来源:韩式俊
22-04-02 14:10
回顾3月,市场全月波动较大。上半旬受俄乌冲突升级、美联储加息预期、全球疫情反复等因素综合影响,市场避险情绪升温,全球股票资产遭到抛售;下半旬金融委会议明确了当前经济工作的重心和导向,传递出稳定市场预期和信心的信号后市场逐步回暖,同时中美元首会谈传达的信号也较为积极,下半旬市场回暖。展望4月,市场进入一季报披露期,建议从业绩角度布局,关注估值合理,增速良好的方向,如农业、高端制造、能源产业链等。

上证指数日K线图
数据来源:点掌财经
展望后市,大宗商品价格继续上行且大幅波动,世界金融规则面临各项冲击,美国加息、中美对中概股的监管冲突以及国际大宗商品供给去美元化都将会对国内金融市场产生更多的冲击和影响。国外疫情管控政策的超预期退出,使得国外供给快速恢复,国内制造业的出口订单下滑的时点和成都可能超预期。美俄冲突、国际大宗商品供给去美元化以及人民币升值使得资源品价格继续向上且大幅波动,对制造业成本冲击加大。综合考虑,当前国内制造业经营边际恶化,原来预期制造业业绩从二季度开始发力,现在行业二季度整体经营业绩预期存在较大的不确定性。
从基本面的逻辑看,1.关注那些空间大赛道好趋势确定的先进制造方向,聚焦政策方向最确定的新基建子板块;2.仍然要聚焦低碳新能源及储能和节能减排产业链的投资机会。3.世界贸易局势持续恶化,国产化替代是最可控最确定的领域和趋势。继续配置国家竞争力核心资产,具备自主高端机加工能力的企业,挑选具备卡位优势实现关键零部件进口替代的,或者关注那些自下而上具备增长确定性的基础件企业。3.具体来说,仍继续关注新能源发电及电池(氢能、核能、锂电池、风电、光伏)、军工装备(航空航天装备、北斗导航、卫星物联网、民用大飞机)、数字经济新基建(5G、物联网、集成电路、第三代半导体)等子板块以及相应实现进口替代具有自主核心机加工能力的基础件企业。
本内容仅供参考,不构成投资建议,股市有风险,入市需谨慎。【阿牛智投投资顾问:韩式俊,证书编号:A0460621010001】

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