四件大事

这几天，资本市场有四件大事，覆盖了上市公司、证券、基金、保险四大核心参与力量，都有极具分量的政策或重要表态。这个时候密集发出来，提振股市的意图不言而喻。你可不要以为只是个短期的利好刺激，它关乎A股长牛慢牛根基的稳固，直接牵动每个股民的切身利益，值得高度重视。

首先第一件大事就是上市公司监督管理条例要来了

上周五，条例的征求意见稿已经出炉了，作为我国首部专门针对上市公司监管制定的行政法规，《条例》的出台代表一个蛮荒时代的结束，释放出“全链条严监严管”的重磅信号。条例不仅显著提高了上市公司违法违规成本，更专门设立“投资者保护”专章，着力推动上市公司从“重融资”向“重回报”转型。这是资本市场一次根本性、方向性的重大改革，以后A股成为“投资者友好型”的市场，可以期待了。

第二件大事是吴主席对证券业发展做重要讲话

这个会议老毛也有幸参加了。我感触最深的有两点：一是差别化监管。对优质机构适当“松绑”，适度打开资本空间和杠杆限制，提升资本利用效率。最直接的效果就是机构将更有能力向股市注入更多资金，为市场带来显著的增量“活水”。其中的“适当”和“适度”很关键，就是要避免“水牛”、“杠杆牛”的风险。二是给市场吃定心丸，加快健全以投资者回报为核心的评价体系，推动经纪业务、投顾业务和综合财富管理的转型发展。这句话的核心意义是：证券行业正从“以机构规模为中心”的卖方模式，转向“以客户收益为中心”的买方服务模式。此处应有点赞。

第三件大事是基金公司绩效考核重磅新规来了

核心就是将基金经理、高管的收入与投资者的收益深度绑定。基金经理过去三年只要跑输基准10%就要降薪；如果利润是负的，那薪水至少降30%。而且，董事长、高管至少30%的奖金要用来买自家基金，基金经理至少40%的奖金要买自己管理的基金。相当于强制基金管理团队必须与基民同坐一条船，虽然不一定能够完全实现公募为公的目标，但是至少向前走了一大步。

最后一件大事就是险资降低险资风险因子

金监总局发布通知，对险资三年以上长期持有的沪深300、中证红利低波动100指数等成分股和科创板股票下调风险因子10%，这是什么意思呢？就是说在考核险资的投向时，要根据险资投资标的的风险程度换算成险资的资本金占用，比如沪深300指数中股票的风险权重原来是0.3，现在变成了0.27，如果降低了股票的风险值，就直接可以向市场释放超过300亿元的资本金占用，这些钱如果用来投资300的指数成分股，可以带动潜在的增量险资可能超1000亿。这就相当于降低了险资长期持有这些股票的“资本成本”，将直接激励保险公司“长钱长投”，进一步加大对资本市场以及科创板的配置力度。大家别小看险资，可是A股市场的第四大主力，仅次于公募、汇金、外资，远远超过社保在资本市场的投资，在新的险资考核政策指引下，险资今年年中的股票配置比例已经达到了总资产的8.8%，比去年年底提高了1.2个百分点，未来三年险资每年入市的增量资金规模可能超过6000亿元。

总结一下，从上周五到这周日，政策组合拳密集落地，这些政策都比较垂直，散户体感还没那么强烈，但是机构的反应是比较敏感的，继上周五全线上涨后，这周一A股继续反弹，算力和牛市旗手券商都沸腾了，全市场成交额重回2万亿关口，市场活力显著提升。

为什么市场突然如此强劲呢？

表面看是周末市场的各种利好政策形成了有力支撑，其实从数据上老毛这一次再次提前看到了反弹迹象。上周四，老毛在短视频中说:乐观一点，反弹在即。上周五如期反弹。盘后老毛大数据又有新的方向性变化了，我周日晚上紧急在成长俱乐部中发布了重要提醒。有朋友说感谢老毛总能在重要时间节点给大家做提前预告。这就是大数据的魅力，能看到老毛发布的，是大家彼此的缘分，跟多股民是看不到的，即时我想让他们看到，平台的传播机制也是不支持的，没办法，老毛知道，永远只有少部分人赚钱，信息差和认知鸿沟永远不能填补，所以老毛的观点，市场永远有赚不完的钱，同意的朋友在互动区打999。

老毛上周说，在股市上，公司的好坏，资金的多少，其实都不能决定市场的走势，技术指标更不能。市场的走势是一种合力决定的，那谁能决定这种合力呢？相信大家现在心里有答案了。最后重要一句话，趋势向好，后市可期。机会看哪里，明天中午11：30直播老毛继续为大家解析。

乐观一点

老毛周三安慰大家说：别太悲观，情绪机会已经高过了情绪风险。这周四，A股的大指数终于结束了连续两天的全线下跌，开始局部反弹。航天系和机器人等先进制造集体沸腾，带动科创50和创业板指涨超1%。从风格来看，今天的反弹明显和重要会议越来越近有关系，大市值的机构票比小市值股票表现更好，不要喷涨指数跌个股，大小盘互相支撑一下，跨过一个调整周期，又会重新迎来希望。

值得注意的是，A股成交额已经缩至1.55万亿，上一次低于这个数还是8月4号，相当于是创下了近4个月以来的新低。这个现象是好还是坏？操作上应该注意什么？最后会告诉大家一个好消息。

先看三个数据：

一是刚刚央行发布最新消息，明日开展1万亿元买断式逆回购，再次向市场释放流动性，稳定和提振市场情绪。

二是最新私募某网站数据，11月私募市场共计有1285只私募证券产品完成备案，环比大增近30%，创下了年内月度备案量的次高。备案的产品中股票策略产品多达849只，占比高达66%。这个数据一出，各大媒体纷纷引用，但是老毛复核过，这个不是中国基金业协会官网数据，按照中基协的规则，11月份的数据，我们一般在1月份才能看到，但是现在为什么放出来，又为什么会被财联社证券时报网等官媒引用，这里面有学问。互联网上，你看到的都是别人想让你看的。自己去想想。老毛在成长闭门会也曾经说过，中基协的龙头开关的一个先行指标，大家看下是不是这样？

还有一个是金融统计数据。10月居民存款当月减少1.34万亿元，非银金融机构存款增加1.85万亿元。存款搬家的趋势没有改变。前几个月，储蓄搬家，股市大涨，为什么十月份没有大涨？这里面你必须要结合老毛在8月底态度转变的逻辑，加上老毛对类平准基金的分析，加上老毛在闭门会中对于2035年前慢牛长牛格局的判断，综合起来，才能得出一个合理的结论，在股市上，公司的好坏，资金的多少，其实都不能决定市场的走势，技术指标更不能。什么能决定市场的走势，评论区大家可以互动。

所以，市场并不缺钱，也不缺题材，现在直白说，就是本来就需要调整。在这种背景下，大家短期就不要对市场有太高的期待，要平静接受市场的调整期。

最后说一个好消息，情绪风险进一步下降，情绪机会大幅攀升，这就意味着反弹在即，可以乐观一点了。周五老毛要出差去外地，中午不直播，晚上也暂停一次闭门会，这个周末大家都放个假吧，休息调理一下，放松心情，下周再聊。

别太悲观

继周一老毛提醒要有风险这根弦之后，周二老毛再次提醒“情绪风险还是挺高”，周三的市场继续下跌。连续两天的提示，听进去了的朋友都是缘分。这两天的股市就跟上海天气似的，如期降温。调降的幅度还不小，科创50两天跌超2%，创业板指也下跌1.8%。板块分化很明显，前期热点逐级落幕了，人工智能、平潭实验区跌幅最大，而油气、煤炭等上游板块反倒活跃起来了，冬天来临，生病的人也多了起来，今天流感医药也纷纷活跃，最新的市场情绪怎么样，老毛最后也会给大家介绍。

其实，炒股就像应对天气，无非是雨季备伞、寒冬储粮，心中有预案，换季才不会慌。聪明的投资者与普通人的差异，就在于应对“寒冷”的态度上。普通人咒骂天气，而聪明人早就在默默地准备柴火。

有些朋友说股市赚钱难，这是实话，但还有一个更扎心的消息。六大行停售五年期大额存单。这不是新鲜事儿了，从去年就开始了。而且当前大额存单的门槛正在不断提高，有大行甚至将3年期大额存单的门槛提高至100万，而年化收益只有1.55%。信号很明确了，就是在告诉你，高息时代一去不复返了。为什么呢？截至今年三季度末，商业银行的净息差为1.42%，这是历史最低，已经低于1.8%的安全警戒线。所以，银行要想活下去，就必然要降低负债成本。而对于普通人来说，存钱等于白给银行花。

老毛说这个话的意思，相信大家都懂。股市是老毛最推崇的理财场所，信息公开、规则透明，只要你真能修炼，他对你总能有回报，但是也要忍受市场的波动和风险，看各个大类资产，储蓄和债券收益太低，期货本金有亏光的风险，黄金周期太长，除了股票，普通人还有什么更好的投资渠道呢？最新数据显示，今年前11个月A股累计新开近2500万户，较去年同期增长8%。尤其是机构投资者新增9.34万户，同比涨了35%，这说明越来越多的有钱人选择了私募。所以尽管股市盈利难度不小，它还是普通人能低门槛参与的主要投资渠道。

大家发现没，门槛越低的行业，往往越难赚钱。股市就是最典型的例子，一不看学历，二不用坐班，三不用看领导脸色，开个账户就能做。但往往是“七亏二平一赚”，每个人都以为自己是例外，后来才发现都一样。所以对散户来说，千万别把投资当成赌场，这里没有运气成分，全靠实力。老毛经常用打高尔夫球来比喻股市交易，偶尔一杆打得好，这个情况每个打过球的人都可能碰到，但是一场球18个洞70多杆打下来，几乎就没有运气的成分了。这个市场直接考验人性，没门槛，但是你得给自己设门槛，你的认知、情绪控制力和执行力就是你的护城河。

最后给大家说点喜欢听的，经过两天下跌，情绪机会已经高过了情绪风险，会不会马上反弹，明天中午11:30，老毛直播再陪大家一起聊。关注老毛，投资路上和靠谱的人一起走更远的路。

警惕玄学

牛市亏钱 原因何在？

十二月展望

这就是诱多

今天市场是平开高走，震荡回落，周三、周四连续上演“冲高回落”行情，和老毛周二观点“短线反弹会按板块分化，趋势空头仍然不得不防”基本保持一致。这种走势就是典型的诱多行情，堪称“糖衣炮弹”，看似有赚钱机会，实则暗藏凶险，最容易让投资者踩坑亏钱，核心原因就在于它极度考验人性。这两天国内外AI算力的事件层出不穷，科技板块又沸腾了，“易中天”、“纪连海”二位的名字又在A股活跃起来，有多少人手又痒了？就拿科创50来说，周四最高涨近2.7%。但是呢？收盘时不但回吐全部涨幅，还收绿了，全天振幅高达3%。落到个股头上，那振幅就更大了，寒武纪、工业富联都回吐了5个点以上。这就意味着如果追进去，直接就陷入“高处不胜寒”的境地。

现在回头看，老毛周二的短视频提醒是不是马前炮？周二你如果看了老毛直播或者短视频，对风险就会有提前的心理准备，在别人贪婪时保持清醒克制。所以如果还有人说老毛是马后炮，你一定记得要替老毛在评论区伸张正义。

炒股很多时候拼的是心理

很多朋友喜欢做短线，觉得你给我个好票就万事大吉了。其实对短线来说，票反而是次要的，它最核心的考验是你的心理素质，这才是最难的部分。老毛以前就说过，99%的人不适合做短线。为什么？成功起码要具备三种心理特质：

一是极具主见，无论主力用小作文造势、还是制造假突破陷阱，都能坚守自己的交易逻辑和信念，不被市场噪音带偏，自然就不会掉进圈套；二是极其自律，能不折不扣地执行既定交易策略，该买时果断出手，该卖时绝不犹豫，不心存侥幸，也不事后后悔；三是心态稳定，不管市场如何上蹿下跳，都能保持冷静镇定，不被情绪左右决策。大家也可以对照这三点自检，看看自己是否真正具备这些特质？炒股和做人其实是一个道理，最终拼的都是心性修炼。

后市怎么看？

今天有个重要数据值得注意。今年1-10月份全国规上工业企业利润数据出来了。作为衡量宏观经济景气度的核心指标，这个数据的结构性变化，会直接影响 A 股市场的行业表现和资金流向，对后续布局有很强的指导性。

从总额来看，同比增长1.9%。增速不算高，这也就意味着全面牛市是难以维系的，大家要对市场有个理性的预期。

从结构来看，制造业增长7.7%，电力、热力、燃气等增长9.5%，这都不错。但采矿业同比下降27.8%，拖后腿。值得重点关注的是，制造业两个高景气赛道，1—10月份增长可观。一是装备制造业，其中的铁路船舶航空航天、电子行业增速分别达32%、12.8%。二是高技术制造业，其中的智能无人飞行器、智能车载设备利润分别增长116%、115%；半导体中的集成电路制造、电子专用材料制造利润分别增长89%、86%。这就是老毛跟大家说的先进制造，是值得大家长期关注的核心主线。

最后再说说操作

根据老毛的情绪风险大数据监测，当前短线空头氛围依然相对浓厚，因此大家绝不能掉以轻心。今天如果总结一句话，那就是小心短线回调。老毛还是希望大家坚持基于国家战略方向、行业增长逻辑以及个股成长性去选股布局，而不是看到某个热点爆发就盲目追涨 —— 这种跟风操作对于绝大部分股民是盲盒，既知其然不知其所以然，大概率会让你吃亏。至于哪些具体赛道和标的值得重点关注，这两天因为事务繁忙没来得及直播，周五晚上 19 点，成长俱乐部闭门会将为大家详细拆解，届时咱们再深入聊。你的互动对老毛很重要。

关键一句话

电话一响，黄金万两啊，两位对全球都有重要影响的大人物在关键的时间做了一次电话交流，全球地缘冲突的紧张气氛立即缓解。而且，央行今天还开展了1万亿的麻辣粉MLF（中期借贷便利），向市场释放流动性。暖风加活水，A股红彤彤的行情如期上演。周一周二市场连续两天反弹，创业板指、中证500累计反弹均超过2%，代表全市场景气度的全指更是劲升超2.8%。这几天，相信大家都经历了一场激烈的心理博弈：是在恐慌中割肉离场，还是在分歧中贪婪布局？你做出了正确选择吗？​

这两天的行情不仅是一次绝佳的复盘机会，更是快速成长的契机。

上周五全球股市遭遇重挫，不少朋友慌了阵脚，而老毛当晚就在成长俱乐部闭门会上里安抚大家：“老乡，不慌”，短视频中更直接点明 “反弹在即”的核心判断。如果当时你听到了这份理性指引，没有在大跌中盲目“割肉”，这两天想必已经有所回血。​

股市从来都是人性弱点的放大器：不愿深度学习、情绪控制失衡、只想赚不想亏，这三大弱点只要占其一，市场就会给你放大百倍，就很容易成为市场中的 “韭菜”，大家对照自身，是不是这个道理？​

很多人好奇，我为何笃定反弹会来？答案很简单：数据永远走在消息前面。上周五盘后，老毛的情绪机会指数已飙升至高位，这背后正是市场超跌后的强烈修复信号，下面这张图就是老毛在闭门会上给大家解释的原图 —— 这套数据模型老毛已经实践了数十年，早已屡试不爽。老毛并不知道两边会要通话，但老毛坚信这是一个理性的时代，人类不会自我毁灭，最终会有这样或者那样理性的方案来解决问题，尤其是强大了的中国会成为最为理性的力量。那么问题来了，反弹能否延续？风险是否彻底解除？视频最后，老毛还是会给大家一句核心判断。​

再聊聊今日领涨的核心热点光通信板块。

周二光通信产业链集体爆发，光电子板块大涨超 7%，光纤光缆、光电共封装概念涨幅均突破 4%。这波行情究竟是短期炒作的 “昙花一现”，还是有扎实业绩支撑、值得长期关注的优质赛道？​

光通信的爆发，核心引擎源于 AI 算力的持续超预期需求。近期人工智能领域利好不断：外围市场上，周一特朗普签署 AI 新政，明确要整合美国超级计算机与独特数据资产，全力加码人工智能发展，受此提振，美股科技股周一集体狂欢，谷歌、特斯拉大涨超 6%，谷歌的Gemini3应用了自己的TPU芯片，马斯克更是放出豪言“每 12 个月推出一代 AI 芯片”；国内大厂同样不甘示弱，华为刚发布 AI 容器软件，阿里就紧跟 “秀肌肉”—— 自主研发的 AI 助手千问一周下载量破千万次，蚂蚁集团推出的 AI 产品 “灵光” 4 天下载量突破 100 万。这些密集信号都指向一个事实：AI 全球竞赛已全面升级，由此催生的应用需求真实且正在加速爆发，英伟达的AI芯片垄断被打破是迟早的事情，但并不是坏事。以英伟达、谷歌TPU和中国华为为代表的未来AI芯片三巨头正在成形。

再说AI芯片新背景下的光通信板块，这个板块无论是哪家芯片上来，都是不可或缺的关键器件，有点类似电池行业的逆变器。光通信从 2024 年起业绩便呈现明显上升态势，今年三季度板块平均净利润达 3.91 亿元，同比大幅增长 41.70%，且板块净利润率更是创下历史新高。这意味着，光通信产业链已从单纯的“炒预期”，稳步迈入“业绩扎实成长” 的新阶段，值得我们高看一眼。不过也需要提醒大家，长期看好不等于一直上涨。

最后聊聊后市展望。

周二市场成交额达 1.81 万亿元，较周一放量800 多亿元，量能稍有放大，这是一个复杂的信号。中午直播老毛给大家一句关键总结：“反弹仍将持续，警报还未解除”，有人不太理解，这里再给大家解释一下，短线反弹会按板块分化，趋势空头仍然不得不防。​

短线布局方面，可重点关注热点持续热力上升的赛道，如锂、AI训练和城市绿化等方向的短线机会。明天会不会板块反弹分化，老毛今天说的重点板块怎么样？明天中午 11:30，老毛将在直播间继续陪伴大家，明天见。记得点赞分享互动。

不要慌

周五全球股市再次大跳水，大家是不是有点懵？英伟达财报带来的狂欢仅维持了一天，9月“迟到”的非农数据超预期，给美联储降息预期又浇了一盆冷水。周五隔夜美股彻底躺平，随后亚太股市也跟着大跳水。韩国股市狂泻近4%，日经下跌2.4%。

A股也没能独善其身。全天低开低走，毫无抵抗。不仅创业板指下跌4%，就连上证指数也跌了2.45%，收报3834点。一般公司跌幅超过4%，不少朋友的账户估计又缩水了一圈。这时候大家肯定是慌的，老毛尤其要出来说几句。

先说老毛成长俱乐部的朋友，你们应该早有准备吧？周三盘后，老毛的独家大数据就捕捉到了市场转折的重要信号。于是我率先发给了俱乐部朋友做了提醒。当晚我还特别做了一期短视频，标题就叫做“有变数”，分析了三个原因，告诉大家“市场发生了重要转变”。你如果应对得当，这两天至少4个点的跌幅你就躲避掉了，不过老毛自己也知道，数据显示，即时是我俱乐部的朋友，也只有不到半数的看到老毛的提醒。

有朋友说“毛老师大数据体系抄底逃顶择时水平已达化境，真是不服不行”，感谢她的肯定。这个大数据系统老毛已经使用了近二十年了，现在我自己也被它深深折服。其实，你愿意相信专业、相信数据，而不是被情绪牵着鼻子走，这本身也是你认知的提升。而那些当时不以为意的朋友，现在是不是拍断大腿？这就应了那句话：人教人教不会，事教人一次就会。​视频最后老毛再告诉大家重要一句话。

老毛特别感慨：面对同样的市场信号，不同的人看到的是不同的结果，这背后就是认知的天壤之别。最近有个段子特别火，精准戳中了股民生态，分享给大家。​

有四种炒股人：

一是账户20万以下的，天天吐槽狂喷，亏了就怪市场、怪政策、怪“庄家”；​

二是50万左右的，张口闭口MACD、KDJ，把看盘软件的技术分析当成炒股“万能钥匙”；​

三是100万左右的，最爱分享自己的“神操作”，晒涨停截图、讲翻倍故事；​

四是1000万以上的，这些人往往啥也不说了，忙着到处找真正靠谱的专业机构。​

大家看看准不准？虽不能一概而论，但这背后藏着的投资真相，比段子更值得深思。

其实这个段子的核心，戳中了投资圈最残酷的真相：财富的等级，本质上是认知与心性的等级。你永远赚不到认知以外的钱，就算靠运气赚到了，最终也会凭实力亏回去。你的账户余额，最终会和你的内在修养完美匹配。​认同这个道理的朋友，不妨给老毛点个小心心。也在评论区聊聊你属于哪种炒股人？你觉得投资中最该提升的认知是什么？咱们一起交流成长。

后市怎么看？

老毛给大家一点强心剂，经过连续四天的调整，市场风险得到了有效释放，与此同时，情绪机会大幅上升。这就意味着四个字：反弹在即。反弹力度怎么样，十分关键，关系着A股接下来的走向。下周一11:30直播，老毛继续为大家解析盘面观点和板块机会。