今日,阳光电源公布2021年年报和2022年一季报,2021年全年,实现营业收入241.37亿元,同比增长25.15%,但净利润为15.83亿元,同比下降19.01%,特别是四季度盈利出现断崖式下滑,仅盈利7793万元,环比三季度7.48亿元,暴降近90%;今年一季度净利润4.11亿元,仅同比微增6.26%。
受此影响,阳光电源今日集合竞价一字跌停,后大幅低开有所拉升,但到上午10点58分,还是封住了跌停板,单日跌幅达20%,股价72.08元。从2021年最高点的每股180元,至今跌幅已达60%!
阳光电源股价走势
供应链成本持续上升,盈利能力不容乐观!
阳光电源2021年盈利不及预期的主要原因是因为组件成本的大幅提升。不少机构在之前就已经下调了阳光电源今明两年净利润预测和公司的目标价。中金公司也认为,阳光电源2021年和今年一季度业绩均低于预期,考虑到供应链成本上涨对公司盈利能力影响,下调公司盈利预测,并下调目标价45%至105元。
阳光电源成本柱状图
从阿牛智投独家数据可以看出,阳光电源2020年末的成本仅为148亿元,而21年末的总成本则达到了188亿元,成本提升接近30%!再从季度成本上来看,最新的2022年一季度的成本为32亿元,相较2021年一季度的成本23亿元,成本增幅达到了39%,这个数据可以说明,阳光电源在生产过程中的成本仍在持续提升!所以今年的盈利能力依然不容乐观。
高估值仍有泡沫,赛道方向还需谨慎!
阳光电源估值空间
我们再看阳光电源的估值情况,从2020年光伏行业进入一个非常景气的阶段,板块也同时开启了一个长达两年的上升通道!2019年末阳光电源的公司估值空间为+14%,到2020年末,公司的估值空间则变为了-61%,在此之后,公司和板块都维持在一个高估值的状态。
而2021年开始,受疫情,局势,通胀等多方面因素影响,大多数行业的上游成本都有了大幅的提升,而作为市值千亿的光伏巨头,阳光电源也无法回避这个问题。
除此之外,光伏板块本就已经积累的较大的涨幅,有了很大的估值泡沫,对于这个十分依赖政策的行业,没有新的政策刺激,则几乎不可能再有大的行情!
市场面来看,当前市场处于一个存量博弈的阶段,缺乏新的资金进场,像光伏,锂电,半导体这类需要大资金才能带动的赛道方向自然也就很难做。阿牛智投高级投顾余兆荣也说过,2022年会是机构的小年,游资的大年。所以赛道方向还需谨慎参与!可以关注后半年甚至明年的赛道机会,当前市场最具赚钱效应的还是短线的炒作。
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