来源:韩式俊
22-04-28 15:40
通威股份发布2021年度及2022年一季度业绩报告。2021年公司实现营收634.9亿元,同比增长43.64%,归母净利润82.08亿元,同比增长127.5%;实现扣非净利润84.86亿元,比增长252.4%。一季度公司实现营收246.9亿元,同比增长132.5%,归母净利润51.94亿元,同比增长513.01%,扣非净利润51.35亿元,同比增长544.95%。不管从年报还是季报来看,通威股份都实现了一个高增长状态,但是我们也会发现该股从去年9月份以来持续调整,业绩与股价出现了明显背离。原因是什么呢?

通威股份日K线图
来源:点掌财经
市场会提前反应预期
通威股份充分受益于硅料环节景气度高企,以及公司产能持续释放,2021年公司硅料销量达10.77万吨,平均售价约15.58万元/吨,为公司主要的利润来源。同时公司稳步扩张电池片产能,随着电池片环节盈利逐步修复,有望为公司带来新的盈利增长点。看起来的前途光明,但是高景气在市场上已经早有反映,通威股份2021年股价从3月份的30元附近飙升到9月份的62元高点,股价已经实现翻倍。可以说股价已经充分的反映了它的成长性,但是,我们从机构对其成长预测来看,通威股份的高光时刻似乎已经过去了。

通威股份研报预测
来源:点掌财经
炒股其实是炒未来,通过对全部A股历史数据分析可以知道,过于快速的增长往往是不可持续的,比较可持续的增长速度大约在20%-40%区间。所以通常把20%-40%的可持续增长称之为黄金增长带,当净利润增速远超于黄金增长带时,这注定不会成为一种常态。市场提前反映了预期,也会对增速的回落有提前反映。通威股份的增速回落就是隐忧。高光时刻已经过去,带来的就是股价的回归。
本内容仅供参考,不构成投资建议,股市有风险,入市需谨慎。【阿牛智投投资顾问:韩式俊,证书编号:A0460621010001】

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