
社融数据不及预期,“稳增长”政策力度有望进一步加强
4月,新增社融及人民币贷款数据遭遇“滑铁卢”,均较去年同期“腰斩”。其中,4月新增社融仅为9102亿元,为2020年3月以来的最低单月值;新增表内贷款仅为2856亿元,为2009年以来最低单月值。央行表态:将稳增长放在更加突出的位置。中央要求加快落实已经确定的政策,并抓紧谋划和推出增量政策工具。国常会首次明确鼓励通过发行REITs盘活存量基建资产,以降低政府债务风险。基本面仍旧承压的情况下,笔者坚定看好“稳增长”主线投资机会,并判断其为未来数个季度最为确定的方向。
上证指数周K线图
来源:点掌财经
房贷利率调整,期待地产周期回升
数据上看,4月住房贷款减少605亿元,同比少增4022亿元。TOP100房企单月销售额为4285亿元,同增-58.6%。5月15日,央行、银保监会宣布下调商业性房贷利率,首套房贷利率为不低于相应期限贷款市场报价利率(LPR)减20个基点。这样来看房贷利率下行或对需求提供支撑。后续房地产销售数据若出现回暖,消费建材龙头企业估值或将修复
水泥建材板块收入趋势
来源:点掌财经
部分建筑央企4月经营数据亮眼,龙头Alpha逻辑正在演绎:本周中国建筑、中国化学披露月度经营数据。中国建筑4月新签订单同增44%,房建/基建/地产合约销售分别同比+30%/+58%/-34%;4月新购置土地储备面积125万平米,拿地力度明显加大;中国化学1-4月订单及收入分别同增+77%/+39%,初步表明建筑央企并未受疫情及总需求下行冲击,经营数据甚至有提速趋势,有效验证龙头Alpha逻辑。其中,中国建筑逆势加大土储,地产业务底部扩张值得期待。
中国建筑收入趋势
来源:点掌财经
总结下来,基建投资将为未来多个季度景气度最为确定的方向。基建链企业目前依旧是首选,考虑市场风格板块轮动结合建筑建材板块流动性因素,可重点配置基建头部企业(央企为主),战略性配置成长性标的。
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