财经大橙子（专栏）

      大家晚上好， 今天是我居家隔离第21天，收盘后给千鹤老师打了个电话，马上奉上千鹤老师电话采访全文内容，当中对于指数，重点看好的方向，不认可的逻辑，二季度的偏好都一一做了点评。因为是电话采访，我也基本没做加工，文章可能有点长，表达是口语化的，希望大家理解。重点问题已经标红，千鹤的名字加粗，大家可以拖拉进度条直接看自己关心得内容。

正文：

主持人陈程（后面简称陈程）：千鹤老师好！在家一切都好吗？

嘉宾千鹤（后面简称千鹤）:都还好。

陈程：那我就开门见山了。先说一下指数吧，您现在对各大指数怎么看？

千鹤：指数现在还在反弹当中，反弹没完。包括上证指数，包括创业板。而且今天创业板指数因为昨天是止跌K线，今天是反包K线，所以创业板指数第一波先看20天线，后面创业板可能还会更好一点，从热点的这个切换来看创业板也会更好一点。

陈程：那科创呢？今天科创没有创新低，涨了接近3个点。

千鹤：对，科创跟创业板这个节奏差不多，因为前一阵子主要是在稳增长，相对比较稳健，二季度可能会偏赛道多一些。

陈程：那您是觉得二季度风格会有变化了？

千鹤：应该快了，因为上周五市场不是有一些高位股的走弱嘛，风格就有些切换了。昨天晚上我在上课的时候他们讲过。今天你看今天半导体这些有表现，那么科创板，因为这些品种相对来说占的比重比较大，还有就注意一下CXO这一类。

陈程：指数方面，您这边看主板反弹空间多大呢？

千鹤： 3350-3400不变。因为我之前说过，指数走得墨迹的话是五波结构，那现在在第五波当中。

陈程：因为今天的话还有个重点是统计局发布了一季度的重要经济数据。压力还是很大的， 如果要说亮点的话就是关于房地产有些数据是边际回升的，但是今天却大跌了，怎么理解？

千鹤：房地产市场之前提前反应了，我不认为房地产后面有很大机会，反而是基建这一块还可以。现在只关注像房地产的后周期像整屋家具，家电这一类的反而可能会有一些反弹动作。注意一下消费吧，消费也快了，上一周主要是零售，接下来就开始轮到实际的消费像吃的这一类。总体还是那个节奏，基本上就跌多了就涨。 本周的这个反弹力度，就看下面起来的这个高低切换有哪个热点去切了。 因为之前的几个主要热点基本都挂了，中药，地产都挂了，那接下来本周观察一下，今天还不是特别明显，消费已经有点跟上，那么再看像今天的半导体有一些动作是否能够延续，接过新的热点。

陈程：那您这边的节奏呢，我们知道在您之前做节目的时候重点提了中药，半导体，但中药已经走了一段了，上周以岭开始走弱，这个节奏怎么把握？

千鹤： 以岭为代表的中药在这个地方应该是边打边撤，出来的资金刚好是往下切。我们把它称之为蚂蚁搬家，那刚好切到半导体这一块，或者类似这一块。 那么你在第一位的切进去，这样资金运用的节奏就比较好，但是我们的级别会大一点。 我认为一季度可能大家重点关注在稳增长，那现在政策也出来了，那么接下来二季度可能就是要多注意成长股这一块儿。

陈程：那您现在关注的机会有排序吗？

千鹤：消费类的是以短线为主，那半导体和CXO偏中长期一些。其实一季度的市场有很多不正常的地方。

陈程：哪些不正常？

千鹤：越赚钱的公司就是基本面越好的公司，反而是越被资金打压的，反而是一些都不赚钱的乱七八糟东西乱涨。这种显然是一个不符合逻辑的，不正常的东西必然会有纠错。这一点我们一直不怀疑的，我至少不怀疑。短期看消费，基建后周期带消费的像装饰装潢，整屋家具家电这一块儿，还有就是零售往食品去切。但是我不太认同那个什么旅游，这些不参与，一方面他们之前有过反弹，第二个就是现在疫情这种状况，这个逻辑已经被否掉了。对待病毒经验都有了，但是问题是这个病毒现在传染率太高，谁都承担不起，所以你只要有风吹草动，先封了再说。这种情况下，整个旅游肯定上不去，所以旅游为什么说逻辑不对。不知道大家注意到没，就是所有的宽基指数，各种ETF其实最近的资金的流入是很大的，而宽基各种ETF都代表着某些行业当中代表性的个股。所以真正的资金是越低越买，这一点一定要明确。还是拿半导体来举例子，半导体的这个行业的逻辑一点都没变。

陈程：那关于复工复产呢，这个逻辑怎么看？其实上周五下午就开始走这个逻辑了，汽车零部件是异动最明显的。

千鹤： 嗯，这是一种逆周期玩法，你还是要判断你是适合哪一种风格。如果你是比较偏长周期的话，它不成为逻辑，只是一个理由而已，真正符合逻辑的是整个市场的供需关系，这种东西是做长的，你如果就做三五根K线，你按这种逻辑试试看，没问题。汽车开始酝酿涨价了， 这一年的整个汽车行业，包括新能源车整个需求是下降的。涨价了之后很多原来准备买车的会观望 ，所以你这个逻辑并不成立，整个行业不见得会比去年增速更高， 所以只能当反弹做，对技术突破明显的可以先做完拉倒。 接下来看零部件能不能带一些跟新能源车有关的，但是新能源车今年的情况我昨天晚上上课分析了很久，挑了一个今天也涨停了。也就是说跟新能源车有关，今年一定要分得细，不是整个新能源车板块都动。 而是说把锂电材料或者正极材料、负极材料在某些技术上有明显突破的那些找出来。某一些跌到位的，昨天讲了一个，你应该注意到了，就是“铁锂一号”为代表的这些，它是改善了磷酸铁锂这个材料的问题。 这个谈不上突破技术，而是改进，但是前期跌幅过大了，这种公司是还有空间的。我认为这波汽车零部件也就是反弹。 有人在“赌政策”，我们可以这样去理解“赌政策”。 传统车现在他为什么酝酿涨价，因为现在本来就生产不出来多少，没有办法交付，所以我宁可趁消费量不大的时候就涨价，然后等疫情基本差不多了政府会刺激消费，这个时候再降价，就会刺激汽车消费。

陈程：是的，国常会其实已经提到了，就是要等政策落地。

千鹤：玩车要赌这个逻辑，这会激发消费欲望。就跟做股票一样，先打上去再回来，等到这个消费政策出来了，肯定会有一些促销。 而人的心态就是这样，其实价格没变，就我所知很多整车厂在动这个脑筋哦，明白了吗！

陈程：那半导体呢，现在也是走得复工复产的逻辑吗？长逻辑有变化吗？

千鹤：半导体的话今天也会有这个影响。底部先做一波反弹再说嘛，前段时间这么快的下跌你不指望他这么V上去，这个时候就利用这个反弹周期把这个节奏做好，扩大利润。 半导体长周期逻辑没有变，他的供需关系没变。 首先看功率半导体，第二个包括现在MCU，去看一下全球的这个半导体的大厂，都一直在涨价， 那他们能涨价就说明供需关系没变，供需关系没变股价其实无所谓，因为最终是供需关系，只要供需关系在会纠错的。我不太同意个杀估值这个逻辑。 就是美债收益率上行，然后包括现在的息差，最近有明显的一些外资的流出。息差我之前说过了，我们现在这一次降准就明显告诉你，我们的态度就是逆周期调节。所以根本不用担心。那么这这些逻辑想清楚了，那半导体肯定是最大的机会。

陈程：时间差不多了，千鹤老师最后还想跟我们点掌的用户说些什么？

千鹤：各大指数其实都还在反弹周期当中，别怕，千万别怕。这两天因为有些人可能比较担心嘛，因为创业板和科创板不断创新低。其实这里指数根本不用担心，也不用过于担心说所谓的北上资金的流入和流出。 外资的因素你是拦不住的，像息差的因素总会有些资金流出的。

陈程：好的，谢谢千鹤老师，您在家最近都做什么呢？

千鹤：还好，我反正哪里都不去，很老实的。就做核酸的时候下楼。尽量不添麻烦。新闻上都是比较吓人的，其实都是自己在家越待越焦虑，然后一焦虑就看家里缺什么，其实很多时候并不是那么缺，因为焦虑的心情造成。

陈程：是的，像我买可乐，其实平常自己根本就不喝可乐，但是看到别人买就想买点，这种都是改善型的，基本的其实什么都不缺。那您多保重，下次再跟您连线。

千鹤：大家都多保重。

                                                                                                                                       投资有风险，入市需谨慎！