在一起对冲风险，降低账户的整体波动、控制回撤，比如消费加制造，芯片加医疗。

第四句：狡兔三窟。预测是猜未来，而配置是给未来留余地。它承认自己无法猜对，为此去构建一个“反脆弱”的系统。配置不是为了让你大赢特赢，是为了让你在各种想不到的状况里，都能站着、不慌、还能继续玩下去。记住老毛的三个钱包。

第五句：交易的本质就是控制情绪。。80%的亏损源于情绪交易，对自己的成本价要断舍离，把亏损当做盈利的经营成本和入场券。赚钱是追求不来的，它是你人格完善、心态成熟、情绪稳定后，市场给你的自然奖赏。

最后，老毛总结一下，投资的术是选股择时组合配置，投资的道是不断战胜自己。最好的风水是心态，最好的运气是人品，而最大的财神则是持续修炼的自己。新的一年，愿大家手中有好股，心中有定力。2026，咱们一起策马扬鞭，在股市里跑出属于自己的加速度。

外围搅动 节后可期

春节前最后一个交易日收官了。有点小遗憾，老毛期待的红盘没有来。各大指数集体低开，跌幅都超过1%，上证指数更是失守4100点关口。主要还是受外盘拖累，昨夜美股、黄金、白银又集体歇菜，纳斯达克跌了2%。

说到底，这一轮美股的波动，核心是市场炒作逻辑发生了根本性转变。过去两年，谁拥抱AI谁涨；现在，市场开始追问——当AI真的开始取代人力时，原有行业的龙头是受益者还是被革命者？

反观国内，近期我国密集部署“人工智能+”和“AI+专项行动”，将AI定位为“新基建”和“赋能者”。这意味着政策导向是用AI把饼做大（创造新服务、新消费），而非在存量里替代人力。更关键的是，中国拥有全球最完整的制造业产业链和庞大的消费市场。AI在这里更容易找到应用场景，这种场景的广度和深度，决定了AI在中国更容易呈现“共生”而非“替代”的关系。

尽管AI恐慌的情绪对A股有一定传导，今天A股的水运、光通信等板块也同步跟跌，但老毛始终认为，这种下跌更多是情绪层面和交易层面的短期传导，并非对美国AI替代逻辑的简单复制。美股“七巨头”经过多年上涨，已定价了极高的AI垄断溢价，一旦有新的“颠覆者”出现，或者AI逻辑出现松动，估值的回调弹性会非常大。A股AI相关板块虽有涨幅，但泡沫化程度相对低。

老毛也要提醒大家，极少有基金经理能连续两年拿冠军，蛇年大火的AI在马年可能会和你的预期有所差距，狂奔的概率是比较小的。

节后怎么看

从各路资金来看，今天汇金、险资、证金重仓三大指数全天走弱，跌幅都在1%以上，说明超级主力今天依旧是主动防守。老毛理解，年后就是重要会议了，维稳重点应该在年后，毕竟还要防着假期外围搅局，留一手也在情理之中。北上资金高控盘为代表的机构资金业跌幅不小，说明在假期避险情绪的影响下，机构资金也在适度收缩、规避风险。相比之下，极低控盘、小心有妖、游资高控盘这类散户派资金是跌幅最小的。看这张图，代表散户资金的极低控盘早盘是如期反弹的，这是因为老毛的数据显示，周四情绪机会升高了。但后续受大盘情绪的拖累，尾盘开始恐慌走弱。

全市场总成交额1.99万亿，缩量1600亿。这也是去年12月24日以来，A股成交额首次跌破2万亿。符合“节前缩量”的历史规律，不用惊慌。

总体来看，老毛还是对年后的市场还是抱有期待的。今天没拿到红包，我们就期待年后的开门红。有个数据很有意思，上一轮马年是2014-2015年，沪指涨幅高达59%。这轮马年，相信也不负期待。最后老毛祝大家新的一年财源广进，马到成功，和和美美，阖家欢乐！

机构躁动 红盘过年

周四的市场挺有意思。三个大盘指数连续第三天稳如泰山，老毛的全指和北京市场也几乎平盘。市场的最大亮点是科创50、创业板指、中证500这三个指数涨幅均超过1%，算力与电力比翼齐飞。今天的市场行情该怎么看，电力和算力是短期的热炒，还是有长期的投资逻辑呢？

先看资金表现

用三句话来概括就是：超级主力按兵不动，主导机构活跃积极，散户节前情绪不稳。具体来看，汇金、证金、险资重仓三大指数集体飘绿，说明超级主力今天没有出手，而基金高控盘、北上高控盘、点掌A500、游资高控盘都是红的，说明机构、游资还是在积极布局节后市场的。而散户为代表的极低控盘跌指数幅最大，达到0.83%，因为老毛数据显示昨天情绪风险升高了，所以散户这里情绪恐慌也在意料之中。

再聊聊电力算力共涨的逻辑

电力中的变压器、IDC电源涨幅都超过4%；而算力领域的NPU涨超6%，液态金属涨超5%，光电子、AI芯片等涨幅也在3%以上。算力是科技成长赛道，常在流动性或产业催化下走强；电力属传统周期板块，受宏观、政策、供需影响，与经济周期同步。因此，在市场风格轮动过程中，这两类资产很少出现同涨同跌的现象。

今天一起涨主要与一个消息密切相关。国资委在央企AI+专项行动会议上提出，中央企业要强化投资牵引，积极扩大算力有效投资，推进“算力+电力”协同发展，不断夯实人工智能产业基础底座。怎么理解呢？简单来说，就是引导央企投“有效算力”，投“绿电支撑”的算力。而未来电力需求的增长，已经从生活生产用电，转向人工智能算力用电增长。

大家要知道，国家电网“十五五”期间有4万亿元固定资产投资计划，对应着我国电力系统的全面升级。这是下的一盘大棋。过去我们是“铁公基”，现在是“新基建”。马斯克大胆预言中国将凭借强大电力供应和绿色算力，在AI算力上碾压全球。这是有可能的。我们的电力未来不仅供国内使用，未来还可以向世界输出，这就是数字时代的石油。我们可能成为未来的沙特，想想老毛就很开心。所以这个领域有多重要，大家要心里有数。

后市怎么看

今天有一个好消息，上午十点半，人民币汇率盘中最高升至6.8969，时隔三年，正式进入6.8时代。今年以来，人民币对美元中间价累计升值1.18%。中美的利差正在大幅缩小，2025年中国银行结售汇顺差为2000亿美元左右，其中12月份就有1000亿美元。说明大量资金开始流入中国。这对A股来说，肯定是个利好，人民币资产的吸引力越来越强了。

老毛周三直播看数据空头情绪偏多一点，今天市场微跌后基本达到了多空平衡。明天就是春节前最后一个交易日，大概率汇金重仓指数会做红盘，至于散户盘，跌了两天以后，情绪机会也提升了。给大家的一句话：期待红盘过年。会不会这样，我们明天走着瞧。

认清自己 注意外资

周三市场的主基调还是“以稳为主”。上证指数、沪深300、上证50延续了昨天的平盘报收。波动相对较大的是两创指数，都跌了1%，主要是受网络传媒的拖累。短剧跌超4%，AI营销、影视动漫也跌超3%。有的自媒体鼓吹AI应用是马年最强风口，老毛昨天的观点是马年小浪花，没毛病吧？

大家应该也发现了，这周尽管大指数波澜不惊，但热点切换非常频繁。周一是太空光伏领跑，周二换到网络传媒，周三又轮到电子布，涨幅超过8%。看着如此高的涨幅是很诱人，但追进去就关小黑屋。面对这种行情，关键还是要注意两个问题：一是认清自己的定位，你要做哪类投资者。二是看清市场的脉动。春节前夕，外资的动向要格外注意。

先说如何找准自己的定位

市场中的参与者可分为三类：

一是造风者：拥有雄厚资本、卓越胆识与深刻认知，能够布局未来、引领赛道。这需要极强的综合实力与风险承受能力。

二是追风者：具备一定的资金能力和操作水准，能在趋势早期敏锐察觉并果断追入，享受主升浪。

三是跟风者：在趋势已全面扩散、市场情绪极度高涨时才后知后觉入场，往往成为风险的最终承担者。

对于绝大多数投资者而言，成为“造风者”极其困难。理性的目标是努力成为一名杰出的 “追风者” ，而务必避免成为最后的“跟风者”。这就要求你的投资视线不宜过度聚焦于过于细分的狭窄赛道（博弈风险过高），也不能沉迷于上个时代的“过气”热点。理性的追热点方法是：紧随时代发展的主脉络，在代表未来方向的泛化主赛道中，不断对配置进行动态平衡。

再聊聊外资动向

从资金风格来看，无论是今天还是最近一个月，北上资金风格都是最强的。近一个月北上风格股票涨幅接近3%，而基金风格反而是绿的。

为什么北上表现相对较强呢？老毛猜测，很可能是此前外流的资金在“被迫回来”。

一个是基于汇率损失：如果说去年4月份关税战前后你把钱润出去，看上去到香港能够有4%的利率，但是人民币在去年是接近于7.4，到现在6.9了。你要再换回来，利息就归零了。而且去年4月8号到现在，沪指涨了30%，老毛的全指涨幅更是接近60%，这个机会成本就太大了。老毛去年在老特发起关税战时大喊一声“为国护盘，必有福报”，回头看是不是喊对了？

过去一年，A股经历了积极的蜕变，市场坚固性显著增强。一是从超级主力、外资、公募、私募，到国内游资、散户，各路资金共同构成了一个多元、立体的生态。这种广泛的参与和活跃的交投，正是市场定价效率与运行稳健性的根基。二是去年214“汇金系”的重大重组如同定下了一根“定海神针”，标志着宏观管理思路的深刻跃升。采用更加市场化的手段，引导资金有序入场，让市场有序波动，使定价机制更加有效。这使我们投资者长期面临的不确定性和无力感，得到了相当程度的缓解。所以，我个人对A股非常有信心，做投资还是要扎根自己的祖国，偷偷摸摸地把钱润出去，现在就可以看出挨双面耳光。

外资被迫回流的第二个可能原因是合规风险：最近我们对于境外资产的CRS税务申报也走向了正轨。此前不合规流出的资金也面临巨大的回流压力。

从历史经验来看，外盘可能在A股休市期间“搞事”，通过拉升或打压与中国市场相关的指数（如A50），影响节后市场情绪。午盘时北上资金重仓股涨幅冲到前面，和近期外资重仓股走强有呼应之势。不过老毛感觉不管他们怎么搞，我们复盘以后，还是得回到以我为主的轨道上。有没有可能借A股休市，外面的资金找金龙指数或者港股或者A50先拉一波，等我们开市后再来一波后兑现呢？姑且边走边看

最后的话

我们在股市里不是一天两天，你把股市当做一个长期的投资领域，把交易这件事作为你长期要做的一个事情，那你就不会去争一日之短长。最终是要看你整个资产的曲线是不是一个有序状态。市场好，能涨得比市场更好一点；市场跌，它能比市场跌得更少一点，这就不错了。觉得老毛观点靠谱的朋友，评论区继续互动“靠谱”。

马年小浪花

经过周一的全面普涨后，周二A股行情明显分化——主流指数近乎平盘报收，盘面整体波澜不惊，点掌全指不涨不跌，初步按老毛周一“节前稳，节后强”的逻辑在演绎。今天市场结构性差异比较突出：58%的个股收跌。科创50逆势走强，网络传媒、AI应用两大赛道更是掀起批量涨停潮，这是服务和新型消费领域，属于调整行情的防御品种，成为市场中最亮眼的主线。与之形成鲜明对比的是，昨日备受热炒的太空光伏、登月、航天，今日集体走弱，冷热对比十分强烈。

老毛昨天在中午直播、晚上文章中，两次详细拆解了太空光伏的炒作逻辑，提醒大家切勿盲目跟风。大家要明白，题材炒作往往是造风者的游戏，而散户往往是最后知后觉的跟风者。你如果昨天追进来，今天就被闷杀了，板块跌幅超过3%。股市里一条颠扑不破的规律：买在无人问津时，卖在人声鼎沸处。千万别做反了。
大家还记得吗？去年在Deepseek火爆全球的推动下，A股开年掀起了波澜壮阔的牛市行情。今年AI大战密集打响，AI应用能否复刻去年的辉煌，成为马年风口？

先看网络传媒的上涨逻辑。

周二影视动漫、短剧板块涨幅均超6%，板块热度持续升温。网络传媒板块的核心优势的在于，它兼具传媒消费属性与科技成长属性，是AI应用落地最成熟、最易变现的重要领域之一。从内容生产、分发传播，到终端消费、服务体验，传媒的每一个环节都在被AI重构。就像我身边的同事，用AI软件，只需上传一张照片、输入一段提示文字，就能快速生成一部完整的短剧，门槛大幅降低、效率显著提升，这就是AI赋能传媒的真实体现。

除了AI赋能的长期逻辑，短期催化因素也十分明确。一方面，临近春节，影视传媒行业将迎来“史上最长春节档”，8部重磅大片集体上映，市场观影需求将集中释放，直接带动传媒板块的情绪升温与预期提升；另一方面，AI赛道的竞争日趋激烈，各家AI软件纷纷掀起红包、奶茶等“抢人大战”。最新消息显示，字节跳动图像生成模型Seedream 5.0已抢在春节前在剪映、Capcut等多个视频编辑应用上线，大厂就是大厂，抓风口的能力强得很。A股市场历来存在“春节效应”，传媒娱乐等板块在节前常因春节档观影预期表现活跃。但总的看来，目前还没有出现deepseek这样级别的技术跃升型产品，就当成春节前后的一朵小浪花吧。

后市怎么看？

周二全市场成交额2.1万亿，缩量1500亿。这也不奇怪，节前缩量，节后放量是历史规律。今年春节假期比较长，9天，外围肯定会有不确定因素。老毛在上海，近两天马路上的车子明显少了。节前，各路资金的观望情绪都比较浓厚，出手谨慎。另外，113盘中喊话以来，融资余额近期也逐渐下降了，从高峰的2.7万亿回落到2.63万亿附近，降杠杆效应比较显著，融资的股民都不愿扛这块长假成本了。老毛观点节前还是以稳为主。周三中午11：30节前我们最后一期直播，周三见。

有没有春节红包？

上周五美股大涨，英伟达涨近8%，AI的叙事又重回乐观。这周一A股也果断跟涨了，全天高开高走，气势如虹，盘面喜庆得有过年的味道了。主流指数涨幅均超过1%，创业板指更是以近3%的涨幅领涨。芯片、AI应用、光伏三个热门赛道全都嗨涨，多个细分板块涨幅超过5%。老毛的数据推算，今天86%的股民账户是红盘的，欢乐祥和的春节氛围越来越有样子了。上周五老毛推测平稳过节，今天的反弹加载外盘的因素，有点意外惊喜。我们接下来重点聊聊两个话题：一是近期热炒的太空光伏，本质到底是什么，散户该怎么应对才不踩坑；二是这波反弹之后，市场趋势出现了哪些关键变化，咱们后续该怎么应对。

先聊太空光伏的热炒

最近“太空光伏”反复活跃，今天更是涨超5%，凭什么呢？马斯克发话了。太空光伏本来不是一个新鲜事情，我们看到空间站、卫星上面都有太阳能翻板，这项技术从1958年伴随美国“先锋一号”卫星首次搭载太阳能电池上天就开始了，但是老马的设想是建立太空算力中心，为人类移居火星做准备，每年可以在太空部署1亿千万的发电卫星。老马的叙事很宏大，相信有一天也能实现，但太空光伏技术上还处于探索阶段，离实际落地尚有n年时间，A股相关企业多处于投入期，毫无利润亮点可言。

那为什么却能在短期内掀起上涨热潮呢？本质就是造风者的布局：有人提前潜伏底仓，待时机成熟后拉抬股价脱离成本区，再借助消息面扩散形成市场热度。而咱们的散户跟风者往往在题材热度最高时入场，殊不知造风者早已通过波段操作反复获利，待题材降温时，跟风者便沦为接盘侠。大家如果回头，去看看商业航天题材的走势，和太空光伏是不是有得一比。

透过现象看本质，概念炒作的盈利逻辑在于波段操作与情绪逆向，而非长期持有。类似光伏、电池等曾经的热门赛道，都经历过“概念炒作—亏损—理性回归”的周期。对于普通投资者而言，一定要认清自身的定位，不要盲目追风，通过数据复盘与风控策略，才是避坑的关键。

想要在市场里长期生存，这二个核心原则，大家要记牢、吃透：

其一、克服情绪干扰。咱们散户80%-90%的亏损，都源于情绪交易——追涨杀跌、贪心恐慌。只有通过反复实践、不断复盘，在亏损中总结经验、吸取教训，才能慢慢打磨出理性决策的能力。这不是否定人性，而是用规则和数据，约束自己的贪婪和恐惧。

其二、尊重市场规律。市场的核心要素是人、钱、股，三者的反复再平衡决定了行情走向。咱们既要警惕造风者挖的题材陷阱，也不能错过资金和价值共振的好机会，别依赖单一的消息，也别依赖单一的技术指标或财务报表，不然很容易踩坑。

后市怎么看？

今天全市场成交额达到2.26万亿，放量1000亿，很明显，市场情绪已经慢慢升温了。老毛上周五就跟大家说过，当时市场处于多空平衡的格局。而今天的大反攻，带来了一个好消息——市场趋势再度由空翻多。

可能大家也发现了，最近市场趋势的多空切换特别频繁，这该怎么理解呢？其实这反映的是市场在寻找新平衡过程中的挣扎和试错。对于我们普通人来说，现在已经不是简单“看涨还是看跌”的选择题了，而是一道关于“如何在不确定性中管理风险、保持账户稳定性”的综合应用题。要想解决这样的复杂问题，还是要回到三个钱包的多维应对决策。

还有4个交易日春节就要到了，老毛还是倾向于节前稳，节后强的预判。愿大家都能保持理性心态，既能享受投资的乐趣，也能安安心心，度过一个祥和美满的新春佳节。

板块行情 平稳过节

周五A股开盘即遭遇大幅低开，随后多个核心指数快速向上拉升，盘中一度呈现回暖态势。就在大家纷纷燃起期待之时，午后盘面突然转向，各大指数逐步走下坡路。截至收盘，仅有老毛全指与北京市场指数微微泛红，其余主流指数全线飘绿，盘面整体表现疲软。我提醒过大家，主板与北京市场存在明显的对冲效应，今天再次验证了——当主板陷入低迷、缺乏明确方向时，资金总会主动寻找新的突破口。这种特征，对一半股民可能没什么用，但是对于像老毛这样管理资产 内在相关性和波动率的对冲基金而言，特别重要。面对这样一波“上午诱多、下午走弱”的行情，很多朋友心里犯了嘀咕，这到底是怎么回事？

不少人将今天的调整，归咎于昨夜外围市场的集体走弱。外围恐慌情绪确实对A股开盘造成了一定的冲击，但大家一定要分清主次：外围情绪的影响只是表层因素，A股内部的调整动因才是决定走势的根本。老毛昨天在美又股盘前就已经捕捉到了明确的调整信号，我说：趋势翻空同时伴随情绪风险信号，“注意防守”。老毛算是“蒙”对一次吧？让老毛欣慰的是，很多朋友在评论区留言“靠谱”。一直关注老毛的朋友，相信都记住了这份提醒。今天动作正确的话，就不枉我加班码下一千多字的干货提醒。

先看资金面有什么信号

想要读懂今天的走势，资金面的变化是关键。汇金、险资、证金重仓三大指数表现最为疲软，午后跌幅进一步扩大。超级主力控温、抑制市场过度波动的意图再次出现明牌，这也和我昨天跟大家预判的一致——市场大概率会在1月13日的点位附近震荡整理一段时间，不会出现单边走势。

与之形成对比的是，机构、游资与散户资金上午都较为活跃，一度共同推动指数拉升；但午后风向突变，公募为代表的机构资金率先获利了结、加速离场，直接带动市场情绪走弱，游资和散户的积极性也被压制。从成交额来看，今日市场总成交额达2.15万亿，较前一交易日缩量280多亿，这也意味着主流资金观望情绪愈发浓厚。

再来看板块表现

我昨天说，防守市场中，大家要规避成长股，医药和消费要重视起来。这两天医药与消费板块呈现交替上涨的态势——昨天消费板块成为市场主角，今天则轮到医药板块表现。具体来看，长寿药板块上涨2.26%，青蒿素板块上涨1.81%，蒙脱石散、毛发医疗、中药及保健品等细分板块涨幅均超过1%，多个医药细分赛道同步走强，资金布局痕迹明显。觉得老毛靠谱的，继续打“靠谱”。

如果我们把目光拉到本周，行业板块的表现可能超出很多人的预期。本周涨幅前三的板块分别是航空运输、服装、酒店，清一色都是此前默默无闻的消费类板块。其中，航空运输的周涨幅更是高达6.77%，表现尤为突出。这背后其实是春节消费旺季的提前兑现，毕竟春节作为传统长假，出行需求会集中释放，直接利好航空、酒店等板块，股价也提前反应了这一预期，这也符合旅游、航空、酒店等板块依托春节旺季走强的季节性规律。这种板块要提前布局，越临近春节，就到了预期兑现的时候，今天就开始调整了。

与之形成鲜明对比的是，此前被大家热捧的采矿、有色金属、计算机制造三大行业，成为了本周表现最差的板块。其中，采矿板块跌幅超过12%，有色金属板块跌幅接近7%，回调幅度显著。这里也再次提醒大家：天下没有不散的宴席，资本市场的波动的核心规律就是“别人贪婪我恐惧，别人恐惧我贪婪”，当所有人都在追捧某一板块、盲目贪婪的时候，你如果跟风追进，就很可能难逃接力最后一棒、被高位套牢的命运。股市从来没有新鲜事，脱离基本面的炒作终究会回归理性。

下周怎么看？

目前距离春节仅剩最后5个交易日，市场进入节前收官阶段，虽然我说中期调整仍是市场主基调，但大家也无需过度悲观，结合市场规律和独家数据，有两个积极信号可以重点关注。

一是春节效应的支撑。从老毛之前跟大家分享的历史统计数据来看，春节前一周，A股市场往往会呈现企稳态势，存在明显的春节效应。结合近期上证指数、深证成指等主流指数的走势来看，经过连续调整后，短期下跌动能已经有所释放，预计下周市场大概率会呈现稳中略升的态势。但大家一定要注意，整体反弹幅度有限，切勿抱有过高期待，节前资金观望情绪浓厚，很难形成大规模反弹行情。

二是情绪风险的缓解。从老毛的独家情绪数据来看，经过今天的调整，市场情绪风险已经出现一定程度的下降，而情绪机会再上升，可以说是机会与风险同在，市场处于多空平衡。不要恐慌，也不要兴奋，板块行情，平稳过节。

当然，周末两天外围市场可能会出现新的变化，也可能会有相关政策出台，这些都会直接影响下周一的开盘走势。最新板块行情该如何把握，下周一11:30，老毛继续在直播间和大家详细聊聊，不见不散！喜欢老毛的分析，记得评论区互动“靠谱”。

该来的还是会来

市场瞬息万变，今天又有新情况。周四低开低走，全线飘绿。虽然上证50代表的大盘股相对抗跌，但以中证500为代表的机构票跌得很凶，这次狼真的来了吗？备受瞩目的有色金属再次跳水，而不声不响的大消费支楞起来了，这是什么信号呢？

先看板块分化的信号

大家发现没，最近受外围影响疯狂炒作的板块，都在杀估值，而且各种消息甚嚣尘上。AI、有色、太空光伏接连倒下。今天现货白银盘中最大跌幅超过15%，不仅把有色板块带崩了，也把整个市场情绪带下去了。国投白银LOF基金2月2日一天净值就下跌31%，而且自复牌以来已经连续第四个交易日开盘即跌停，跑都跑不了，后面追进来的散户有多少利润够这么跌的？周三有色反弹，有些朋友又开始幻想了。老毛昨天在阿牛智投官网中还特别说，震荡行情要特别注意“坚守边界，只赚认知内的钱”。黄金与白银市场，存在着“体量巨大的做市商”和“价格幕后操纵者”，这种超出认知范围、充满赌性的钱，不是你能赚的。现在应该有体会了吧？觉得老毛还算靠谱的朋友，评论区互动“靠谱”。

今天日用化工、酒店、旅游、毛纺、百货等大消费板块逆市飘红。消费是老毛之前说的暗线，也是26年的四大关键词之一。市场好的时候，你感觉不到它的存在，但市场一调整，你就看到它们冒头了。而且会惊讶于，原来它们一直在默默表现。比如上周四我出差在外，深夜复盘在官网发文提醒大家注意，酒类板块的一根大阳线，很不寻常。因为那天拉抬茅台的市场资金环境是汇金、证金和保险重仓都大幅上涨。不知道有多少朋友关注到了。酒类板块最近六个交易日红了5天，累计涨幅达到10%。其中近两万亿市值的茅老大，累计上涨超过16%，在外围动荡局势下，消费不容易受干扰，而且估值更加合理，反而成了资金的避风港。市场资金更倾向于从高估值的成长股转向更具防御性的资产，这也是上周四说过的原话。其实说实话，老毛也没有买茅台，因为和老毛的资金体量不匹配，但最近老毛明显感觉，消费和防御型板块反而在创新高。

后市怎么看？

周四成交额2.18万亿，缩量了3000亿，可见市场的热度真的被控住了。这个节骨眼，会继续往下走吗？

还是来分析理解调控意图。1月新开户暴增近500万户，这个数据上面应该早就看到了。所以为了防止市场过热，从1月13号开始出台融资杠杆调整的消息，上证指数止步17连阳。这就是最初的信号，1月13日中午的控融资杠杆通知以后，资金涌入太踊跃了，后续虽然大票控制住了，但基金重仓、北上重仓、游资重仓、散户盘和点掌全指都创出新高。这两天调整下来，都在向1月13日的点位回归，比如13号点掌全指点位在4937点，而现在是4955点。老毛估计会在113的点位附近横盘一段时间。

回顾一下老毛这周的判断，虽然观点的突变挺大，但并不矛盾，如果你能理解情绪、趋势、价值的三种交易体系，那就更好理解了。我这周一说，反弹箭在弦上，这是情绪，是短线。周二大幅反弹，并且带动趋势由空翻多。我提醒大家，虽然趋势翻多，但中期调整仍是大概率，还是要注意我1月16日在量化闭门会散“中期调整"的预判。原因两个，一是管理层的调控决心，二是价值判断，毕竟83倍市盈率中值还是不低的。果然，周二、周三的反弹把情绪风险又带起来了。最新的情况怎么样了？老毛告诉大家，趋势又翻空了，而且和上次不同，这次趋势翻空同时伴随情绪风险信号，所以今天给大家的重要一句话是：“注意防守”。防守市场中，大家要规避成长股，医药和消费要重视起来，同时仓位要严格控制不能高。今天就给大家聊这么多，股市还是要顺势而为，尊重交易规律，不要和趋势作对。最后再给大家补充一点，老毛周一还给大家聊了不信谣的问题，周二大幅反弹，这是超级主力消灭谣言必须采取的措施，本来市场要调整，但是碰到严重影响的负面谣言，必须要用实力反击，我是超级主力，也必须这么做。经过超级主力两天的出手，市场的谣言彻底没了空间，原有趋势还得继续。在市场调整期，突发事件会临时扰乱市场节奏，但总体趋势还是持续原来方向。大家要充分理解。这就是今天老毛围绕近期一系列诡异走势复盘的总结，觉得老毛靠谱的朋友，评论区记得互动“靠谱”。

颠簸趋稳