周一中美10年期国债利差出现2010年以来首次倒挂。引发市场对资金外流的担忧,外资也趁机大抛A股,引发了今天 股市的暴跌。
中美利差倒挂
图一:中美国债走势 来源:文华财经
由于美国已基本实现充分就业,同时面临极高的通胀压力, 市场开始交易美联储加息预期,今年3月份美联储开始加息,因此美债持续下行,使收益率抬高。与此同时,去年四季度以来,中国经济疲弱,在低价猪肉的拖累下,中国CPI也比较低迷,因此中国货币政策在转向宽松。中美货币政策背道而驰,结果是中美利差快速收窄,今天又出现了倒挂。也就是美债收益率比中债收益率高的情况。正常情况下,中债收益率要比美债高,因此在倒佳的情况下,美债吸引力比中债大,资金会外流。
外资流出A股
图二:北上资金动态 来源:阿牛智投
债市资金外流,同样会带动股市资金外流。今日盘中北上资金一度抛储超过60亿,尾盘回流,全天抛售28亿。这些资金本身不会对市场造成多大压力。但中美利差的倒挂,使得市场情绪恐慌,更多的是国内资金自己在砸盘。
后市机会何在?
中美利差倒挂对股市有多大影响?从货币环境上说,当下中国基本不可能跟着美国加息,不可能收紧货币政策。所以后面利差倒佳仍将维持一段时间。这对10年期国债价格以及A股估值都是一种压制。所以牛市是没有的。最近很多朋友问我券商股,没牛市,搞啥券商。那么会不会有熊市呢?估值本身又不高,货币政策也宽松,也没有整体的熊市。大盘是震荡,板块内部会分化。关注啥?
图三:红利指数走势 来源:通达信
可以发现,红利指数持续走强。中国神华,中国建筑等高股息个股表现抢眼,低估值提供了好的防守价值,高股息对长线机构资金也有一定吸引力。
股票不会选?长按识别以下二维码,加客服官方企业微信号,可以免费领取股息三侠金股包做参考!仅限88份!最后记住笔者的一句话:多看少动 不够好的机会不做!
喜欢文章的朋友欢迎点赞评论转发,您的支持是笔者最大的动力!也可和笔者对当下市场的操盘策略,选股逻辑进行互动和交流!本文任何信息内容都仅供投资者参考,涉及到的个股,基金等只是对基本情况的一种陈述,不是推荐,所有投资决策及其后果均由投资者自行负责。股市有风险,入市需谨慎。阿牛智投投资顾问:王猛 执业证书编号:A0460622030002。