财务造假 二招避坑

5个跌停了，估计东方集团这次要跌倒股价退市了。连续4年造假，这个昔日的东北首富楼塌了。13万股东闷杀。

很多人经常吐槽财报造假。其实财报造假的防范防范是非常简单的。老毛告诉你两招，你招办的话，以后财务造假给你造成25%以上的资产损失，你来找老毛。老毛再给你说说超小概率事件的防范方法。

第一招：君子不立危墙之下

这个观点，老毛从2004年在第一财经分析德隆造假时就说了，20多年老毛从来没有觉得财务造假跟我有什么关系。从来没踩到雷。那些天天叫A股公司造假的，其实对财务基本就一窍不通。会计按照会计准则，对公司的报表进行合理的调整，这是非常正常的，就像人出门得给自己穿上衣服一样。但是如果你心存侥幸，以为每个戴墨镜的都是大款，那就是你自己的问题了。

东方集团的数据早就暴露出了造假的猫腻。如何提前避坑？这一招，非常简单，你一定能掌握，但要好好学。

只需看上图，你也能看出造假的苗头。红柱子是东方集团的营收，绿柱子是净利润。你看2020年，营收同比增加了23个亿，而利润同比却少了一半。再来看21年，营收同比仅略降3个亿，而净利润却巨亏了17个亿。基本面明显自相矛盾，任谁看了都有蹊跷。人一旦撒谎，就要用无数个谎来圆。假的真不了，谎言也总有编不下去的时候。

据官方通报，东方集团披露的2020年至2023年财务信息严重不实，涉嫌重大财务造假，可能触及重大违法强制退市。

所以，有些人炒股，认知方面比较欠缺，又不愿静下心来学习，天天就喊财务造假，不亏你亏谁。这种基本面恶化且数据明显矛盾的公司，一定不能做长线。实在想参与，最多也只能短线玩玩。

第二招：组合投资

假如你实在是不愿学习，老毛还告诉你一招，组合投资。你听说哪个高频交易团队因为财务造假而叫唤的吗？因为他们每次交易上百只，根本不在乎这个个别股票的三瓜两枣。假设100只股票，就算有一只跌到退市，就亏损1%，有何问题？

当然散户时不会买这么多的。老毛告诉你一个组合秘籍，买4-8只股票的组合，可以消除80%到95%的系统性风险。这个你一定能做到吧？

喜欢老毛讲干货说真话的朋友，多给老毛分享点赞。

三招指明炒股方向

周四两大科技事件再次引爆市场的“科技服务”板块。阿里发布全球最大32B开源大模型，效率不低于于DEEPSEEK，成本远低于后者，Manus推出具身智能体，再次在开源通用人工智能领域领先全球。A股成交量直逼2万亿，市场情绪空前高涨。盘后经济五大员同台发声，今天的信息量很大。

一是将设立国家创业投资引导基金。

创业航母出台了，这只基金将带动地方、社会资本近1万亿元。聚焦人工智能、量子科技、未来能源、生物医药等前沿领域。而且，存续期长达20年。

老毛说过，一级市场的投资理念，对二级市场同样适用。大家牢记这句话：投早、投小、投硬科技。你看这张图，近一个月，小市值涨了超10%，而大市值仅有4%。这个规律你不知道，你就要吃大亏。

让老毛最高兴的还有一点，很多人没有看到。国家级的创业母基金既然设立了，就必然要考虑退出的问题，这个基金投的项目能不从二级市场退出吗？二级市场不搞好，国家级基金万亿规模能轻易退出吗？老毛的结论已经很清楚了吧？资本市场即将成了社会财富第三次分配的主战场，你怎么能不重视？

二、促进市场资源向新产业、新业态、新技术领域集聚

这是吴村长的原话。为什么这样做？一个数据值得注意。24年“三新”经济增加值占GDP比重超过18%。其中高技术制造业增加值增长8.9%，比规模工业增加值增速快3.1个百分点。

对“三新”的重视在我们炒股时也是一样，老毛一直强调炒股的一条重要秘籍“旧不如新”，老题材不如新题材。你看老毛之前多次安利大家的低空经济、机器人、人工智能这些新产业现在都飞多高了。今年以来，机器人板块上涨超过30%，而煤炭不但没涨，还倒亏了几个点。所以，不要被老观念蒙蔽了双眼。

三、入市长钱明显多了

去年9月以来，各类中长期资金所持有的A股流通市值从14.6万亿元增长到17.8万亿元，增幅达到22%。其中，公募基金持有A股流通市值规模从2024年年初的5.1万亿元增长到目前的6万亿元，增幅17.4%。去年9月到现在，4.1万亿长线资金入市。后面的险资还会源源不断新增入市，大盘股一稳，市场自然就活了。

老毛一直说，我们不缺钱，缺的是信心。信心有了，人心齐，泰山移。现在还没有体会到长牛慢牛的朋友，你要的deepthink了。

回到盘面上，后市怎么看。老毛还是告诉大家，长线看好不能忽视短期风险。饭要一口口吃，不要梦想一口吃成胖子。老毛的话也只能说这么多了，再说会被人拍死了。喜欢老毛数据说话的朋友，关注点个赞。

决胜之后，关注首次！

“三根阳线改变你的信仰”。重要《报告》出炉了，三大亮点值得所有人认真理解，接下来后市怎么看，老毛这就讲你，第三点具备实操价值。

亮点一：首次把“稳住楼市股市”写进总体要求。

老毛从去年9月24日开始就变得很兴奋了，我们有政策托住A股的大盘，在开会前三周成立了“金融小国资委”，资金都在向汇金汇拢，股市大盘股有人托住，中小盘表演的势头将绵绵不绝。所以，这句话就是告诉你今后长期的市场，一个字“稳”，两个字“慢牛”。中国人办事，只要责任到人，上下齐心，没有办不成的。

亮点二、首次赤字率4%

老毛没有记错的话，这是有史以来最高的赤字率，去年增发特别国债，赤字率才到3.8%，2020年应对疫情，赤字率才到3.7%，决心已定，力度前所未有。去年老毛在评价未来多年连续发行特别国债时就说过，决胜之年，大招来了。回头去看，2024果然是决胜之年，大招一个接一个，这就是我们的底气和潜力。今年的赤字率竟然创出历史高位，说明搞好经济的决心有多坚决。

亮点三、首次新词“具身智能”

报告中还出现了一个首次新词，具身智能，这是人工智能与物理实体（如机器人、工业设备）深度融合的场景化应用，强调智能体和环境实时互动，通过“做事”来学习和进化，归结起来就是老毛常说的先进制造、现代服务和智能科技。

《报告》把提振消费、提高投资收益、全方位扩大国内需求列在第一位置，对应就是老毛看好的新型消费。

老毛年前总结的2025四大主线：先进制造、新型消费、现代服务、智能科技，在报告中找到了背书，怎么样？奔跑吧朋友。

东升西降格局已定

周三市场的表现很直接，西方哀鸿遍野，而我们的A股、港股双双上演“独立日”，东升西降格外美丽。港股的恒生科技大涨4%，A股的北交所上涨超过2%。

这样的表现也在老毛的意料之中。周二老毛在中午直播和短视频中告诉大家“短线看情绪反弹，但本轮波段行情将逐渐步入尾声”，周三果然反弹。老毛还说：“短线有强势效应的板块是机器人子领域的丝杠和铰链”。大家看看，周三铰链大涨5%，丝杠大涨2.38%。

可能有新朋友，觉得老毛是不是就这一次蒙对了。老毛再给你看一个数据，你会更吃惊。《报告》中提到“推动商业航天、低空经济等新兴产业安全健康发展。”

早在1月11号老毛就在短视频中告诉大家，现在正处于低空经济爆发的前夜，千万不要错失了这个从0到1的好机会。结果怎么样呢，11号就是低空经济板块近两个月的低点，老毛1月10日在成长俱乐部内部闭门会推出的低空福利策略，从那天到现在涨幅超过25%。你说香不香？

这可不是老毛的掐指一算，老毛不生产牛股，老毛只是数据的搬运工。后市怎么看，最后还是来一句话：情绪风险升高了，小心短线回调。这不是泼冷水，老毛只是在解读数据。如果你想继续见证数据的魔力，可以关注老毛。

三大反制杀手锏！越打市场越涨

欺人太甚，但是我们不再惯着了。老美对中国产品再次加征10%关税。他们的流氓程度，在“川普”和“司机”吵架的国际闹剧中已经登峰造极。但把霸凌这招用在我们身上，那就是踢到铁板上了。

中国有句老话“以牙还牙”。今天我们不光表达愤慨，直接甩出三个杀手锏，相关的官方发文就干了9篇，看了真是解恨。这三招会产生什么效果，老毛说说你就知道了。

一是关税反制

对原产于美国的部分进口商品加征关税，其中鸡肉、小麦、玉米、棉花加征15%，对高粱、大豆、猪肉、牛肉等加征10%。

2018年中美贸易战中，美国对华大豆出口骤降90%，大豆价格在贸易战期间下跌近20%；中国转而从巴西进口大豆的比例从50%升至80%以上。所以说，在关税上耍手段，老美就是搬起石头砸自己的脚，估计这个回合的贸易战打下来，老美的大豆小麦玉米的进口份额就要占到个位数了。这张牌还不是最关键的，最关键是下面两张牌。

二、列不可靠实体清单：

将特科姆公司等10家美国企业列入不可靠实体清单，禁止这些企业从事与中国有关的进出口活动；禁止他们在中国境内新增投资。

这10家公司都是军企，而且跟我们的小岛走得很近。以前还给他们改邪归正的机会，现在我们眼睛里不揉沙子，进行定点打击。

三、列出口管制名单：

将莱多斯公司等15家美国实体列入出口管制管控名单，禁止向其出口两用物项。

这些实体依赖中国提供的特定两用物项（如高端材料、精密零部件、半导体设备等），其生产链可能因断供而被迫停滞，尤其影响国防、航空航天、半导体等关键领域。这一招好不好使，你看川普对乌矿产资源垂涎三尺的姿态就知道了，老美最近的反应就是搬起石头砸了自己的脚，还不敢大声吆喝。

周二股市上也表现出了反制老美的硬气。周一外盘满盘皆绿，周二我们风景独好，尤其是国产芯片和先进制造直接站起来了。中美两个国家的差异性越来越表现在资本市场上。A股要先摆脱跟随美股的固有观念，才有更独立的未来。我们继续笑看风云。

回到市场，今天中午直播时和大家说了两个观点，继续重复一下：短线看情绪反弹，但本轮波段行情将逐渐步入尾声。短线特殊有强势效应的板块中午介绍了机器人子领域的丝杠和铰链，一个是应用于机器人的手脚，一个应用于机器人的关节，这两个子板块都强于机器人行业，其中的重点公司都整理好了，大家可以找助理领取参考。

首季盈利，寒武纪股价为何崩了？

“英伟达是业绩促股价，寒武纪是股价等业绩”。能在A股开一场“吐槽大会”的寒武纪，终于等来了首个季度盈利，然而股价却崩了7个点，到底咋回事儿呢？

首先看业绩快报说了啥？

周四，寒武纪发布业绩快报，2024年实现营收11.74亿元，同比大增65.56%；公司归母净利润为-4.43亿元，同比明显收窄。

值得注意的是，“寒王”的前三季度净利润-7.24亿元，算下来，公司第四季度的净利润约为2.81亿元。这相当于寒武纪首次实现季度盈利，是个好现象。

为啥还跌了呢？

原因主要有三个，尤其是最后一个值得注意。

一是寒武纪对标的英伟达隔夜美股大跌超8%，一夜市值蒸发近2万亿；对寒武纪形成了情绪性影响。

二是市场早有预期，今年1月14日，寒武纪发布2024年业绩预告称，预计公司Q4将转亏为盈。所以实现季度盈利也不算太意外。

三就是老毛常说的股市老套路：“买传闻，卖新闻”，利好一出来，市场就兑现了。

现在的寒武大帝是“高处不胜寒”啊，它的业绩追得上股价吗？你怎么看？老毛其实不碰寒王，即不会踩，也不会抬，老毛跟踪寒王其实就是做一次深度体验，如果碰巧说对了，对老毛是预判经历，如果说错了，老毛也会获得一次打脸经历，以后再修正自己的投资观。不管对错，都要说真话，同意的，点个赞。

暴跌，你管住手了吗？

“加仓要做好亏钱的准备”，这是老毛在周四短视频中说的，你管住手了吗？随后周五全市场暴跌3%，科创50跌幅超4%。

股市中有句老话：“新手死于追高，老手死于抄底”。老毛看到有股民吐槽，“大盘红，我绿；大盘绿，我更绿”，“刚回本，一下又跌回去了”，如果你也是这样，那么这个视频就你要好好看。

前面这么好的行情，你却一直在回本的路上。原因很简单，没踩准节奏。该上的时候，你割肉；该跑的时候，你上车。这个问题如果你不解决，再好的行情，都鼓不起你的钱包。

这是老毛近一周的观点，都有公开的记录，请你来检验。

2月21日上周五，老毛在成长俱乐部内部闭门会上首次通知：“情绪风险高了，短线风险来了”。随后周一市场开始调整。

有些朋友还没当回事，老毛周一短视频中再次提醒大家，短线情绪有待释放。结果，周二港股和A股三大指数平均跌幅均超过1%。

就在大家情绪比较低落的时候，周二盘后老毛短视频中说“趋势还在，稍安勿躁”。随后周三周四市场连续2日反弹。

情绪又开始亢奋，周四中午直播有人问老毛能不能加仓。老毛在直播和晚上的短视频中明确告诉大家“加仓要做好亏钱的准备。”周五大家应该都看到了，这时候加仓，你又成了韭菜了。

别把老毛当成神，只是我吃的亏比你多，下力气做了一点研究。如果你也想踩准股市的节奏，记得点赞关注。

会议期间市场怎么走？

下周就要开重要会议了！周五的政治局会议提前讨论《政府工作报告》，一句话重点：“实施更加积极有为的宏观政策，扩大国内需求，推动科技创新和产业创新融合发展，稳住楼市股市”。这与24年底会上的提法是一致的。

在这之前，科技股已经上演了一个多月的“牛市狂欢”。那么，会议期间和会议后，市场会怎么表现呢？咱们不妨从历史中找找答案。

老毛我翻了近15年的会议前后A股表现，发现了重要规律，很有参考意义！下面两张图，带你一探究竟。

第一张图：会议期间上证指数表现

近15年里，8跌7涨，涨跌概率差不多五五开。不过，像16年、21年这种年份，波动就比较大了，为啥？因为会议前市场已经嗨过头了，牛市冲得太猛。开会期间，市场以稳为主，不能影响委员们开会的大决策。

第二张图：会议后5个交易日表现

这张图看完，你心情可能大好！近15年里，只有3年是下跌的，其他年份全是上涨的！

为啥？因为会议前，有过高预期的，会议中，可能有失落。会议后，媒体及权威部门各种解读，市场又会达成利好共识，刺激再涨一波。所以，市场调整期反而是调仓换股的好时机。

今年呢？科技领头，市场在会前已经超过一波。但是目前美国人又作妖提高税率，大资金可能会偏向保守，食品饮料、百货这些“防御性”消费板块，上涨概率比较高。周五普跌过程中，只有消费一枝独秀。

会议前后市场怎么走？老毛已经给你划好重点了，剩下的就看你的了！重点方向是什么，大家可以在互动区打出来。

V型逆转有何玄机？

周四的市场有点戏剧性。早盘A股、港股双双高开低走，恒生科技指数盘中最大振幅超过5%，市场情绪一度低迷。然而午后风云突变，港股1:20率先发力拉升，A股1:40紧随其后展开反弹，最终收盘跌幅显著收窄，上证指数更是翻红。值得注意的是，A股市场成交量突破2万亿元大关，较前一日放量超过660亿元。

那么，是什么力量推动了这场V型逆转？

不言而喻，临近重要会议，大盘股的稳定作用开始发挥，上证50全天保持强势，老毛对于短线情绪风险和机会的数据都在低位，且比较稳定，预计重要会议前会维持平稳。调整市场中，多关注新型消费，周一市场调整，老毛直播中的消费福利平均上涨6.3%，其中一个三连板。

还是那句话，老毛不是股神，只是掌握了深层量化规律，选股择时胜率高一点而已。高频你如果不会，打板如果你不能，提高波段的成功率，你还是完全可以的。

有朋友问老毛还能不能加仓。老毛给你总结一下，重要会议需要保持市场平稳，目前很多票已经不便宜了，这个位置加仓也要做好亏钱的准备。想要把握好节奏，持续关注老毛，下一轮好机会到来时，我会在成长俱乐部中提前预告。喜欢老毛说真话的朋友，点个赞。

券商尾盘为何涨停？

隔夜美股科技七巨头基本全军覆没，特斯拉盘中一度跌超10%。但是周三中国资产却强劲反弹，港股成为最靓的仔，恒生科技涨超4%，创下近三年新高。看来不仅仅是东升西降，还会东引西跟。中美成了跷跷板了。

很幸运，老毛昨天说的“趋势还在，稍安勿躁”，又蒙对了。今天A股也全面上涨，科创50涨超2%，特别是中金公司、银河证券尾盘突然拉升，A股双双涨停，港股均大涨19%和17%。

到底发生了什么？港股有什么大事？券商尾盘涨停散户怎么办？老毛这就给你揭秘。

香港发生了一件大事

周三上午港府《财政预算案》发布，明确提出以人工智能为关键产业。而且，港交所正积极筹备开通科企IPO专线，协助特专科技和生物科企上市。

香港正在明白过来了，传统的金融地产让香港错失30年的发展机遇，现在甩出"科技+生物"的双王组合，既是对内地企业资源的吸引，也是对欧美资本的争夺。香港也在倡导耐心资本，后续如主动对接内地上市需求，和中央政府的战略目标高度配合，香港市场的活力将重新恢复。目前恒生指数从最低点以来涨幅已超过60%，仍然具备明显的估值优势。

券商为何尾盘涨停？

券商的异动，基本上还是资本的老戏码：先放小道消息拉高，再让散户在山顶站岗。中金、银河都属于中央汇金旗下。市场传出，两家公司“联姻”，这笔交易将缔造出一家资产规模达1930亿美元的券商巨头。这样的传闻被爆出好多回了，都被公司否认了。

不管是否真的联姻，老毛去年就说过了，券商联姻并没有想的那么美好，多半是短期炒作，中期回调，长期待验证。早有先例，都是血的教训。

直接上图。这是汇金旗下申万宏源两大证券的合并，后来怎么走的，看到了吗？现在还在5块钱附近趴着呢。合并后新公司的收入利润，还不如合并前两家公司的简单相加。

最近还有国联民生，炒了几把也没什么新鲜度，现在还在10块钱附近溜达。

为什么呢？因为证券这个行业，现在获取新客户的核心逻辑变了，原来是谁的营业部多，谁覆盖的客户量就大，现在都是互联网化了，券商原来的营业部资产都变成了重资产，合并后更多岗位都是重复设置的，比如投研、风控、资管、投行等等，且内耗相当严重。1+1不一定大于2。

所以，想在券商联姻上“吃席”的朋友们，要小心主力喊你“随份子”呢。同意老毛点个赞。